美国联邦储备委员会16日起召开为期两天的货币政策会议，17日将发布声明和最新一期经济展望报告。分析人士预计，美联储或将维持超宽松货币政策，同时上调对美国经济增长的预期。

美联储去年12月预计，2021年美国经济有望增长4.2%，今明两年失业率将分别为5%和4.2%。今年，新冠疫苗广泛接种有望帮助美国经济加快复苏，1.9万亿美元经济救助计划也有助于提振经济。

关注经济预期

在美国疫苗接种进度加快，新一轮1.9万亿美元刺激计划落地后，外界对今年美国经济前景愈发乐观。经合组织（OECD）在中期展望报告中将美国2021年国内生产总值（GDP）增速上调至6.5%，高盛的预测为8%。

市场正密切关注美联储季度更新的经济预测摘要（SEP），对于经济前景，考虑到刺激政策和疫情防控形势好转，美联储料将上修近两年的增速预测。第一财经记者注意到，多位地方联储官员在近期例行讲话中都明确表示，疫苗分发将使经济增长更加强劲，下行风险已经减弱。

去年12月，美联储预期2021年PCE通胀率为1.8%，2022年PCE通胀率为1.9%，长期通胀率2%。考虑到2月美国消费品和服务成本增速创近6个月新高，经济复苏和居民消费需求回升让美联储可能小幅上修通胀预期。

事实上，美联储早已为通胀超调做好了准备，去年通过引入平均通胀目标框架，联邦公开市场委员会（FOMC）在收紧货币政策之前，将允许通胀率在其2%的目标之上运行一段时间。

就业市场恢复程度是美联储评估经济的重要参考。去年12月，美联储预计2021年失业率为5.0%，2022年失业率为4.2%，从非农报告和初请失业金数据看，本次失业率预期将继续回落。不过劳动力市场距离完全恢复还有很长距离，2月6.2%的失业率低估了就业环境的疲软，数百万人退出市场，与2020年2月相比，依然有950万个岗位暂时消失，少数族裔群体就业环境依然严峻。

反映美联储利率预期的点阵图随着经济前景向好可能将出现调整，2023年成为重要时间节点。去年四季度17位委员中有5位预测美联储将从两年后重启加息进程。野村证券在研报中预计，美联储内部不少人可能会将2023年中期视为加息的时机。相比之下，利率期货定价形势更为积极，2022年末可能首次加息，2023年还会再加息两次。

英国金融时报：前瞻美联储利率决议五大关注点

经济预测：美联储将上调今年经济增长预期，市场将能更好地看出其对经济复苏的信心，其对通胀走向的评估也将是关注重点；

点阵图：关注官员们是否预期将提前上调0%的低利率。去年12月点阵图显示，美联储预计至少在2023年前保持利率在0%-0.25%不变；

国债收益率：密切关注美联储有关控制借贷成本上升计划的信号，预计可能采取的补救措施包括调整每月1200亿美元的资产购买计划；

资本监管让步：分析师表示，对于美联储，风险最小的做法将是将疫情期间的资本豁免期限再延长6个月至一年，然而，尽管截止期临近，鲍威尔仍未做出相关表态；

技术调整：自年初以来短期利率跌至新低，市场认为美联储可能会微调部分利率确保其主要政策利率保持在0至0.25%的目标区间，但料美联储本周不会采取相关行动。

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