英伦金融：美国联邦储备局主席耶伦重申，并无加息的时间表，但透露联储局大部分委员支持在年底前加息。她又说，正计划改变银行业压力测试模式，提升对大银行的资本要求。联储局主席耶伦在出席国会听证会时预料，失业率会进一步下降，职位增长亦会持续，又指并无为加息制定时间表，不过大部分委员都支持在年底前加息。耶伦表示：「宽松措施仍存在，目前并无移除的固定时间表，很多委员在最近的预测显示，当中大部分都同意在今年进一步移除宽松措施的方向，只要经济保持在目前轨道，没有重大的风险出现。」对于富国银行，有职员在未获客户授权下，非法开设200万个存款及信用卡帐户，耶伦在听证会指，银行高层需要为事件负责，又指联储局正检视大银行是否遵守银行条例。她又说，计划改变银行业压力测试的模式，令压力测试对风险更敏感，预料将会令大型银行资本要求显著增加。耶伦表示：「最大型、结构最复杂的银行，资本要求较中小银行会更严格，这是适合的，因为若相关银行倒闭或陷入困境，会对经济构成大冲击。」在听证会上，有共和党议员引述报道指，一旦民主党总统候选人希拉里当选，联储局理事布雷纳德将会取得政府的高层职位，指责联储局与民主党关系太密切，不过耶伦则指，并无注意到布雷纳德与希拉里有任何接触。

目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为8%，12月加息机会为56%，2017年3月见62%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数受商品货币大涨打压而震荡收低，冲高遇阻后再度跌至95.5水平下方，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率探底回升，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力，耶伦及德拉吉的讲话乏善可陈，OPEC意外达成限产协议抢尽风头，刺激商品货币大涨。技术上，4小时MA均线震荡下滑，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，投票比例显示内部分歧扩大，耶伦记者会上暗示或将年底加息，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本8月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区9月经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2000以德国9月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2030以美国第二季度实际GDP年化季率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

7) 2030以美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

8) 2030以美国9月24日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2200以美国8月成屋签约销售指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1327适量淡仓，目标1324,1318
　B)上破1327适量好仓，目标1332,1340
　C)跌穿1318适量淡仓，目标1313,1306
　D)首触1306适量好仓，目标1313,1318

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国10月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国8月耐用品订单月率初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1331适量淡仓，目标1325,1322
　B)上破1331适量好仓，目标1336,1342
　C)跌穿1322适量淡仓，目标1316,1311
　D)首触1311适量好仓，目标1316,1322

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1322做多，看1331，突破追1336 (亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

2. 1331做空，看1322，突破追1316 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1400美元(回报率: 140%)

【环球市况焦点及分析】

昨日欧洲央行行长德拉吉和美联储主席耶伦相继登场亮相，其中德拉吉继续为宽松政策辩护，而耶伦强调缓慢升息的路径，均符合此前市场预期，市场目光转投阿尔及利亚能源会议，结果OPEC意外妥协，达成了限产协议，将原油日产量由当前水平下调近100万桶，限制在3250万桶，各成员国具体产量水平将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗及利比亚等国或在最高产量附近设限，该消息刺激商品货币大涨，美元指数震荡后小幅收低，能源股带动股市大涨，避险情绪受抑制，利好利空交织导致金银维持震荡。

原油方面，油价暴涨扭转跌势，OPEC达成从两年前供应过剩导致油价崩跌以来首份限产协议，而且EIA原油库存连续第四周减少，虽然汽油库存大增，但无碍大局，美国国内原油产量温和下降，仍在850万桶附近徘徊。虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，在需求恢复缓慢的情况下短时间内或难以瞬间改变供应过剩的格局，同时亦存在个别产油国不遵守配额协议的风险，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，或有助于油市平衡的时点提前到来。本周市场焦点在阿尔及利亚的产油国会议，OPEC达成从两年前供应过剩导致油价崩跌以来首份限产协议，虽然在产量高峰处设限对扭转市场格局的作用仍有待观察，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，或有助于油市平衡的时点提前到来。本周有较多美联储官员发表讲话，耶伦等重要人物的动向值得关注。

数据方面，在美国，预计成屋签约销售略降，初请向好，二季度GDP略增，物价趋稳，个人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数向好。在欧洲，预计德国CPI小幅上扬，英国Gfk消费信心略降，二季度GDP持平，欧元区经济景气指数变化不大，CPI维持低迷，失业率微跌。在亚太区，日本通缩仍没有起色，工业产出止跌回升，中国财新制造业PMI维持在荣枯线附近。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：耶伦讲话强调缓慢升息，股市狂欢金价落寞。1)首个即市策略，升穿1327可适量造多，看1330,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1318，目标1314,1311，突破可追1306,1300。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话或指引金银方向，以1353-1367区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格每桶升超过两美元，升幅超过百分之5。消息表示，石油输出国组织国家协议减产，是八年来首次，油价受刺激。油国组织国家与其他产油国，在阿尔及利亚国际能源论坛期间，举行非正式会议。外电引述消息表示，油国组织国家协议，每日减产100万桶，总数减至3250万桶。消息刺激油价急升。纽约期油曾经升百分之6.2，至接近三星期来高位，以每桶47.05美元收市，升2.38美元，升幅百分之5.3。伦敦期油最多升百分之6.5，触及两星期多来高位，收市报48.69美元，升2.72美元，升幅近百分之5.9。消息又表示，油国组织11月底政策会议，会决定各成员国实际油产水平。组织亦会寻求其他产油国合作，纾缓全球石油供应过剩。伊朗石油部长赞加内亦表示，油国组织国家同意，将每日整体油产减至3250万至3300万桶。组织很多成员国会减产，不过伊朗毋须冻结生产。另外，美国能源部公布，上星期原油库存减少188万多桶，是连续第四个星期减少，市场感到意外。蒸馏油库存亦减少，汽油库存则增加。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调近100万桶，限制在3250万桶，各成员国具体产量水平将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗及利比亚等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市平衡的时点提前到来。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨，似有向上冲击前期高位的迹象。

虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，在需求恢复缓慢的情况下短时间内或难以瞬间改变供应过剩的格局，同时亦存在个别产油国不遵守配额协议的风险，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，或有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，俄罗斯等非OPEC产油国未确定是否采取合作的态度，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看44.22,42.75，阻力看47.77,50.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第二日上升，受能源股带动，道琼斯工业平均指数升超过100点。  道琼斯工业平均指数升110点，报18339点。标准普尔五百指数升11点，报2171点。  美股早段下跌，主要是因为国际货币基金组织调低美国今年经济增长预测，加上联储局计划改变银行压力测试模式，可能令大银行的资本要求增加，银行股早段受压。不过有消息说，石油输出国组织达成限产协议。消息刺激油价及能源股上升。  美股午后亦重拾升势，三项指数都连升第二日，重上近一星期收市高位。道指早段一度跌48点，午后回复升势，最多升121点，收市升幅稍为收窄至110点，报18339点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格个别发展，兑商品货币普遍下跌。  消息表示，石油输出国组织国家同意减产，商品货币受支持。美元兑挪威克朗跌近百分之1，至五个月来左右低位。美元兑加拿大元触及五日来低位。  市场担心欧洲银行财务健全，不过欧元兑美元上落不大，美元兑日圆则在100水平向好。技术上，美元指数震荡后小幅收低，跌落至95.5水平下方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，最低曾探至1302附近，往后表现反复，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，似有重心下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，随后金价未曾跌破1300整数字，显示该点位支撑力度较强，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而九月决议维持政策不变，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1353及1367附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（9月28日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为949.13874吨或30,515,759.67盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（9月28日）白银持仓量较前一交易日相比下降50.2吨，为11,287.75吨或362,909,623.50盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(9月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本8月季调后零售销售月率，中，1.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月经济景气指数，中，103.5，103.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国9月CPI年率初值，中，0.4%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第二季度实际GDP年化季率，高，1.1%，1.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值，高，1.8%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国9月24日当周初请失业金人数（万），高，26.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月成屋签约销售指数月率，高，1.3%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(9月30日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本8月全国核心CPI年率，中，-0.5%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0750，日本8月工业产出年率初值，中，-4.2%，3.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国9月财新制造业PMI，中，50，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国第二季度GDP年率终值，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月核心CPI年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月GDP年率，中，1.1%，1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月个人支出月率，高，0.3%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月核心PCE物价指数年率，高，1.6%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国9月芝加哥PMI，高，51.5，52，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值，高，89.8，90，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL