英伦金融：美国联邦储备局再有官员对加息前景发表意见。有官员认为无需要急于加息，但亦有官员担心利率低企会扭曲美国经济。美国联储局九月议息时，继续维持利率不变。明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里指，这是正确的决定，现时在美国经济当中，通胀较低的风险比通胀较高的风险大。他又指，越来越多劳工重返劳动市场，但即使失业率低企，通胀仍未见起色，意味联储局目前无需急于加息。达拉斯联储银行行长卡普兰则重申，对九月加息较放心，又指他不担心美国经济会过热，但关注利率低企会扭曲美国经济，亦担心金融稳定。他又说，不担心目前金融市场，仍未充分反映美国即将加息的可能性，相信市场在未来几个月会作出相应调整。日本中央银行行长黑田东彦表示，已经准备好运用货币政策工具，令通胀达至百分之2的目标。黑田东彦指出，央行改变货币政策框架后，可以进一步推行负利率，以及降低国债孳息率目标，货币政策不会有局限。他说，会考虑超宽松货币政策对银行盈利的影响，但不会阻碍央行推出货币政策，以支持经济增长。他又说，关注近期日圆升值对物价及经济带来的影响，但他不评论汇率水平。欧洲央行行长德拉吉表示，经济复苏较预期慢，但相信宽松货币政策可以为经济带来支持。德拉吉在出席欧洲议会听证会时表示，欧元区经济预计将继续温和复苏，但速度会较6月时的估计缓慢，主要因为外部需求疲弱，将影响到欧元区的出口表现。他又说，宽松的货币政策将继续支持经济复苏和通胀上升。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将在十月举行宪法改革公投，银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为8%，12月加息机会为52%，2017年3月见60%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数在95.5水平下方震荡受压，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1320-1330区间好仓存在一定支持，而1340-1350区间则面临较强淡仓压力，美国总统大选首场辩论将至，市场避险情绪浓厚。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，投票比例显示内部分歧扩大，耶伦记者会上暗示或将年底加息，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以英国9月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2100以美国7月S&P/CS 20座大城市房价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2145以美国9月Markit服务业PMI初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国9月里奇蒙德联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国9月咨商会消费者信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1342适量淡仓，目标1336,1333
　B)上破1342适量好仓，目标1349,1353
　C)跌穿1333适量淡仓，目标1328,1322
　D)首触1322适量好仓，目标1328,1333

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以德国9月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2200以美国8月新屋销售总数年化高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2230以美国9月达拉斯联储商业活动指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1344适量淡仓，目标1338,1334
　B)上破1344适量好仓，目标1349,1353
　C)跌穿1334适量淡仓，目标1328,1320
　D)首触1320适量好仓，目标1328,1334

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1334做多，看1344，突破追1349 (亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

2. 1344做空，看1334，突破追1328 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1100美元(回报率: 110%)

【环球市况焦点及分析】

继上周的美联储决议后，本周初市场关注焦点转向本周美国总统大选的首场辩论，在辩论前市场避险情绪浓厚，投资者抛售美元资产转入债市避险，美元指数在95.5水平下方震荡受压，金价持稳而银价显露弱势。原油方面，油价上扬一度攻克46关口，随后小幅回落，正在举行的产油国会议吸引了全球投资者的目光，伊拉克及阿联酋石油部长相继发表乐观言论，但伊朗仍然是个变量。能源会议召开，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在阿尔及利亚的产油国会议，伊朗虽然正接近恢复到制裁前的产出，但不太可能接受此前夺回份额的努力半途而废，这样的话沙特也不太可能同意让步，俄罗斯希望坐收渔翁之利，但显然实现的概率非常低，预计此次磋商达成实质性的冻产或减产协议的机会不大，有可能只是口头称“接近达成协议”或签署象征性意义的备忘录，以安抚市场。本周有较多美联储官员发表讲话，耶伦等重要人物的动向值得关注。此外，特朗普和希拉里亦将在本周展开总统大选的首场辩论，旗开得胜的一方有望取得心理优势。数据方面，在美国，预计成屋签约销售略降，房价继续上扬，咨商会消费信心下滑，耐用品订单初值转差，初请向好，二季度GDP略增，物价趋稳，个人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数向好。在欧洲，预计德国Gfk消费信心持平，CPI小幅上扬，英国CBI零售差值及Gfk消费信心略降，二季度GDP持平，欧元区经济景气指数变化不大，CPI维持低迷，失业率微跌。在亚太区，日本零售销售不佳，通缩仍没有起色，工业产出止跌回升，中国财新制造业PMI维持在荣枯线附近。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美国大选首轮辩论激发避险情绪，美元受压金价持稳。1)首个即市策略，升穿1342可适量造多，看1345,1349，突破追1353,1358。2)反之，跌破1333，目标1330,1325，突破可追1320,1316。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话或指引金银方向，以1358-1375区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格升超过百分之3，不过产油国非正式会议前，油市波动增加。阿尔及利亚能源部长表示，沙特阿拉伯提出，将本身油产减至1月份时水平。市场憧憬石油输出国组织，日后可能会达成减产协议，油价受支持。纽约期油以每桶45.93美元收市，升1.45美元，升幅近百分之3.3。伦敦期油收市报47.35美元，升1.46美元，升幅近百分之3.2。油国组织成员国与俄罗斯，一连三日举行非正式会议，讨论支持油价办法。油市波动增加，纽约与伦敦期油，每桶高低价都是相差近两美元，油价波动指数则升至4月份来最高。另外，美国原油库存连跌三星期后，根据《路透》调查，分析员估计上星期库存，增加280万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量逐渐消除墨西哥湾飓风影响，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过因尚未有具体的限产措施而反弹夭折，冻产会谈举行，资金博弈进入白热化或加剧油价的波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，会议结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.22,42.75，阻力看46.52,47.77。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连跌第二个交易日，金融股拖低大市。三大指数跌幅小于百分之1，道琼斯工业平均指数以超过一星期低位收市。  道指跌166点，报18094点。标准普尔五百指数跌18点，报2146点。  美国总统大选候选人首场辩论之前美股受压。受金融股拖累，三项主要指数连跌第二个交易日。  当中标普500指数跌至近一星期低位，道指更以超过一星期低位收市。反映投资者恐慌情绪的波动指数，升近一成八，是两星期来最大升幅。  道指以全日高位开市后，随即急跌过百点，午后更失守18100点，收市报18094点，跌166点，跌幅近百分之1。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】日圆发挥资金避险作用，而美元兑其他主要货币外汇价格亦下跌，兑日圆今早曾经跌至100边缘，触及一个月来低位。  日本中央银行行长黑田东彦言论，令市场认为，日本央行无力推低日圆。  市场担心欧洲银行业财务健全，美国总统候选人电视辩论，与产油国非正式会议，结果都不明朗，加上土耳其主权信贷评级，下调至垃圾级别，投资情绪受影响，资金流向日圆避险。  美元兑其他主要货币亦下跌，兑欧元在1.12水平偏软。技术上，美元指数在95.5水平下方震荡受压。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国退欧进程缓慢，意大利将在十月举行宪法改革公投，银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，最低曾探至1302附近，往后表现反复，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，似有重心下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，随后金价未曾跌破1300整数字，显示该点位支撑力度较强，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而九月决议维持政策不变，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1353及1367附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（9月26日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为951.21567吨或30,582,535.07盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（9月26日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11,337.95吨或364,523,443.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(9月27日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，英国9月CBI零售销售差值，中，9，5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国7月S&P/CS 20座大城市房价指数年率，高，5.13%，5.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国9月Markit服务业PMI初值，高，51.0，51.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月里奇蒙德联储制造业指数，高，-11，-2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月咨商会消费者信心指数，高，101.1，98.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国9月23日当周API原油库存，高，-749.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(9月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

----，阿尔及利亚国际能源会议闭幕

1400，德国10月Gfk消费者信心指数，中，10.2，10.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月耐用品订单月率初值，高，4.4%，-1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国9月23日当周EIA原油库存，高，-620，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(9月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本8月季调后零售销售月率，中，1.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月经济景气指数，中，103.5，103.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国9月CPI年率初值，中，0.4%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第二季度实际GDP年化季率，高，1.1%，1.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值，高，1.8%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国9月24日当周初请失业金人数（万），高，26.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月成屋签约销售指数月率，高，1.3%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(9月30日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本8月全国核心CPI年率，中，-0.5%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0750，日本8月工业产出年率初值，中，-4.2%，3.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国9月财新制造业PMI，中，50，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国第二季度GDP年率终值，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月核心CPI年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月GDP年率，中，1.1%，1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月个人支出月率，高，0.3%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月核心PCE物价指数年率，高，1.6%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国9月芝加哥PMI，高，51.5，52，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值，高，89.8，90，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL