黄金暴涨43美元，继续创历史新高

昨天，黄金突破短期盘整区域，暴涨42.23美元，今天开盘上涨约6美元。

目前，黄金已经突破2000美元和2020美元两道关口，年初至今涨幅为33.08%。如果从3月低点1450开始算的话，黄金已经上涨了39.5%。

与此同时，白银昨天暴涨7.02%，一度向上突破25.00和26.00两大关口，创2013年4月以来新高。

今年至今，白银已经上涨了45.67%，如果从今年3月低点开始算的话，白银已经上涨122.2%。

黄金白银涨跌幅

有几大因素造成了昨天的这波拉涨：

第一，美国股市继续创新高

昨天，纳斯达克指数上涨了0.38%，再次创历史新高；标普500上涨0.36%，创今年2月以来新高。

全球股市涨跌幅

随着股市不断创新高，越来越多的投资者担心美股离下跌已经不远。部分机构已经喊出了美股接下来可能会下跌超过10%。

受到美国大封锁的影响，美国零售业、旅游业、航空业、制造业等行业的主要企业业绩不佳，而目前美国正在经历第二波疫情爆发，因此机构正在下调美股第三季度营业收入和目标股价。

与此同时，美国今年已经有超过5500家零售门店关闭，今年可能达到2万家左右，而去年全年的观点数量是5000家。

第二，美国民主党和共和党还没有达成下一轮救济资金的协议

经过近一周的激烈争论，美国国会民主党和共和党仍未就第四轮新冠救济资金达成协议。

本周一，美国财政部长姆努钦、白宫幕僚长Meadows、众议院议长佩洛西、参议院民主党领袖Schumer重新开始了对刺激法案的谈判。

虽然目前已经就发放1200美元支票达成共识，但两党就每周600美元失业金和发放给州政府的资金僵持不下。

民主党提议将每周600美元失业金延长到明年1月，但共和党则希望将失业金降到200美元，10月以后按照工资的70%来发放，其原因是600美元失业金高于很多人的工资，而这会降低民众找工作的意愿。

周一，众议院议长佩洛西表示，两党可能达成一份临时协议，因为下周开始众议院将进入为期一个月的休会。

如果美国两党无法达成协议，美国消费支出将会大幅下降，同时失业率也会上升。

第三，美国国债收益率下降

昨天，美国5年期国债收益率下跌13.58%，10年期-8.41%，30年期-3.99%。

美国国债收益率

自新冠疫情爆发后，美联储大量购买债券，压低收益率，而低收益率降低黄金的持有成本。

此外，全球60万亿美元债券市场中，有60%的收益率低于1%，86%的债券收益率低于2%。

第四，美元指数下跌

由于美联储不断扩大其资产负债表，大量增加美元的供给，美元指数上个月下跌4.1%，创10年最大月度跌幅。

全球主要货币兑美元在7月的涨跌幅

昨天，受到美国新一轮刺激受阻的影响，美元指数冲高回落，最终收跌0.27%。

大量美元供给再加上美国经济衰退和美国新冠疫情的不断恶化，种种迹象表明，美元正处于10年牛市后转熊市的拐点。

第五，新冠疫情恶化

目前，全球累积确诊人数18,683,575，死亡人数703,135。现阶段，除了美国以外，西班牙和澳大利亚疫情也正在恶化。

西班牙新增确诊人数

西班牙新增确诊人数已经连续几天徘徊于3000附近，创今年4月以来新高。澳大利亚第二大城市墨尔本宣布延长封锁禁令六周，大部分零售店暂时停业。

警惕黄金回调风险

尽管我们仍然认为黄金中长期仍然偏多，且利多黄金的主要因素中期内不会反转，但黄金突破2000美元之后，回调的风险也越来越高。

今年以来，黄金ETF持仓量不断创历史新高，目前已经增长了30%。但黄金ETF的持仓量已经超过很多国家的黄金储备，这也意味着后续可能没有那多多头进场做多黄金。

全球黄金ETF持仓量

部分机构表示，黄金在2000美元上方会获利了结部分头寸，如果出现回调再进行交易。

纵观2008年次贷危机爆发后黄金的走势，黄金分为四个阶段，第一阶段是暴涨，第二阶段是回调后再涨。随着黄金突破2000美元，接下来有可能进入次贷危机后的第二阶段走势。

黄金在次贷危机后的走势

从技术面来看，黄金的本轮牛市始于2016年11月。目前为止，黄金已经走出了5浪驱动浪，接下来有可能进入ABC调整浪。

黄金波浪图

同时，黄金周线级别的相对强弱指标（RSI）已经连续三个多月徘徊于90上方，这在黄金历史上非常罕见。

黄金周线技术指标

此外，如果美国国会达成新一轮刺激并且投票通过，美元将会短线反弹，对黄金短期走势施压。

黄金/美元走势分析

今天早盘，黄金突破2030后小幅回落。

虽然黄金中长期趋势仍然偏多，但1小时、4小时技术指标超买，4小时MACD形成顶背离的可能性较大。

预计黄金接下来将先跌后涨，上方关注2030.85主要阻力位，下方关注2000.00和1981.00主要支撑位。

黄金/美元4小时图

白银/美元走势分析

本周，白银突破短期三角形盘整区域后，昨天突破26.0000美元，创2013年4月以来新高。

与黄金一样，白银1小时、4小时技术指标超买，MACD可能形成顶背离，预计白银将先跌后涨。

上方关注26.5000主要阻力位，下方关注25.0000主要支撑位。

白银/美元4小时图