昨天，波动最大的三个资产是黄金、白银和人民币。

其中黄金收了连续第四根阳线并站上1870美元，续创近九年新高。从周线来看，黄金已经连续七周收阳，涨幅为185美元。

白银昨天暴涨7.94%并站上23美元，创2013年9月以来新高。本周，白银已经暴涨18.74%，近七周的涨幅为33%。

美股泡沫、贵金属持仓量上升、地缘政治危机、新冠疫情、经济衰退，都利多黄金白银。

我们预计，黄金短期内将测试历史高点1920美元，中长期可能涨至2000美元；白银短期内将测试25美元，中长期可能涨至30美元。

与此同时，昨天美元/离岸人民币暴涨484个点，一度向上突破7.00关口，涨幅为今年3月以来最大。

从基本面来看，短中期美元/离岸人民币宽幅震荡的可能性较大，震荡区间为6.9500至7.0500。

利多人民币的因素：疫情得到控制、经济复苏较快、经济V型反转明显、美元疲软。

利空人民币的因素：全球多国疫情正在恶化和全球经济衰退而导致外需不足，中美关系不断恶化。

就昨天而言，美国命令中国领事馆三天内关闭是导致人民币暴跌，黄金、白银暴涨的一个主要因素。此外，中国正在经历的洪灾将打击今年的经济复苏。

2020年对于中国是一个多灾多难的一年，全中国人民都将铭记于心！

今年，中国经历了中美关系恶化，新冠病毒重挫经济。目前，疫情刚有好转，中国又在发生自1960年以来最严重的洪灾。

目前，中国防汛处于“七下八上”的关键时期。“七下八上”指的是7月16日至8月15日，这是中国北方华北、东北地区降水最集中的时段。

6月以来，南方地区出现7次大范围强降雨过程，64%的县和市出现了暴雨天气。长江流域降雨量410.4毫米，较常年同期偏多48.3%，为1961年以来历史同期最多。

6月以来，湖北、重庆降雨量为历史同期最多，安徽、贵州为历史同期第二多，江西、浙江、江苏为历史同期第三多。

6月5日，长江水旱灾害防御四级应急响应启动，7月4日，水利部将水旱灾害防御四级应急响应提升至三级，7月12日又提升至二级。

对中国经济的影响

洪涝灾害已造成141人死亡失踪，倒塌房屋2.9万间，直接经济损失861.6亿元。但是，洪灾对中国经济造成的损害远非如此。

洪灾对经济的损失可以从三个角度来看：

首先，洪灾将严重影响供应链。灾区的食品、农产品、金属、非金属、建筑等多个行业的加工暂时停止。

第二，受洪灾严重地区的投资将暂停，其中包括中国经济的两大引擎：房地产和基建投资。

第三，受到食品和农产品供应链的影响，食品通货膨胀将会上升，这对已经疲软的消费造成进一步打击。6月，中国食品CPI同比增长11.1%，预计7月将会进一步攀升。

从历史洪灾来看，2016年以前的洪灾平均令经济损失3%左右，2016年损失0.5%。因此市场预计，本次洪灾对中国经济的损失在0.5%至3%之间，主要看降雨幅度和洪灾持续的时间。

彭博预计，中国今年的GDP涨幅为1.8%。

中国经济预测

中国经济复苏路线

今年以来，中国经济复苏的路线很明确：基建+房地产+内需+宽货币+宽财政+宽信用。通过基建和房地产拉动GDP，同时货币和财政刺激提高生产和消费。

受到疫情的影响，中国内外需总体疲软。昨天习近平召开的企业座谈会表示，充分发挥国内超大规模市场优势，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

这番话表明，中国将重点抓内需，而前一段时间政府已经鼓励企业出口转内销的策略。但是，由于民众恐慌情绪依然浓厚，消费意愿下降，内需能否复苏仍待观察。

习近平称，实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策，增强宏观政策的针对性和时效性，继续减税降费、减租降息，确保各项纾困措施直达基层、直接惠及市场主体，强化对市场主体的金融支持，发展普惠金融，支持适销对路出口商品开拓国内市场。

货币和财政刺激是中国保民生、保就业的主要策略。但是，中国货币刺激实体经济的渠道不如欧美国家，降息降准能否落实到实体企业仍待观察。同时，大量财政支持将会扶持大量的“僵尸企业”，这会影响到产业升级。

截至7月16日，抗疫特别国债已发行12期，累计发行7200亿元，占1万亿元的72%。2020年安排新增专项债券3.75万亿元人民币，目前已经在用最后一批额度。

就目前来看，抗疫国债和新增转向国债的规模很有可能会提升，因为仅今年前七个月已经用完大部分额度。

目前中国财政赤字为2.8%，政府债务占GDP的比例为50.50%。随着经济下行压力加大，财政赤字和政府债务将会继续上升，而这在中长期会影响到经济的结构性发展。

总体而言，中国经济想要健康复苏必需进一步打通货币政策刺激实体经济的渠道，减少僵尸企业，降低民众的恐慌情绪，降低对房地产和基建拉动GDP的依赖。

美元/离岸人民币昨天暴涨0.69%后，今天早盘下跌超130个点。

预计，短中期而言，美元/人民币区间宽幅震荡的可能性较大，而短期的震荡区域为6.9800至7.0263。

从技术面来看，1小时MACD出现顶背离，4小时RSI和KD指标超买后拐头向下，今日，美元/人民币向震荡区域下沿运行的可能性较大。

美元/离岸人民币4小时图

白银/美元走势分析

昨天，白银出现先涨后跌再涨的走势，我们维持看多白银的观点。

但是，金银比跌至82附近后开始反弹，且白银1小时、4小时技术指标超买后拐头向下，预计白银将会先跌后涨。

上方关注23.0000和23.2462主要阻力位，下方关注22.0000主要支撑位。

白银/美元4小时图