美指暴跌，英镑被动升值

虽然脱欧谈判没有任何进展，经济衰退已成定局，但英镑上周收涨1.52%。今天亚盘时段，英镑/美元上涨0.25%。

英镑上涨，主要因为美元贬值。美元指数上周连续4个交易日下跌，美指已经跌破99.00关口，创3月16日以来新低。

美元贬值的原因是全球解除封锁，市场对风险资产的需求提升，而美元自疫情爆发以来一直扮演避险资产的角色。

此外，美联储资产负债表已经突破7万亿美元，同时共和党将在本月讨论第五轮刺激计划，该计划为1万亿美元左右。

美联储资产负债表（来源：彭博）

目前，市场上的美元数量已经超越需求，因此美元贬值也是大势所趋。

明日开启脱欧谈判，英国或已放弃贸易协议

6月2-5日，英国与欧盟将开启第四轮脱欧谈判。越来越多的迹象表明，英国有可能在没有与欧盟签订任何贸易协定的情况下脱离欧盟。

本周是6月欧盟峰会之前的最后一轮谈判。英欧双方已经展开了三轮谈判，但并无过多进展。

今年3月，英国与欧盟举行了第一次谈判，首轮谈判并未取得任何成果。英欧双方在许多关键问题上仍存巨大分歧且都立场强硬。

4月24日，第二轮英欧谈判破裂。

5月15日，英国脱欧谈判首席代表称，英国与欧盟的第三轮谈判仅取得有限进展，双方仍分歧巨大。

5月28日，欧盟贸易委员说，英国可能已经放弃了与欧盟达成贸易协定，英国也许得出的结论是不会达成协议。

我们5月12日说过，欧盟与英国在贸易谈判的分歧是：

 欧盟希望与英国达成一份全面的贸易协议，其中包括渔业、安全和公平竞争环境保障。但英国更倾向于与欧盟达成范围更窄的贸易协议，将双方有很大分歧的问题放到以后再谈。

公平竞争法是德国最看中的一部分，欧盟希望英国在脱欧后遵守欧盟的《竞争保护法》。此法案是避免英国在脱欧后通过削减劳工税、增加政府补贴等方式削弱欧盟企业的竞争力。

同时，欧盟也不希望英国与其他国家达成贸易协议后，英国成为打开欧盟市场和削弱欧盟企业竞争力的国家。

但英国则认为遵守该法律将限制英国的独立性，在离开欧盟后还要遵守与欧盟法律是不可接受的。

如果英国希望延长脱欧过渡期，需要在本月底前提出申请，但市场普遍认为英国不会申请延长过渡期，而硬脱欧的可能性很高。

欧盟的两难

一直以来，欧盟内部存在可以一起“享福”但不能“共患难”的处境，而目前遭到疫情的打击，欧盟国家的不满再次体现出来。

虽然上周欧盟议会已经收到了7500亿欧元的救济方案，但富裕和接见的国家对此不满，认为自己在为高债务国家“捐款”。

7500亿欧元的是由5000亿欧元作为救灾赠金，2500亿欧元作为贷款备用资金。

如果欧盟对英国妥协而达成一份对英国有利的贸易协议，将会激起其他国家脱欧的意愿，所以欧盟在英国脱欧问题上不会妥协，而是采取强硬态度。

就拿意大利来说，倾向于脱欧的命中已经高达48%。这些人认为，由于意大利参加欧盟，所以一直加大负债率，企业失去竞争力，经济一蹶不振。

对英国经济的影响

总体而言，英国脱欧对欧盟的经济和欧元影响有限，但对英国和英镑来说影响较大。

根据彭博脱欧观察指数，脱欧指数位于-128.48。该指数衡量了脱欧对英国22个经济数据的影响，高于100是正面的，低于100是负面的。目前，该指标已经创下2011年以来新低。

彭博脱欧观察指数（来源：彭博）

从经济数据来看，英国第一季度GDP环比-2%，彭博预计第二季度为-15.8%，英国经济衰退的概率为100%。

分项来看，英国二季度的消费、投资和贸易将全面“沦陷”。

英国GDP预测（来源：彭博）

此外，脱欧将严重打击英国的服务业。而服务业占英国经济的870%以上。

如果英国与欧盟无法达成协议，英国金融公司将失去欧盟直接市场准入，因此有可能大量企业将放弃在英国的总部，在欧盟境内开设。

总体而言，虽然美元弱势让英镑升值，但英镑中期下跌的可能性很大。

本周焦点

本周主要关注美国非农就业人数、各国PMI数据和三大央行利率决议。

今天，法国、德国、欧元区、英国和美国将公布5月制造业PMI。由于这些国家已经逐步解除封锁，因此制造业PMI将反弹，但预计反弹力度不会很高因为目前全球经济衰退需求较低。

今天是欧洲圣灵降临节，德法等欧元区国家休市一天。

周二中午12点30分，澳大利亚将公布6月利率决议。由于澳大利亚疫情得到控制，因此市场预计澳联储将维持利率不变也不会扩大QE。

周三下午4点，英国将公布5月服务业PMI，前值27.8，预测值28。如果服务业PMI低于市场预期，英国经济复苏的可能性将会降低。

周三下午5点，欧盟将公布4月失业率，前值7.4%，预测值8.1%。截至3月，欧盟27国失业人数共计1414万，受到疫情的影响，欧盟失业率将会进一步攀升。

周三晚上8点15分，美国将公布ADP小非农数据，前值-2023.6万人，预测值-950万人。这是美国疫情爆发后的第二份就业报告，而ADP小非农将为周五公布的非农就业数据提供前瞻性指引。

周三晚上10点，加拿大将公布6月利率决议。市场普遍预计加央行将按兵不动，但加大刺激力度。这是本届加央行行长波洛兹的最后一次利率决议。

周四晚上7点45分，欧洲央行将公布6月利率决议。市场预计，欧央行将维持利率不变，出台5000亿欧元的刺激计划。

周五晚上8点30分，美国将公布5月非农就业人数，前值-2050万人，预测值-800万人。过去四周，失业人数为1071.1万人，因此本次非农减少的就业人口很有可能高于市场预期。

同一时间，美国将公布5月失业率，前值14.7%，预测值19.5%。有部分机构预测，美国失业率已经突破20%。如果失业率高于20%，美元将进一步受挫。

英镑/美元走势分析

虽然英镑基本面偏空，但美元弱势导致英镑被动升值。上周，英镑/美元跌破哦前期盘整区域后，再次反弹并突破1.2400。

技术面来看，由于RSI和KD指标进入超买区域，预计英镑/美元将冲高回落。

上方关注1.2500主要阻力位，下方关注1.2251主要支撑位。

英镑/美元4小时图（来源：TradingView）

欧元/英镑走势分析

欧元/英镑上周五收了一根带有长上影线的小阳线，说明上方存在一定的压力。

4小时级别看，MACD绿柱变大，RSI和KD转空，今日继续下跌的可能性较大。

上方关注0.9047主要阻力位，下方关注0.8905主要支撑位。

欧元/英镑4小时图（来源：TradingView）