美元指数下方空间打开

昨天，美元指数收了连续第三根阴线，一度向下突破99.00关口，逼近98.00关口，创两个月新低。本月，美元指数已经下跌超过2%，如果美元跌破3月30日低点98.29，下方空间将会打开。

彭博美元指数（来源：彭博）

有三个月因可以解释美元为什么会下跌：

第一，美联储资产负债表已经超过7万亿美元，加上美国财政部的刺激，美国自新冠疫情爆发以来已经在市场上增加了近6万亿美元。

美联储资产负债表（来源：彭博）

美元越多，一方面会让供需不平衡，另一方面会导致恶心通胀，利空美元。

第二，市场避险情绪有所回落。随着全球各国解除封锁，市场避险情绪有所降温，导致了美元的需求下降，风险资产的购买量上升。

近期，欧美股市全面上涨，越来越多人想把握这波“二次疫情前”的狂欢。

第三，美国经济较为疲软，经济衰退即将到来。由于欧洲和日本已经进入经济衰退，而汇率已经计价，所以接下来市场将会对美元计价美国的经济衰退。

虽然依然有很多因素对让市场避险情绪再一次大幅升温，美国的货币和财政政策比其他国家更激进所以经济复苏会更快，但短期来看美元继续下跌势在必得。

美元下跌提振非美货币，而这几天欧元/美元的涨势最大，昨天再涨0.67%，创两个月新高。同时，黄金昨天也结束了连续3天回调，上涨9美元，白银收了连续第三根阳线。

美国下修第一季度GDP，失业率升将至20%

昨天公布的美国第一季度GDP修正值为-5%，创2008年第四季度以来新低，前值为-4.8%，预测值-4.8%。

美国一季度GDP下修，主要因为库存投资疲软。私营企业库存从之前的-0.53%下修至-1.43%。除了企业库存，美国第一季度进口和政府消费也有所下修。

存货是处于生产过程中的产品和待出售的成品的存量，包括原材料、在产品和企业暂时持有的待售的产成品。

由于美国正处于解除封锁过程中，且较多行业仍然处于封锁阶段，而制造业的恢复需要一段时间。

面对大量大型零售百货企业申请破产，同时大家的消费习惯发生改变，消费在短期内不会明显恢复，因此制造业至少在接下来1-2个月内不会好转。

美国4月零售销售为-16.4%，是该数据公布以来最低点；5月Markit制造业PMI为39.8，已经连续3个月处于50荣枯线下方。

从GDP分项来看，美国第一季度个人消费、私人投资和进出口全面沦陷。彭博预计，美国第二季度GDP环比大幅萎缩34.2%，同比-9.7%，创大萧条以来最低。分项看，预计美国二季度消费将萎缩37%、投资-39.1%、出口-30.7%。

美国GDP预测（来源：彭博）

昨天公布的美国4月耐用品订单也进一步证实美国二季度GDP将大幅萎缩。

美国4月耐用品订单环比下降17.2％，前值-16.6％，预测值-19%。这使得耐用品订单同比下降了19.4％，创金融危机以来最大降幅。

被记录在GDP投资分项中的产品出货量下降了5.4%，这与企业库存相吻合，消费疲软和国际形势严峻，大幅降低了产品出货量。

值得关注的疑点是，美国自5月开始解封以来，新冠新增确诊病例不降反增，这加大了市场对美国疫情二次爆发的预期。虽然如此，但特朗普表示，即使疫情再次爆发，美国也不会再采取封锁措施。

美国新增确诊（来源：CDC）

特朗普表示：不管是灰烬还是火焰，我们都要把它扑灭。但我们不会关闭我们的国家。

美国失业率已经上升到20%

昨天公布的美国至5月23日当周初请失业金人数为212.3万人，虽然已经是连续第八周下降，但总人数仍然惊人。

上周，美国继续申请失业金人数为2105.2万人，与上次非农就业人数的-2050万人相吻合。

过去10周，美国失业人数已经超过了4000万人，也就是说，下周公布的失业率接近20%。在过去四周，失业人数为1071.1万人，而这四周是5月非农数据所计算的。

美国初请和续请人数（来源：彭博）

彭博结合全球知名机构的预测，预计下周公布的5月非农就业人数终值为-800万人，平均值-784.6万人。从初请人数来看，下周公布的5月非农就业人数很有可能低于市场预期，从而利空美元，利多黄金。

5月非农预测（来源：彭博）

其实还有一部分人没有计算在初请人数里，美国财政部推出了疫情失业支持项目，目前一共有8百万人正在接受该项目的失业金。

【开盘财通车】在5月11日有说过，美国4页非农失业率被低估，主要是美国统计局没有将停薪留职的人计算在内，上次U6失业率为22.8%。

虽然这部分人在4月认为自己没有失业而是暂时在家隔离，但从目前的形势来看很有可能已经失业，所以将被包括在5月非农失业率里。如果此事发生，美国5月非农失业率将接近23%。

上周，美国劳工部公布了一份报告显示，内华达州的失业率为28.2%，密歇根州22.7%，夏威夷22.3%。

美元指数走势分析

昨天，美元指数确认了有效跌破4越来形成的三角形盘整区域，下方空间打开。

技术面来看，虽然美元下跌后续看跌，但4小时MACD出现底背离，RSI和KD指标进入超卖区域，预计接下来2个交易日美元将先跌后涨。

上方关注98.82主要阻力位，下方关注98.00主要支撑位。

美元指数4小时图（来源：TradingView）

白银/美元走势分析

自三月18日以来，白银触底反弹，形成上升通道，价格已经回到了疫情前的水平，走势总体震荡偏多。

但是，4小时和日线MACD红柱动能不足，RSI和KD指标进入超买区域，预计白银将冲高回落。

上方关注本月高点17.6278主要阻力位，下方关注17.2303主要支撑位。

白银4小时图（来源：TradingView）