美元与黄金齐跌

昨天，受到美国众议院批准3万亿美元财政刺激的影响美元指数下跌0.74%，汇率从100.50跌至99.50，跌幅创今年3月以来最大。同时，美国三大股市高开高走，其中道琼斯指数上涨912个点。

美元的下跌推动了非美货币的上涨，欧元/美元上涨0.91%，一度向上突破1.0900，涨幅创今年3月以来最大。

加上之前的2.2万亿美元，美国财政部的刺激即将突破5万美元，同时美国的债务也超过了25万亿美元，美国今年的财政赤字可能达到4万亿美元。

昨天，疫苗方面传来好消息，美国生物公司Moderna表示，在新冠疫苗的1期临床试验中，受试者产生了免疫反应。在实验中，接受中等测试剂量疫苗的人在第二次注射后两周产生结合抗体，所见抗体显著超过新冠肺炎康复者的水平。

受此影响，黄金昨天暴涨至1765.00上方的8年高点后大幅回落，并收跌10.50美元，全天振幅为38美元。黄金此前的暴涨主要受到中美贸易战升级的影响，但目前来看新冠疫苗或要务对市场的影响更大。

从SPDR持仓量来看，投资者不断加大黄金ETF的持仓量。在全球主要经济体通缩风险加大，经济衰退前景明显，以及中美贸易战再次升级之际，投资者依然认为持仓黄金是“最安全”的选择。

SPDR黄金EFT持仓量（来源：彭博）

虽然全球主要国家正在逐步复工部分利好经济，但各国货币对的波动将取决于疫情是否会二次爆发，同时经济复苏的速度。

虽然全球主要国家大量实施超宽松的货币及财政政策，但目前而言对经济的正面影响平平，因为疫情改变了人类的生活方式，恐惧不再让大家加大消费而是存钱或还债以防不时之需。

因此，虽然美联储接近7万亿美元，但主席鲍威尔认为美国经济的复苏将要等到明年底，且这是在疫情没有二次爆发的前提下。鲍威尔强调，目前医学指标比其他任何东西都重要。

日本经济进入技术性衰退

受到不过与全球疫情爆发的影响，日本经济连续2个季度萎缩，正式进入技术性衰退。

日本第一季度GDP环比-3.4%，同比-2%，去年四季度修正后环比-7.3%。

日本GDP增速及预测（来源：彭博）

分项来看：

日本企业投资下降0.5%

私人投资-2.1%

消费支出下降2.8%

出口下降21.8%

彭博预计，日本第二季度GDP将大幅萎缩21.5%，其中消费支出-22%，出口-21.8%。

日本GDP分项（来源：彭博）

继欧元区后，日本也是受到中美贸易战和全球疫情最严重的国家，实施负利率后，日本经济一直没有起色，通缩的风险也越来越大。

5月14日，日本首相安倍晋三周四解除了全国大部分地区的紧急状态，但他表示，在新冠病毒疫情确实得到遏制之前，东京和大阪等最大城市仍将受到限制。同时，日本政府宣布1.1万亿美元创纪录规模的刺激计划。

虽然日本实行封锁以后新增确诊大幅下降，但市场担忧解封后日本是否会出现二次爆发，而且日本经济在疫情爆发前就有衰退的迹象，因此即使解封经济也不会出现明显的复苏。

尽管日本经济进入衰退，但市场避险情绪继续攀升支撑日元。中美贸易战升级、全球疫情二次爆发的风险，以及全球经济衰退，都是提振日元的主要因素。

美国经济也将衰退

从美国最近公布的数据来看，美国经济在二季度将进入衰退。彭博对美国经济衰退的预测为100%。

最新公布的数据显示，美国4月工业产出创下101年最大降幅。美国4月工业产出环比下降11.2%，制造业产出环比下降13.7%。

美国工业产出增速（来源：彭博）

美国工业产出是GDP的领先指标，领先GDP2-3个月。

美国4月零售销售环比下降16.4%，同比下降21.6%，创1992年该数据编制以来的记录新低。而消费占美国经济的70%左右。

美国零售销售增速（来源：彭博）

虽然美国5月消费者信心指数较4月小幅回升至73.7，但该数字依然徘徊于次贷危机以来的低位。

上周公布的初次申请失业金人数为298.1万人，已经连续8周徘徊于300附近最高为686.7万人。过去8周，美国失业人数为3647.1万人。

美国每周初请人数

虽然美国已经开始逐步开放经济，但预计零售销售将继续创历史新低，同时失业人数也会持续攀升。

受到疫情的影响，上周美国零售巨头彭尼百货申请破产保护，该公司拥有1600对家门店，20万员工，为世界500强。

在彭尼百货之前，已经有另外3家大型购中心申请破产：服饰零售商J. Crew、奢侈品零售商Neiman Marcus和百货公司Stage Stores。

美联储主席鲍威尔预计，美国失业率已经达到20%-25%之间，第二季度GDP将萎缩20%-30%。

彭博预计，美国二季度GDP将萎缩33.5%，小伟-36.4%、投资-39.1%出口30.7%。

美国GDP分项（来源：彭博）

虽然美联储和美国财政部大量“撒钱”利空美元，但在市场避险情绪高涨的情况下，美元跌幅有限，上涨空间更大。

黄金/美元走势分析

虽然黄金昨天在1765.00上方冲高回落后，但没有跌破前期三角形上沿1720.00主要支撑位，今天多头或发起反攻，预计黄金将再次测试1765.00高点。

如果多头再次上攻失败，黄金没有创新高，那么价格有可能形成双顶而回调。

今天，上方关注1750.00和1765.00主要阻力位，下方关注1720.00主要支撑位。

黄金/美元4小时（来源：TradingView）

美元/日元走势分析

虽然市场避险情绪高企，日元有进一步升值的可能性，但技术面显示，美元/日元日内有可能突破三角形攀升区域。

其次，美元指数经过昨天的大跌后，日内反弹的可能性较高，预计美元/日元日内将上涨，但之后会回落。

今日，上方关注107.60和107.80主要阻力位，下方关注107.20和107.00主要支撑位。

美元/日元4小时图（来源：TradingView）