近日美汇的走势，令不少投资者感到疑惑，因上周美联储一如预期减息，兑现了这个百份百预期的利淡因素，加上会后声明到主席的讲话中，都明示出本年内不会再有行动，但美汇仍然出现一波跌浪。

10月底，美联储一如预期将利率进一步下调25个基点，降至1.5%-1.75%的水平，是年内第三次减息，但重点是会后声明中删除了「美联储将会采取适当措施，维持经济扩张」，改成「在评估利率水平的适宜路径时，美联储将继续监察未来信息对经济前景的影响」。美联储主席鲍威尔在议息后举行新闻发布会亦指出，目前的货币政策立场可能仍是适当的。

ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示，事实上美联储的态度非常明显，将会观察多于行动，除非经济形势急速恶化，否则局方不会再减息，根本偏向鹰派基调。美汇在消息后并没有如预期出现反弹，在符合典型的「买消息买事实」的条件下，美汇更竟然进一步走弱。所以市场一度不解，出现不同的解读及猜想。

回到本周，美汇升势重来，不排除投资者经过几天时间消化，开始确认美联储的去向。

(下月接近不可能减息)

目前按最新CME FedWatch利率期货数据显示，预期12月再减息的机率只有7%不到。

数据源: www.cmegroup.com

数据亦显示，预计至少要到2020年中，才有再减息的可能。

(2020年7月仍有一半的机会维持现时利率水平)

数据源: www.cmegroup.com

回顾早前9月时美联储的利率点阵图，当时已显示局中委员们对未来利率的预测，最低的水平也只是1.5%-1.75%的水平。所以，投资者亦预期，美联储再减息的空间不大，即使仍有空间，也只会是25个基点。

近期美国数据表现回暖的情况下，包括10月ADP就业人数、美国第三季度GDP初值、10月非农就业报告及10月ISM非制造业指数都比预期好，一定程度上强化投资者的信心，显示美国经济仍相对稳健。

ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示，11月的数据或慢慢证实美国经济只属短暂低潮，第四季的经济增长或不会太差，变相美联储亦没有理据为下次减息铺路。当投资者对明年的利率去向更加确定，就会促使资金回捧美汇。

再者，近期中美第一阶段的贸易协议正如火如荼，似乎两个元首签署相关文件只是时间问题，假若如此，美国经济更没有大幅走样的机会。要美联储进一步减息，难度更大。

美汇4小时图

技术上，美汇在97上方出现明显支持，有双底可能，反弹下更上破了近期的下降趋势，利好后市。不过，98关口成为阻力，如未能突破，亦可变成97-98区间行情格区。但如能突破，将指向98.4及98.7，分别是黄金比率50%及61.8%。

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