油市的大型上落市，到目前为止已接近半年。回顾这段期间，以美油为例，除沙特阿拉伯石油设施受袭的一段时间，其余的基本上在50-60美元之间波动，当中由不同的小区间，构成这个大区间走势。

所以，近来投资者对油市的参与度加强，甚至越来越积极，主要原因有几个。

一，区间行情明显。

由于半年以来，以美油来看，基本上都是10美元之内的波幅。投资者进场时的成本预算更明确，只要油价贴近区间底或顶部，就可进场，更可使用平均成本法，达到最佳的套利效果。

二，判断行情难度减低

油价的走势虽然偶有急劲之时，但每当突破均有波幅，即使假突破也有短线套利的空间。再者，近来油市的升势跌势，均有明确的风向和主题，只要投资者能解读基本面里下功夫，判断行情不难。

三，好淡因素的范围较窄。

以近日为例，油市在10月份曾见一波升浪，美油迫近过57美元，利好的因素主要是中美贸易谈判的良好进展、硬脱欧风险下降、美联储减息预期、油组减产的消息、中东局势紧张等等。而回看早前的利淡因素亦相对简单，包括全球原油需求呈跌势、美国经济回软、油库存数据增加、金融市场的避险情绪等等。

ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示，主导油市的因素较为直接，项目亦不多，对投资者而言是更容易掌控。重点是，油市对各个因素都有合理的反映。

目前美油徘徊在55美元水平，是大区间下的中间值。这亦配合了近来的油市基本面。

一，美联储最终兑现了减息，能再刺激油价的作用不大，不过英国成功通过提前大选，暂时解除了硬脱欧风险，亦减低了油价下跌的诱因。

二，中美贸易将达成第一阶段的协议，但就迟迟未能落实签署时间。智利刚决定取消原定于下月举行的APEC峰会，国际贸易局势添上不明朗因素。

三，减产的消息传得闹哄哄，虽有沙特的支持，但俄罗斯的取态成疑。俄罗斯能源部副部长表示过，现在谈论油组及其他产油国加大减产的力度，为时尚早。

四，美国第四季度的经济数据表现整体较差，不过金融市场上的情绪倾向乐观。

所以，好淡因素对垒，导致油价维持在区间之中，视乎两边因素何时发酵放大。

山海证券分析师 Jacob Leung表示，近来油价的升跌，如背后有无形之手，每当升跌到一定程度之时，就会出现反弹或回调，令区间格局得以维持。当然，最鲜明的就是油组的减产意向，当油价(美油) 压向50美元水平，产油国便开口干预。

美油日图

技术上，美油再次在50美元上方反弹，维持了大区间行情。如看小区间行情，配合无重大因素出现的话，则有望回到早前8月中旬至9月中旬的水平，即约53-57美元水平。

建议先待机部署，在53-54美元之间可考虑分段吸纳，56-57美元之间考虑沽出，目标止损分别可以1-2美元的距离设置，视乎资金成本能力。