周四尾盘开始，欧洲股市出现空头回补式反弹，当时美国股市也设法收复之前失地的大部分。伦敦午盘，英国FTSE 100指数上涨1.2%、德国DAX上涨0.7%。

在看到FOMC4月会议记录出人意料得强硬之后，交易员开始担心美国潜在、早于预期的加息的经济影响。在那之前，情绪就已经转差。会议记录披露，大多数美联储政策官员相信，一旦经济继续朝着预期的方向走强、通胀逼近2%目标，则6月加息可能是“合适的”。

强硬记录除了冲击股市，也促使美元反弹、债券价格下跌且殖利率上扬。美元计价的黄金、白银和原油回落，进而推低商品股。

但到了周五，交易员对强硬美联储会议记录的评估更加清醒，而油价快速逼近50，进一步改善情绪。投机者怀疑市场对这一切的反应过度了。毕竟，FOMC在上次会议上显然并没有那么担心加息的经济影响，因为那时美元略微下跌、股市走强以及整体金融形势好转。但4月会议以来，美元已经上涨了不少，并且股市略有下跌。所以，如果美联储在接下来几周里看淡6月加息，请不要感到惊讶。遗憾的是，市场对6月加息的预期也已经减弱。

欧洲央行带来的支持遭脱欧风险、成长忧虑抵消

虽然周五反弹，欧洲股市还是处于中期盘整模式中。脱欧风险挥之不去、对中国的担忧卷土重来以及虽然得到欧洲央行的货币政策支持，欧元区依然缺少明显的成长，股市因而继续承压下行。但欧洲央行的企业债券购买计划定于6月启动，在那之前的期待已经带动这些债券的殖利率下跌，但当欧洲央行下个月真正介入市场时，殖利率可能进一步下跌。

这可能推动投资者进一步退出固定收益市场，进入回报率更高的股市。考虑到美欧央行的货币政策日渐背离，欧洲股市的表现可能很快超越美国股市。

展望下周

但短线来看，6月23日公投之前的脱欧忧虑可能阻止部分欧洲投资者进入股市。此外，下周在日本召开、商讨增加希腊救援金额的欧元集团会议，也可能在新一周的前几天阻挡一些看涨交易员的脚步。

下周的经济数据和财报事件都相当稀少。但我们还是会迎来一些关键欧洲数据 – 大部分来自经济引擎德国：

• 周一：欧元区制造业和服务业PMI
• 周二：德国ZEW调查报告
• 周三：德国Ifo消费者景气和德国商业景气
• 周四：英国一季度GDP第二次估计值、美国耐用品订单和失业金申请人数
• 周五：美国一季度GDP初值（这是第二次估计值 – 第一次估计值已经于上周揭晓）

微观层面，下周有一些企业巨头事件：

• 周一：Ryanair Holdings（2015/16财报）
• 周二：Kingfisher（交易报表）
• 周三：Dixons Carphone（交易报表）、Marks & Spencer（2015/16财报）

技术面前景：DAX将要强力结束盘整？

技术面看，欧洲股市周五的反弹是对周四尾盘走势的延续，当时标普 500指数未能守住下破头肩顶形态颈线的走势，请看周三的这篇报告。

我们上次观察DAX是在5月6日（详见“DAX：破立时刻”）。结果，那时没有突破，但随后的反弹也没有形成明显的反弹 – 止步于前阻力位10100；现在又回到了原点。

话虽如此，脱离上涨通道后缺少明显的抛压表明空头一直没能夺取主动权。如果感觉到这种颓势，多头或许入场并推动股指有效走高。上档方面，交易员首先要观察的可能是三根下跌趋势线的第一根，在一万点附近。在那之上有水平阻力位兼前高点10100，更高的是200天均线10145。

 如果9745-9795区域支撑告破，上述看涨情境可能落空，并且可能下探9500或61.8%回档位9375附近。