ADSS市场分析师 – Diego Xu

消息紧接着消息，英镑上蹿下跳，最终收涨180个点

昨天基本每个小时都会放出关于英国脱欧的消息，让英镑上蹿下跳，但最终以好消息收盘。受此影响，市场避险情绪降温，风险资产上涨。

英镑/美元涨至1.2800，创今年5月以来新高；德国DAX上涨1.15%，法国CAC40涨1.04%，英国富时100涨1.21%，欧洲Stoxx600涨1.13%；WTI原油跌1.12%。

避险资产方面，黄金下跌12.5美元，一度跌破1480.00关口；白银跌1.37%；美元/日元上涨0.42%，创2个半月新高；德国10年和30年国债收益率收了连续第5根阳线。

来源：Bloomberg

英国与欧盟今天递交协议草案

根据彭博报道，英国和欧盟正缓慢接近达成脱欧协议的草案，将在今天递交给欧盟27个成员国进行审议。

欧盟首席脱欧谈判代表表示，尽管未来几小时内达成协议非常、非常困难，但仍有希望。

此前，欧盟谈判代表称，英国方面最新的提议尚不足够。

本周四和周五，英国将参加欧盟峰会，届时欧盟27国将决定是否通过脱欧方案。

如果欧盟通过，英国下议院将于本周六讨论并投票是否通过脱欧协议。

展望

英国首相的态度很明确，致力于10月31日脱离欧盟。而欧盟更倾向于英国推迟脱欧日期，同时要求北爱尔兰留在欧盟关税同盟。

关于协议内容，目前最大的问题是如何在爱尔兰和北爱尔兰之间不出现硬边境。Boris的解决方法是与爱尔兰达成缩减版自由贸易协议。

但问题是，这份自由贸易协议并不能完全免除所有海关检查。

第二，欧盟27个成员国是否通过脱欧协议仍然存在较多疑虑。昨天欧盟多国表达了对日前达成的脱欧协议的谨慎态度；德国官员表示，周二晚间达成的政治协议不足以解决技术性问题，英国脱欧时间将推迟到明年1月1日。

第三，即使欧盟通过脱欧协议，英国议会在四分五裂的情况下能否通过脱欧协议是一个重大问题。

爱尔兰民主统一党（DUP）副主席表示，北爱尔兰必须完全留在英国关税同盟内，否则不会支持脱欧协议。

此前工党表示，如果首相向欧盟申请延长脱欧日期，他们将在11月初支持提前大选。

由于保守党内部的意见不同意，外加该党在下议院没有多数席位，因此Boris的脱欧方案将会比Theresa May的方案更难通过。

从目前的局势来看，英国延长脱欧期限的可能性更大。如果延长脱欧日期，脱欧不确定性将继续，英镑回归跌势的可能性较大。

中国金融、CPI、PPI数据喜忧掺杂，经济前景并不乐观

昨天公布的9月金融数据超出市场预期，但CPI和PPI并不乐观，提升了市场对中国经济增长前景的担忧。

数据公布后，美元/离岸人民币上涨140个点，今天亚盘已涨180个点；澳元/美元下跌0.34%，纽元/美元今天亚盘冲高回落跌0.3%。

金融数据超预期，但CPI上涨、PPI下跌

中国9月新增信贷1.69万亿，年内第二高；9月社会融资增加2.27万亿，相比 7月、8月大幅反弹。两项数据均超出市场预期。

9月企业中长期贷款5600亿，同比多增近2000亿，企业中长期贷款主要是固定资产投资贷款。

居民中长期贷款接近5000亿，主要是按揭贷款，表明住房信贷需求仍然较强。

中国9月CPI环比上涨0.9%，同比3%，创2013年新高。其中，猪肉价格上涨69.3%，影响CPI上涨约1.65个百分点。

9月PPI同比下降1.2%，创2016年以来新低，工业生产者购进价格同比下降1.7%。

来源：中国国家统计局

展望

金融数据总体偏好，因为企业贷款超越房屋按揭贷款。但之前公布的进出口数据不太乐观，因此未来能企业贷款能否保持高位是一个未知数。

CPI上涨、PPI下跌，对经济来说并不是一件好事。

由于供应大幅下降，猪肉价格短期内不会恢复正常，因此CPI在第四季度将继续维持高位，削弱居民购买力。

PPI连续三个月下滑，其中一个原因是大宗商品价格下跌，而这将部分缓解CPI的上涨。

但是，PPI下滑也体现出全球和中国经济下滑而导致内需减弱，同时贸易战让市场预期悲观。

上游大宗商品价格回落将继续传递到工业生产；而下游消费需求偏弱、制造业订单下降，对工业生产环节的带动作用有限，因此工业领域将继续通缩。

第四季度，中国经济将继续面临内外部风险。

从外部看，各国陷入经济衰退的预期不断上升，中美贸易战、日韩贸易战、英国脱欧持续。

昨天IMF进一步下调全球GDP增速至10年新低，理由是贸易和地缘政治的不确定性增加，部分新兴市场和发达经济体出现结构性问题。

从内部看，7、8月工业增速大幅放缓，9月制造业PMI虽有所回升，但仍低于50荣枯线；投资与消费均显现下行压力；出口持续下滑。

市场预计，中国4季度GDP增速将回落至6%，部分预计将跌至5.8%。

今日焦点

下午5点，欧元区将公布9月CPI终值，前值同比0.9%，预测值0.9%。如果CPI低于市场预期，欧央行进一步降息的可能性将上升。

晚上8点30分，美国将公布9月零售销售，前值环比0.4%，预测值0.3%。如果零售销售低于市场预期，美联储10月再次降息的可能性将会上升。

目前，美联储10月降息的概率为75.4%。

英镑/美元走势分析

受到英国与欧盟达成协议概率上升的影响，英镑/美元出现报复性反弹，从1.2200一度涨至1.2800，突破200日均线，创今年5月以来新高。

英镑本周的走势将完全取决于欧盟和英国议会是否通过脱欧方案。如果脱欧日期延长，英镑/美元将大幅回落至1.2500下方。

从技术面来看，英镑/美元在突破中期下跌通道后形成短期上升通道，55、100日均线拐头向上，短期走势震荡偏多。

但是，鉴于RSI和Stochastic超买后拐头向下，因此不排除回调的可能性。

今日，上方关注 61.80%斐波那契回撤率1.2840主要阻力位，下方关注50%回撤率1.2673主要支撑位。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）

美元/离岸人民币走势分析

受到中美贸易战暂停的影响，美元/离岸人民币回落至7.0500附近，创1个月新低。

但是，鉴于贸易协议不确定性较大，中国经济数据较为疲软，因此人民币贬值的可能性大于升值。

从技术面来看，MACD绿柱变小，RSI和Stochastic超卖后拐头向上，今日继续反弹的可能性较大。

上方关注7.1500主要阻力位，下方关注7.0500主要支撑位。

来源：TradingView（美元/离岸人民币日线图）