ADSS市场分析师 – Diego Xu

超级星期四八大央行携手来袭

今日，包括美联储在内的一共有8家央行公布利率决议，包括日本央行、瑞士央行、英国央行、挪威央行、南非央行、巴西央行和印尼央行。

其中美联储已经降息25个基点，巴西央行降息50个基点，日本央行按兵不动。市场预计，英国央行、瑞士央行、南非央行和印尼央行大概率按兵不动，挪威央行可能会加息。

全球贸易局势和经济疲软而导致各国消费、投资、贸易、通胀疲软，是今年来各大央行降息的主要原因。

美联储鹰派降息，回购利率飙升，总统破口大骂

今天凌晨2点，美联储宣布将联邦利率区间下调25个基点至1.75%-2%，这是美联储连续2次降息，也是金融危机以来的第二次。

决议公布后，美国三大股指下跌，但特朗对中美贸易战的发言后反弹；美元指数上涨0.35%，再次站上98.50，非美货币全线下跌；黄金下跌7美元；美国2年和10年期国债收益率先跌后涨。

本次决定，有7位委员支持降息，3位主张维持利率不变。这是美联储5年来最大分歧的一次决定。

会议声明显示，降息是因为全球经济疲软、通货膨胀不达目标，仍为未来继续降息敞开大门。

这次美联储声明对经济环境表现的看法有所不同，提到企业固定投资和出口已经疲弱。

主席鲍威尔在新闻发布会上表示，本次降息只是对“中期利率的调整”，并不是降息周期的开始。美联储将根据经济数据制定政策路线，以保障经济增长。如有必要，将进一步降息并扩大资产负债表。

美联储预计2019年GDP增长2.2%，6月预期为2.1%，2020年GDP增长2.0%，持平6月预期。但是，美联储预期通货膨胀直到2021年前都不会达到2%目标水平，今年预计1.5%、明年1.9%。

会后，特朗普在推特上说，鲍威尔和美联储“没有勇气、没有道理、没有远见”。

同时为了提振股市，特朗普表示，中国对他连任感到担忧，他认为可能很快会达成协议，可能在大选前，也可能在大选后隔天。若是在选举后，这将是一个前所未见、有史以来最伟大的协议，中国也知道这点。

展望

总体而言，这次美联储声明和鲍威尔的讲话没有达到市场预期的鸽派，除了对投资和出口的担忧，降息25个基点已经被市场消化，因此总体偏向于鹰派。这也是美元涨、黄金跌的原因。

结合点阵图，市场对今年再次降息的预期下降。根据CME，美联储10月降息25个基点的概率为42.8%，一周之前为5.06%；12月降息25个基点的概率为46.6%，低于一周前的47.2%。

来源：CME

美联储利率决议后公布的点阵图显示，在17名联储官员中，5位官员认为今年不需要降息，5位希望今年只需要本月降息25个基点，只有7人预计在今年底前还会降息一次至1.5%-1.75%。

同时，没有一位官员预计2020年到2022年会进一步降息。官员们预计，到2022年将加息2次，每次25个基点。

来源：美联储

市场对鹰派降息做出反抗，回购利率飙升

今天凌晨，美联储除了降息，还下调超额存款准备金利率（IOER）30个基点至1.8%，下调隔夜逆回购利率30个基点至1.70%。IOER和回购利率是美联储维持利率在目标区间的主要工具。

然而，就在美联储降息之际，回购利率和有效联邦基金利率（EFF）突破利率目标上限。这表明银行间资金短缺，市场希望美联储进一步降息和重启QE。而回购利率和EFF上升将传给企业和消费者，从而打压经济增长。

为了给市场注入流动性，本周美联储在金融危机后首次启动隔夜逆回购操作，两天内已经投放了1280亿美元。昨天，交易商递交了800亿美元隔夜贷款，但美联储设了750亿美元上线，周二投放了530亿美元。

周二，回购利率飙升到3.25%，昨天最高达到2.36%，均高于美联储利率目标区间。周二EFF升至2.30%。这是金融危机后回购利率和EFF首次突破联邦目标利率区间，说明货币政策或已经失去对利率走廊的控制能力。

来源：美联储

同时，即将取代LIBOR成为美元计价固收证券及衍生品市场重要参考利率的美国担保隔夜融资利率（SOFR），周二也飙升282个基点，至5.25%，创2014年以来最高。这将提高消费者和企业借贷成本，从而压制经济增长。

今日焦点

下午4点30分，英国将公布零售销售，前值环比0.2%，预期0%。如果公布值低于预期值，市场将下调英国3季度GDP增长，英国2季度GDP萎缩0.2%。

晚上7点英国将公布利率决议和资产购买规模。市场普遍预期英国央行将按兵不动，密切关注对脱欧不确定性的表述。

欧元/美元走势分析

今天凌晨，美联储鹰派降息，美元走高，欧元/美元逼近1.1000。

目前，欧元区经济疲软、欧央行进一步降息预期高企、美元走强、英国脱欧不确定性持续，欧元基本面偏空。

技术面显示，欧元/美元硬性与下跌通道之中，55、100、200日均线呈空头排列，MACD红柱变小，走势总体震荡偏空。

今日，上方关注1.1085主要阻力位，下方关注1.0966主要支撑位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）

黄金/美元走势分析

虽然中期基本面偏多且价格运行于上升通道之中，但美联储鹰派降息后美元有望进一步上涨，从而打压黄金。

多头需要关注的是，黄金有可能形成头肩顶反转形态，颈线为1480.00。如果得到确认，金价将进一步下探。

技术面来看，短期存在进一步回调的动能，但鉴于MACD出现底背离，Stochastic超卖，因此不排除先跌后涨的可能性。

今日，上方关注1525.00主要阻力位，下方关注1480.00主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）