ADSS市场分析师 – Diego Xu
风险资产反弹，避险资产回落
昨天，受到中国贸易和美国就业数据的影响，风险资产反弹，避险资产小幅回调。
美国三大股指均上涨，其中道指反弹371个点、纳斯达克指数173个点，欧洲股市均上涨超过2%，A股和港股今天高开，原油反弹1.11%。
另一边，黄金回调后反弹，但涨幅放缓，白银回调1%，德国10年期国债收益率反弹近4%，美国3个月国债收益率小幅反弹。
昨天公布的中国7月进出口同比增长4.2%，创4个月新高。其中，出口同比增长6.7%，进口同比增长1.3%，贸易顺差同比增长63.9%。
来源：国家统计局
也就是说，中国3驾马车中的贸易至少可以在第3 季度的第一个月表现强劲。
中国数据超预期，利好澳元、纽元。澳元/美元反弹0.7%，纽元/美元反弹0.53%。
在贸易战不断恶化的情况下，中国与美国的贸易快速下降。
中国第一大贸易伙伴是欧盟，同比增长10.8%；第二从美国变成东盟，同比增长11.3%；第三是美国，外贸总额下降8.1%，其中进口下降24%，出口下降2.1%。
在人民币持续贬值的情况下，亚太地区国家倍感压力，纷纷以降息来抵抗。
继新西兰、印度、泰国之后，昨天菲律宾降息25个基点至4.25%，是6年多来首次降息。主要理由是全球经济疲软，贸易局势恶化。
此外，昨天公布的美国上周初请人数为20.9万人，高于市场预期和前值。
劳动力市场一直是美联储不进入降息周期的主要原因，从而激怒特朗普。而这次公布的数据再次验证了美国就业市场强劲。
数据公布后，美联储9月降息50个基点的概率从昨天的31.5%降至25.8，降息25个基点的概率是74.2%。
来源：CME
市场对美联储9月降息的预期仍然是100%，主要因为特朗普不断逼迫，甚至人为制造贸易战恶化。
预计如果中美贸易战恶化不能让美联储降息，接下来特朗普很有可能要与欧盟打贸易战了。
意大利政府岌岌可危，欧盟祸不单行
欧盟继英国硬脱欧风险大幅攀升后，昨天传出意大利政府很有可能要瓦解，提前大选。
昨天，由于一项铁路修建项目在议会的表决令联盟党和五星运动党的裂痕再次加深。因为联盟党坚持提高债务和财政赤字不管欧盟的威胁，但五星运动党反对。
去年3月意大利举行议会选举，极右翼的联盟党与民粹主义政党五星运动组建联合政府后，两党在执政过程中对大量议题都存在分歧，包括移民、税收等。
目前看来，意大利联合政府很有可能在近期解散，之后总理有45-70天时间组织大选。
作为欧盟第4大经济体，如果意大利联盟政府解散，欧元将会下跌。
在财政赤字不断上升和债务危机风险攀升的情况下，意大利经济一直表现疲软。
意大利第2 季度GDP零增长，1季度仅增长0.1%，去年第3和第4季度负增长0.1%；制造业PMI在6月再次跌破50荣枯线，7月为48.5；虽然零售销售在6月增长1.9%，但过去1年一直处于疲软状态。
来源：欧盟统计局
此外，通货膨胀在7月仅增长0.5%，连续8个月下滑，大幅低于欧元区2%目标水平，拖累整个欧元区。
今日焦点
今天下午2点，德国将公布6月贸易帐，前值顺差206亿欧元，预测值195亿欧元。虽然德国贸易帐今年以来止跌反弹，但总体下降趋势仍未扭转。
下午2点45分，法国将公布6月工业产出，前值2.1%，预测值-1.4%。可以看出，虽然法国工业产出在上个月反弹，但市场并不认为趋势性改变，而是昙花一现。
下午4点30分，英国将公布第二季度GDP初值，前值1.8%，预测值1.4%。在过去2个季度，英国GDP增速总体上升，但商业和消费者信心受到脱欧的影响而下降，因此市场认为英国经济增速将逐步下降。
下午4点30分，英国将公布6月工业产出，前值环比1.4%，预测值-0.2%。英国工业产出在5月从4月的-2.7反弹至1.4%，但市场并不认为这将延续，而是再次回归负值。
美元/离岸人民币走势分析
美元/离岸人民币在本周2创下历史新高的7.1400后，开始震荡回调。
除了贸易数据利好以外，央行决定在香港发行300亿元的离岸央票，减少人民币流动性。
但在贸易战不断升级的情况下，人民币的反弹只是暂时性的。
目前，美元/人民币运行于7个月上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，走势总体震荡偏多。
但鉴于MACD红柱变小，RSI和Stochastic超买，预计美元/人民币将会先跌后涨。
今日，上方关注7.1000主要阻力位，下方关注7.0400主要支撑位。
来源：TradingView（美元/离岸人民币日线图）
欧元/美元走势分析
受到美联储9月再次降息概率上升和中美贸易战恶化的影响，美元走弱，欧元/美元在创下2017年5月新低后触底反弹，一度突破100日均线。
但是，在欧元区经济数据疲软，英国硬脱欧概率攀升，意大利政治风险上升的情况下，欧元基本面偏空。
从技术面来看，目前欧元/美元运行于下跌通道之中，100、200日均线没有拐头向上的迹象，走势总体震荡偏空。
但是，鉴于MACD红柱变大、RSI和Stochastic转多，预计欧元/美元将会先涨后跌。
今日，上方关注本周高点1.1250主要阻力位，下方关注1.1130主要支撑位。
来源：TradingView（欧元/美元日线图）
