ADSS市场分析师 – Diego Xu

全球风险资产暴跌，美欧股市创多年来最大两日跌幅

受到中美贸易战升级的影响，全球风险资产在前2个交易日暴跌。

道琼斯和标普500指数昨天下跌近3%，纳斯达克指数3.6%，均创6月初以来新低，其中纳指创5月13日以来最大单日跌幅。

德国DAX指数下跌1.8%，两日下跌5%；英国富时100下跌2.43%，两日下跌近5%；法国CAC40指数跌2.19%，创2个多月新低；欧洲斯托克600指数收跌2.4%，刷新两个月低点，创下2016年6月以来的最大两日跌幅。

亚洲方面，日经225、恒生指数和A股均下跌。

恐慌指数VIX昨天暴涨近40%，近一周上涨67%；黄金突破1460和1470两个关口，创2013年4月以来新高。

来源：TradingView（VIX日线图）

美债收益率全线下跌，10年期收益率跌至1.7075%，创下2016年美国总统大选前夕以来的最低水平。

此外，美元指数连续3天下跌，一度跌破98关口；在美元/岸人民币破7，创十几年来最高水平；美元/离岸人民币一度逼近7.1500，创历史新高。

这次美国与中国的态度都强硬，双方都不想让步。

美国对其余3000美元的中国商品加征10%关税，这些包括美国民众必需的零售品，所以对美国经济影响较大。而中国方面，贸易战将对企业和经济增长的影响较大。

贸易战继续升级，人民币破7，美国怒火攻心

昨天，中美双方均对对方做出相应措施，速度和激进程度都比前几次大。

中国国家发展改革委、商务部称，由于日前美方宣称对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，严重违背中美两国元首大阪会晤共识。

中国国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。

据新华社报道，中国市场容量大，进口美国优质农产品前景光明，但希望美方认真落实中美两国元首大阪会晤达成的共识，言而有信，落实承诺，为两国农业领域合作创造必要条件。

这意味着中方将不仅暂停购买美国农产品，而且还要加征关税，这对特朗普明年大选有一定的杀伤力。

根据美国公布的数据数据，中国去年购买了约1430万吨美国大豆，为11年来最低水平。2017年，在贸易战爆发前，中国购买了3290万吨美国大豆。

人民币破7，美国怒火攻心

昨天美元/在岸人民币和离岸人民币双双突破7心理关口。

人民银行表示，人民币兑一揽子货币依然保持稳定，央行将继续以浮动汇率管理人民币，一方面让市场在目前的汇率形成中发挥决定性作用，另一方面人民银行有必要时会采取宏观审慎措施。此外，央行坚决不搞竞争性贬值。

然而，在人民币突破7的当日，美国财政部长努钦马上发表声明称，美国政府认定中国正在操纵人民币汇率，将与IMF合作消除来自中国的不公平竞争。

特朗普政府一直对货币贬值国家采取措施，为了防止这些国家出口美国的产品更具有竞争力，从而“占了美国的便宜”。

目前，中方的武器是：针对特朗普大选而采取相关措施，用时间换取空间，可能会逐步制裁美国在中国的企业，以及控制出口美国的稀土。

美方的武器是：制裁中国企业，控制出售高科技产品，逐步制裁中国在美国投资的企业和数量，对中国商品加征关税，联合盟友来打击中国。

接下来，市场关注中美是否会如期在9月开展贸易谈判。如果谈判取消，全球经济和资本市场将继续下跌。

贸易战波及原油市场，油价创6月中旬以来新低

自上周中美贸易战升级以来，WTI原油下跌超过6%，一度跌破57.00、56.00和55.00关口，创6月中旬以来新低。

油价的下跌，主要因为市场对全球经济疲软和贸易战升级的担忧，需求前景并不乐观。

美国5月石油需求减少9.8万桶/日，至2026万桶/日。数据显示，美国7月制造业放缓至近3年低点；昨天公布的美国7月服务业PMI继续下滑，显示出美国经济疲软。

此外，随着人民币大幅贬值，中国进口原油的成本更高，市场预计在未来几个月中国的原油进口会下降。

然而，原油的基本面并不是完全偏空。

伊朗伊斯兰革命卫队昨天表示，该组织的海军部队在伊朗司法机构授权的突袭行动中扣押了1艘船和7名船员。

这是伊朗最近几周在波斯湾与西方国家之间不断升温的对峙中扣押的第3艘船只。这加剧了关闭霍尔木兹海峡的可能性，要知道全球20%的原油都从该海峡经过。

自美国开始制裁伊朗以来，该国的原油出口大幅下跌，7月已经降至10万桶/日。美国的目的是让伊朗的原油出口降至零，从而重创该国经济。

沙特阿拉伯7月原油产量降至960万桶/日，并表示在未来数月将维持在1000万桶/日以下的水平。

由于中美贸易战对全球经济和原油需求所带来的影响远高于生产和出口，因此油价短期内继续震荡下跌的可能性较大，除非伊朗和西方国家的冲突进一步恶化并决定关闭霍尔木兹海峡。

黄金/美元走势分析

受到中美贸易战升级的影响，黄金在昨天突破1460.00和1470.00两个关口，创2013年4月以来新高。

目前，黄金运行于上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，MACD、RSI和Stochastic偏多，金价存在进一步上涨的动能。

今日，上方关注1480.00主要阻力位，下方关注1450.00主要支撑位。

预计，在全球贸易局势恶化，投资者避险情绪日益攀升的情况下，黄金有望突破1500.00重大关口。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）

WTI原油走势分析

自7月初以来，原油价格开始震荡下跌，一度向下突破段中长期均线和55.00关口，创6月中旬以来新低。

目前，55日均线开始拐头向下，油价存在跌破中期三角形下沿的可能性。

但是，鉴于RSI和Stochastic超卖后拐头向上，因此不排除先涨后跌的可能性。

今日，上方关注56.00主要阻力位，下方关注上周低点和中期三角形下沿53.62主要支撑位。如果跌破53.62，油价将测试52.00和51.00关口。

在市场对需求端的关注大于生产和出口端的情况下，原油价格进一步下探的可能性较大，预计中美短期内不会达成协议。

来源：TradingView（WTI原油日线图）