ZFX山海证券：三大因素主导美元区间下升跌或无序-机构-友财网-为互联网投资者而生-yocajr.com

美汇一个月以来起起落落，由6月中旬开始，市场一直炒作美联储将减息，令美汇由97.7水平急插水，一度跌破96关口至95.85的低位。不过，截至7月17日，美汇都仍在97水平徘徊。

下试过低位后，美汇实际上是被动地强劲反扑，主因市场是预期，IMF总裁拉加德未来接任欧央行行长后，会更加走向鸽派，积极加码宽松措施。同一时间，英国面对硬脱欧的风险越来越高，前外相约翰逊是新首相的热门，而最终英国恐怕是向硬脱欧的方向走。欧元及英镑的弱势，变相支持了美汇，抵销了多项不济的美国数据。

这亦只是简单的开始，其后非农数据令人又惊又喜，削弱了美联储减息的预期，美元再一波上升。不过美联储主席鲍威尔到国会作证词，大放鸽风维持减息倾向，证词中基在本上找不到任何对美汇的支持，将美汇打回非农前的原形。

但故事发展继续精彩，本周美汇再次回升，因近来公布的CPI、PPI数据都回暖，美国零售销售亦明显好过预期，消息再令市场猜测，美联储未来减息的幅度有多大。再者，欧元及英镑两者都受硬脱欧的因素打压，变相美汇跌势受限。

好景不常，国际货币基金组织(IMF)发表的一份报告中指，美元实际的有效汇率较美国预计的基本面高估6-12%，消息后引发了一些波动，整体上美汇有沽压。市场担心，IMF的这个观点会让特朗普借题发挥，很有可能在他的社交媒体上发表对美元的看法。过去特朗普经常不满美元过份强势，阻碍了美国出口。早前他就在社交媒体发文，批评中国和欧洲操纵汇率，认为美国应该有应对的行动。《彭博》就引述了消息，指特朗普越来越来担心美元强势会拖累美国经济，更会影响明年他自己大选连任的机会，所以他与他的亲信正研讨有甚么方法可以令美元转弱，其中或包括在提名和会见美联储理事人选时，需谈及美元走势。

另一边厢，美国数据表现反复，最新公布的房地产和建筑方面的数据又再转差，为一些预期美联储将进取地减息的投资者打下强心针，美汇因此再次下测97关口。

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