ADSS市场分析师 – Diego Xu

美联储之夜让股债金狂欢

在全球主要经济体增长放缓和贸易局势恶化的情况下，各国消费和投资信心下降，从而让通货膨胀达不到各央行的目标水平。

在此情况下，美联储与欧洲央行均转变货币政策方向，而通过货币贬值来缓解经济下行压力成为工具之一。

昨天，在美联储主席鲍威尔和欧盟委员会均发出鸽派言论的情况下，美元指数跌破97.00关口、欧元/美元结束3连跌、黄金上涨21美元、美国三大股指创历史新高、美国3个月和2年期国债收益率分别下跌3%和4.6%。

鲍威尔的5大鸽派证词

昨天，美联储主席开始了为期2天的半年度国会货币政策听证会，他发表了5大鸽派言辞：

·         鲍威尔描述了自6月份美联储利率决定以来的不确定性如何继续令经济前景黯淡。在6月利率会议上有许多成员支持降息，也就意味着7月利率决议会议可能变成大多数。

·         鲍威尔强调，贸易的不确定性仍然是一个关键问题，贸易是未来政策决定的首要因素之一。

·         昨天，美国宣布将豁免110种医疗设备和电子元件等中国进口商品的高关税，中美双方已经恢复谈判。也就是说，鲍威尔似乎不相信中美会达成贸易协议。

·         鲍威尔表示，投资已明显下降，这可能会在未来数月继续造成影响。值得关注的是，美国投资者信心指数已经连续7个月下滑。

·         鲍威尔认为美国经济增长乏力，为维持通胀水平美联储将采取“合适”的措施。目前，美国PCE物价指数已经跌至1.6%，逐渐远离美联储2%目标水平，CPI也跌破2%，为美联储降息提供理由。

·         鲍威尔表示，虽然劳动力市场强劲，但目前的工资上涨并不足以推高通货膨胀。这部分降低了6月靓丽的非农就业数据的重要性。

鲍威尔讲话后，美联储7月降息50个基点的预期升至28.7%，降息25个基点的概率为71.4%；今年12月降息25个基点以上的概率为89.9%。

来源：CME

欧盟委员会跟风放“鸽”

昨天欧盟委员会公布了欧元区经济预测。但由于欧元区经济恶化和欧央行进一步放宽货币政策的预期已经基本体现在欧元价格上，因此昨天欧元被动升值。

欧盟委员会下调了欧元区2020年的经济增长和通胀预测，理由是贸易紧张和政策不确定性。

欧盟委员会将欧元区2020年GDP增速预期下调0.1个百分点至1.4%，并将2019年GDP增长预期维持在1.2%不变。

这份报告公布后，市场进一步确定欧央行将在7月货币政策声明中转变措辞，表达进一步宽松的意愿，在9月降息10个基点，12月重启QE。

最近欧洲央行行长德拉基表示，如果经济成长和通胀疲软的情况得不到改善，央行将采取进一步的刺激政策。德拉基明确表示愿意降息和重启QE。

最近公布 的一系列欧元区经济数据均不及市场预期且显示出欧元区经济将进一步恶化，同时通货膨胀已经降至1.2%，远离欧央行2%目标水平。

今日焦点

今天晚上10点，美联储主席鲍威尔将第二天参加国会听证会。

目前，市场已经基本确认美联储将在7月降息25个基点并已经充分体现在市场价格上。同时，今年降息50个基点的部分概率也已经计入资产价格之中。

如果今晚鲍威尔继续发出鸽派言论，美元将小幅下跌，利好黄金和非美货币；但是如若鲍威尔发出对7月降息不确定的言论，美元指数将会暴涨，非美货币和黄金会暴跌。

晚上8点30分，美国将公布6月CPI，前值1.8%，预测值1.6%。从鲍威尔昨天证词来看，今晚公布的CPI数据有可能不及市场预期。

黄金美元技术分析

在怀疑黄金是否会形成双针探顶反转形态之际，金价昨天收了大阳线，一度向上突破1400.00、1410.00和1420.00三大关口。

目前，金价运行于2个半月上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，MACD、RSI、Stochastic偏多，走势总体震荡偏多。

在今晚鲍威尔不发出鹰派言论的情况下，美元走弱、黄金上涨将会延续。

今日，上方关注今年高点1440.00主要阻力位，下方关注1400.00主要支撑位。

来源：TadingView（黄金/美元日线图）

欧元/美元技术分析

昨天，受到鲍威尔证词的影响，欧元被动反弹，欧元/美元向上突破55、100日均线，结束了三连跌。

目前，货币对运行于下跌通道之中，且55、100、200日均线呈空头排列，走势总体震荡偏空。

但是，鉴于MACD绿柱变小，RSI和Stochastic拐头向上，预计欧元/美元今天继续反弹的可能性较大。当然，这也建立在鲍威尔今晚不转鹰的情况下。

今天，上方关注1.1300关口和200日均线1.1325主要阻力位，下方关注昨天低点1.1200主要支撑位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）

加元霸气，利率决议后上演V型反转

昨天，加拿大央行将隔夜利率维持在1.75%不变，符合市场预期。

在加央行表明观望的情况下，美元/加元继续下跌，一度跌破1.3100关口。

在全球主要央行决定是否进一步放宽货币政策的情况下，加央行在去年5月和9月分别加息25个基点。

受到原油价格反弹和经济数据良好的影响，加元成为今年G10表现最好的货币。

数据显示，加拿大6月份工资上涨3.6%，而此前两个月，该国经济稳定创造了就业岗位；通货膨胀在连续4个月上升后，已经突破加央行2%目标水平。如果通胀压力持续，这可能会迫使加拿大央行在今年晚些时候提高利率。

来源：加拿大统计局

加拿大央行在本次利率决议中，将今年2季度GDP增长预期从1.3%上调至2.3%，2019全年从1.2%上调至1.3%，2020年GDP增长预期从2.1%下调至1.9%，并将2021年增长预期维持在2.0%。

但是，经济复苏和原油价格反弹已经体现在加元价格之中，因此加元后续想继续攀升要借助更有力的外部因素。

后续，油价面临的风险是全球贸易争端恶化而导致需求端下降，以及美国油产量不断创历史新高。与此同时，全球贸易局势和经济下滑都会影响到加拿大的经济增长。

美元加元技术分析

自6月初以来，美元/加元震荡下跌，一度向下突破段中长期均线、2017年9月以来形成的上升通道、和38.20斐波那契回撤率，创8个月新低，形成下跌通道。

目前，55日均线下穿100日均线，MACD、RSI和Stochastic偏空，走势总体震荡偏空。

但是，鉴于MACD绿柱变小，Stochastic超卖，因此不排除先涨后跌的可能性。

今日，上方关注昨日高点1.1343主要阻力位，下方关注1.3000主要支撑位。

来源：TradingView（美元/加元日线图）