面对日圆一直走强，日本出口表现又强差人意，事件触动了日本央行神经。昨天日本央行副行长若田部昌澄警告，因出口转弱损害经济，该行随时准备进一步推宽松货币政策。早于周二晚(25日)，联储局主席鲍威尔便扬言该局在制定货币政策决定时，是不会受到短期政治或市场压力等因素影响。此话被市场视之为，鲍威尔要告诉市场，联储局是不会因特朗普的要求，或在市场压力下减息。

这话令市场对联储局下半年大幅减息预期降温，在美日息差料会继续保持一定距离一段较长时间，加上日央行上述利空日圆言论，这数天日圆汇价明显转弱，美日并一度重上108水平。现关注本周六中美元首谈判结果，如中美磨擦能有所缓和，不排除日圆在其资金避难所角色减退下，会使其汇率水平进一步转弱，但估计美日要升破109机会不高。

联储局今年内相信仍有很大机会降息。虽然降幅未必大，但减息机会是存在。当美日息差有机会收窄，这会有助日圆走强。另外，英国「脱欧」带来的不稳定因素仍是挥之不去，而相信中美贸易磨擦也不易全面化解，这会使具避险功能的日圆及金价继续得支持。当然也不要忘记，美日贸易仍在谈判中，这期间日圆很难太弱，否则美国或会有异议。

最后，大家也不能对中东的局势，尤其是美国与伊朗的情况掉以轻心。如中东出现乱局，日圆料将或再发挥其资金避难所角色而上升，中线美日仍可能下试105水平。