美国国债孳息曲线倒挂，预示美国经济衰退已近。事实上，不只美国，全球各地经济衰退风险也正在升温，部分国家10年国债息率跌至历史新低、PMI下跌、企业示警。本文帮大家盘点各项迹象，试为全球经济探温。

1）美国债息倒挂

根据彭博资料，美国3个月债息报2.4373厘，10年期债息报2.4372厘，为2007年后又再次出现倒挂（短息高过长息）。据过去数十年往绩，衰退通常会在未来数季内发生，即2020年出现济衰退的可能性正在提高。值得留意，以经济数据来看，美国表现已比其他发达地区好，若美国也陷经济衰退，其他地区恐更差。

2）澳纽10年债息创新低，德国再现负利率

美联储放「超级鸽」后，美国10年期债息急跌逾10点子，令长短债息息差进一步收窄。其他地区的国债孳息曲线也愈趋平坦，澳洲及新西兰10年期国债息率周一跌至历史新低，澳债息今日最多跌8点子，低见1.756厘；新西兰债息现报1.888厘。另外，日本10年期债息现报-0.101厘；德国2至10年期国债息齐陷负息。

有分析将长短国息息差收窄解读为经济放缓的明显迹象。有经济师指出，环球央行鸽派的立场正正反映经济增长正在放慢，部分国家如美国仍可靠减息或其他货币工具应付，但日本、欧洲应对工具则非常有限。

3）PMI下跌，跌穿50盛衰分界线

根据IHS Markit数据，德国3月制造业活动进一步收缩，采购经理指数(PMI)跌至44.7逊预期，创逾6年半新低，并连续3个月处于50以下收缩水平。 另外，欧元区3月制造业PMI亦跌至47.6，为连续2个月处于50以下收缩水平。美国3月Markit制造业PMI初值虽然仍在50以上，但亦下滑至52.5，见2017年6月来低点。事实上，全球多国2月份的制造业PMI已跌穿50盛衰分界线，稍后公布的3月数据相信难有起色。

4）企业示警

美国联邦快递(FedEx) 此前表示，宏观经济环境放缓，环球贸易增长持续偏弱，累公司国际业务表现较弱，并预测全球贸易增长趋势持续转弱。