周二(3月19日)美市盘中，美元延续跌势，最低触及96.29，市场愈发认为美联储本周将释放出鸽派信息，且担心美国经济增长放缓。在美元低迷不振之际，贵金属市场全面爆发：现货黄金最高冲破1310美元/盎司关口，3月20日11：30，现货黄金报价1305.53，跌幅0.14%。

        对于本周的联邦公开市场委员会(FOMC)决议，市场认为有两种可能性：一是温和的美联储，预计将在2019和2020分别加息一次；或者是非常温和的美联储，预计2019年将加息1次，2020年不加息。联邦基金利率期货市场甚至预计美联储将在2020年降息。与此同时，几乎没有人预计美联储本次会议会由鸽转鹰。

        前期数据

        受电脑和电子产品订单减少的拖累，美国1月份工厂订单增幅低于预期，这是制造业活动放缓的另一个迹象。

        上周五公布的数据显示，2月份制造业产出连续第二个月下滑，纽约州制造业活动本月触及近两年低点。制造业在美国经济中所占比重约为12%，但随着去年1.5万亿美元减税计划的刺激措施逐渐消退，制造业正在失去动能。美国和中国之间的贸易战，以及去年美元的大幅升值和全球经济增长放缓也抑制了出口活动。

        机构观点

        渣打银行全球外汇主管兼北美策略主管英格兰德(Steven Englander)就提出，尽管投资者对经济点阵图预测不予理睬，但鉴于美联储官员的言论和市场定价的转变，尤其是美联储主席鲍威尔本人表现出浓厚的鸽派气息，让人们相信周四不会出现意料之外的决议。

        前纽约联储主席杜德利在接受彭博采访时指出，美联储的紧缩政策可能在今年晚些时候卷土重来。美联储几乎没有在今年加息两次的可能。在短时间内连续加息的影响，风险资产将遭遇迅速而猛烈的抛售，真到那时候，恐怕一直不满美联储频繁加息的特朗普就更坐不住了。

        巧合的是，现任纽约联储主席威廉姆斯 3月6日也在纽约经济俱乐部上表示：由于各种不确定因素仍然明显，因此美联储可以保持灵活性，等待数据来指导我们的行动。但杜德利同时表示，经济还将再次加速，通胀将继续回升，这将促使美联储最早可能在今年下半年重新收紧货币政策。

        杜德利这番观点和摩根士丹利不谋而合，后者上周刚刚预测美联储不仅将在2019年12月加息一次，2020年还将加息三次。摩根士丹利同样认为，如果经济再次加速、通胀率上升，那么美联储将发挥更大的作用，并重新审视自己的决定。

        当然了，美联储会在未来什么时候加息仍存在不少变数，但目前可以肯定的是市场已经消化了美联储超级鸽派态度带来的影响。与此同时，展望周四的决议，杜德利也对结束缩表的计划十分关心。杜德利认为，周四的决议或许会谈及鲍威尔此前提及的结束缩表计划框架，但是很难解决其中的核心问题。如果决议中还提及短期国库券、中期国库票据和长期国库债券的构成，那将令人十分惊讶。

        事实上，虽然上月鲍威尔在国会作证词时表示已经制定了一个计划的框架，为结束资产负债表正常化指明道路，但这个计划目前依然充满未知。最新数据显示，美联储资产负债表占GDP比例已经降至19%，但银行储备也几近耗尽，美联储的计划框架是否能解决目前这一困局实在令人怀疑。

       盘面分析

         在多头的助攻下，黄金再次收于1300美元上方。然而，收盘呈中性，没有显示出下一步的线索。市场似乎将等待美联储利率声明的进一步发展。有传言说，美联储今年将加息一次。如果我们本周听到美联储的鸽派论调，那么我们可以预期金价将继续朝着1325美元的方向上涨。在1300美元和1280美元建立多头仓位可能是最佳选择。

        黄金短线还是在维持震荡走势，市场的一些不确定性因素加上美联储降息的升温助涨黄金，当前金价继续坚守1300美元/盎司关口，日线二连阳之后，短期均线已经呈现出明显的金叉上扬形态，当前重点留意1297形成反向支撑，不过由于千三关口仍有反复，黄金短线开始回落，短线下方关注1302.7一线的支撑，上方持续关注日线中轨1310一线的压力位。

        四小时线虽然延续震荡上行，但是黄金上方依旧承压1310，目前下行回调下方关注1303一线的支撑，重点关注后半夜美联储利率决议对于行情走势的影响。

        日间操作建议金价回调1301-1303一线做多，止损4美金，目标1307-1309；上方反弹不破1311，建议1311-1309一线做空，止损默认，目标1305-1303。

        美元抛售加剧，推动黄金继续上涨，升破1310美元，涨至四日高点。且黄金多头似乎并未受到市场风险情绪改善的影响，但美国国债收益率小幅上升，可能会抑制黄金的后续上涨。随着市场焦点转向本周风险事件FOMC会议，黄金能否维持涨势或者开始失去上涨动能成为关键。