规模达15.8亿美元的美国债券市场变得异常平静，与此同时，那些追求波动性的债券交易员担心，美国联储局会令债市更静。事实上，自今年2月以来，10年期美债孳息的波幅就只有11.6个基点，是有纪录以来最窄的范围之一。
目前距离联储局3月会议仅两天，美银编制的美债波动率指数 -- MOVE近期却延续跌势，且距离2017年初几的低位仅一步之遥。当交易员预计美债孳息波动变小时，该指数就下跌，而预计变大时则上升。
摩根士丹利管理和法国兴业银行都警告称，联储局本周议息会议的声明，可能令债息波动进一步减小，相信最新点阵图将显示，局方预计今年全年加息次数，从去年12月预计的两次降至一次，此外，局方料重申对加息可能性保持审慎。
央行愈透明，债息波动愈小
随着全球经济增长前景转暗淡，从欧洲央行到加拿大央行，主要发达国家央行都纷纷下调加息预期。法国农业信贷银行认为，当央行、尤其是联储局为币策提供的透明度逾高，那么前述M0VE的波动性也就越低。
如果今年加息预期从两次降至一次，那么将令市场害怕并引发波动性上升，但这样的升高可能是短暂的。法兴预计，至今年底，10年期美债息的波动范围介乎2.5至2.8%。
另外需要留意的是，虽然美债息对基本面敏感，但是近期不确定性较多，比如英国拖欧和中美贸易谈判，因此美债不大可能出现抛售。
