黑田一周内两度放狠话推跌日元,日本央行还可加吗?
两度表示有需要时降息及加快购债
- 日本央行行长黑田东彦上周四再度向公开表示,若日本经济失去通胀迈向2%央行目标的动力,日本央行当然会考虑进一步的货币宽松政策
- 这已经是黑田一周之内第二次表态日本可能需要扩大量宽政策
- 上周二,他就已经提过,如果日元急涨伤及经济、破坏实现通胀目标的话,日本央行准备好进一扩大经济刺激
- 可能运用的宽松工具包括削减长短期利率,扩大资产购买或加快印钞步伐等,周四黑田讲话后日元已立即向下,日债上扬
- 黑田在周四更进一步阐述日本央行有多种宽松选择,包括如降息、加快购买国债,如有需要更会综合使用
- 值得注意的是,上周二,日本央行去年7月以来首次减少购买10-25年期日本国债,当日减少购入200亿日元,购买规模创五年来新低
今日焦点
- 一段时间以来,日本央行的利率决议都是维持利率在-0.1%不变,坚持以灵活方式购买日债的承诺不变,日债持仓将以每年约80万亿日元的速度增长
- 然而,实际上日本央行在去年已经一直开始减少买债量及ETF买入,虽然日本央行不承认正在减少量宽,但实际上,日本央行的购债量早已占据了市场超过80%的份额,导致在实际意义上,日本央行根本难以继续扩大购买量
- 因为虽然日本央行的利率决议一直坚持买债目标在80万亿日元,但早在2016年起日本央行的每月购债量已经逐步减少,2016-2018年全年的购债量没有一年是足够80万亿的
- 因此日本央行两度放鸽扬言要扩大量宽,只能算是出口术,在实际买债上并没有产生任何效果
- 故日元在日本央行出口术下会走弱,但大方向上,由于目前各大央行都由早几年的鹰派转鸽派,尤其美国、欧洲、英国、中国等都明显看到货币政策上有所转向,但日本央行过去几年一直都以超宽松政策示人
- 在实际行动上又难以由鸽转为超鸽,只能在出口术上由鸽转为超鸽,但问题是实际行动并非转为超鸽,这一个效果最终将会反映在日元之上,导致日元中长期应是走强的局面
- 再者,日本央行假如真的降息,利率比-0.1%还低的话,将会对日本经济产生极负面影响,届时日本企业的进一步萎缩及走资会难以想像,导致日本经济更加低迷,故也预料日本央行难以进一步降息
美元/日元技术走势
- 美日由早前最低见过104.86水平后,步步向上并形成一波高于一波的格局,并持续向上挑战110-111关口
- 然而,注意111.50-114的区间是去年9月至12月一段长时间的横行区,该区间已由早前的支持变为阻力,短期内预料美日仍有可能反覆测试111.50的阻力
- 上方阻力参考111.14、111.37、111.46-50区间 (较强阻力)
- 下方支持参考110.16、110、109.12水平
- 美日若升破111.50的强阻力,将有可能回到早前的横行区间,有力挑战112及114水平,但目前看机会不大
- 相反美日在104.86水平向上后并未有再测试前低位的机会,故更有可能美日在徘徊测试110-111.5的区间后重新向下测试低位
图片来源: MT4交易平台 (美元/日元 日线图)