全球经济在2018年的最后阶段进入疲软状态

美国预期加息速度放缓

贸易摩擦不确定性加剧

以及缓慢浮现的全球流动性下降

使得本应紧缩的全球央行再次重新审视

预计欧、日、英国等发达国家央行

不得不采取相对宽松的措施

各国央行曾将今年看作

货币政策正常化的一个绝佳时机

但在贸易摩擦、欧洲频发政治危机的背景下

美联储成为持续加息的唯一发达经济体

两周前的欧洲央行结束量化宽松

被认为是欧洲央行不得已的紧缩手段

鸽派欧洲央行行长甚至表态

欧元区在中期仍然需要大量刺激

12月13日，欧洲央行终于停止了

金额高达2.6万亿欧元的QE计划

尽管在任内避免了一场巨大的债务危机

不过欧洲距离2%的通胀目标渐行渐远

可持续的经济增长尚未出现

企业投资信心严重不足

而与此同时，第三季度

欧元区数据令人失望

第三季度实际GDP低于预期

PMI也进一步下滑

欧元区潜在经济增速已经

从年初的3%左右放缓至如今的略低于2%

2019年，欧元区经济增速将达到1.6%

但欧洲经济面临一系列风险

最终结果或将比预期更为糟糕

高盛预计，鉴于意大利的预算危机仍未解决

该国经济可能在明年年初陷入衰退

但其经济溢出效应在可控范围内

英国脱欧方面，高盛坚信

相关协议肯定能获得议会批准

英国将随之步入脱欧后的过渡期

同时尽管风险犹存

欧洲经济仍存在一些积极因素

就业增长稳定、工资增长显著加速

家庭收入强劲增长

在欧洲央行宽松政策的帮助下

信贷仍对经济增长起到支撑作用

财政政策或将在明年变得更具扩张性

自2016年春季以来，欧洲央行

利率为零，存款利率为负

在欧元区，各国央行需要

付出0.4%的利率以维持稳定运转

在多数市场人士看来，欧元区以稳为主

停止购债已经是近期最为激进的方式

2019年下半年若经济状况稳定

有可能开启年内首次加息

不过考虑到核心通胀以及政经风险

加息举措将是谨慎而渐进的

当前，2019年全球的低迷态势已经成为共识

所以，2019年的各国央行

上调利率的意愿都不高

这对一定会对汇市整体趋势产生影响

非常值得大家关注