五月以来，美国顺利与英国取得贸易协议，并与中国进入贸易磋商，将当前关税延后九十天实施。在上述诸多利好的影响下，近期全球主要股指纷纷迎来强劲上涨，收复自4月2日特朗普宣布对等关税以来所有跌势，美国科技股为主的纳斯达克指数更是接近历史高点，欧洲经济火车头德国股指也在五月刷新历史新高，整体而言，全球正由过去的悲观氛围再度转向乐观。

特朗普于4月2日宣布计划，拟对美国盟友和对手一视同仁地加征高额新关税，以期控制美国不断扩大的贸易逆差并重振美国制造业。日本被加征了24%的关税，欧盟则被加征了20%的关税。特朗普****表示，这些关税不仅反映了其他国家对自美国进口商品征收的关税，也反映了繁琐的法规和其他非关税壁垒。对韩国加征的关税税率定为25%，英国（美国对英国享有商品贸易顺差）则被赋予10%的基准税率，特朗普希望将此税率作为几乎所有美国进口商品的最低税率。

随着主要股指延续反弹，似乎利多都已提前兑现完毕，无论是对于未来关税谈判等。透过市盈率（Price to Earnings ratio），就整个标普500指数而言，这三项指标目前都显示，与过去相比，现在投资者为每一美元利润支付的价格处于高位。

何为市盈率（Price to Earnings ratio）?

每股市价除以每股盈余，通常作为股票是便宜亦或是昂贵的指标。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。每股盈余的计算方法，一般是以该企业在过去一年的净利润，除总发行已售出股份净值。市盈率越低，代表投资者能够以相对较低价格购入股票。举例来说，某股票市价为30元，而过去一年每股盈余为3元，市盈率则为30/3=10，该股票被视为有十倍的本意比。即假设该企业以后每年净利润和去年相同的基础上，如果不考虑通货膨胀因素，回本期为10年，折合平均年报酬率为10%，投资者每付出10元可分享1元的企业盈利。但上市公司通常只会把部分盈利用来派发股利，其余用来作进一步发展，所以本益比的倒数并不直接等同于殖利率。

投资者计算本益比，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的本益比愈低，表示该股票的投资风险越小，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的本益比是不大可靠的，比较同类股票的本益比较有实用价值。