据报导，瑞银分析师预期，英伟达将公布略优于展望的 2026 会计年度第一季财报，这应有助于在面临监管与供应链挑战的背景下，缓解投资人对短期成长的担忧。瑞银分析师在一份财报前瞻报告中表示，预估辉达截至 4 月一季营收约为 440 亿美元，略高于公司原先给出的 430 亿美元预测。瑞银预测经调整后每股盈余 (EPS) 为 0.76 美元，低于华尔街普遍预期的 0.89 美元，主要因受到美国对 H20 GPU 出口禁令所导致的毛利率相关费用影响。瑞银分析师率领的团队表示，「这样的表现应足以令投资人满意，因为目前约有半数预期该公司将调降下一季的营收展望。」尽管由于 H20 出口限制的影响大于预期，瑞银调降了短期预测，但仍维持对辉达的「买进」评级。该行将辉达的 12 个月目标价由 180 美元下修至 175 美元，反映每股盈余预测下调。瑞银目前预估辉达 2026 会计年度的 EPS 为 4.22 美元，低于先前预估的 4.86 美元，差距大多来自毛利率的调整。对于 7 月一季，瑞银预估营收将小幅上升至 446 亿美元，高于前一季的市场预估 431 亿美元，但仍低于华尔街预测的 465 亿美元。瑞银指出，Blackwell GPU 的出货预期将带动季成长，但因 H20 禁令导致的产能延迟与库存无法转用，可能限制上行空间。尽管如此，瑞银预期下半年资料中心业务仍将强劲增长，随着 GB300 等新产品开始出货，将提供动能。

衰退没来就能买？大摩：标普5100至5500点是投资切入良机

美股近期在关税冲击下如乘云霄飞车般大起大落，如今随着美中贸易战出现曙光，摩根士丹利分析师指出，若美国经济能避免衰退，标普落在 5,100 到 5,500 点区间，将成为长线投资人可防守的切入点。经历一个月的震荡交易后，标普目前略高于第一季收盘点 5,660 点。美中双方达成 90 天互相暂停加征关税的协议，为未来的贸易协议、豁免与让步打开了大门，也减缓了经济风险。摩根士丹利策略师在最新报告中表示，「若能避免经济衰退，长线投资人应将 5,100 至 5,500 点区间视为可防守的进场区间，但仍建议以等权重配置或主动选股为佳。」近期的反弹行情，来自多项利多因素的推动，包括企业财报表现不错、经济数据稳健、美债殖利率趋稳，以及市场对美中协议后「10% 普遍关税」成为基本情境的信心提升。特朗普****近期倾向撤回极端的关税政策，转为推动更具管理弹性的 10% 税率，加上贸易谈判持续进行，让投资人看到潜在正面催化因素。不过，摩根士丹利也提醒，股市要出现实质上行空间，仍需数项关键利多配合：包括放宽监管的进展、具刺激性的减税法案、能源价格维持低档，以及能提振美国农业、国防和液化天然气出口的贸易协议。分析师写道，「虽然我们仍保持谨慎，但也必须认真评估这波多头行情的基础。」但要实现这些，前提需要「运气与技巧并存，尤其在美国债务攀升、地缘政治不稳定和国会立法空间有限的情况下。」在财政政策方面，分析师警告，延长减税措施可能不如预期能提振经济，因为反向的关税压力可能抵销其正面效应，而未来 10 年赤字恐增至 3 兆美元。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.134

下方支撑：1.106

操作建议

昨晚的美中贸易谈判促成欧元重贬，美元重拾市场信心，故下跌。

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GOLD黄金技术分析

上方压力：3245美元/盎司

下方支撑：3223美元/盎司

操作建议

现在因为中美持续就贸易关税细项磋商，所以黄金持续震荡等待进一步结果，但总体可以看见金价不会离3230不远。

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