当前市场资金正集中流向三大类资产：美国资产、亚洲资产与黄金。热钱的快速流动加剧了市场波动，行情表现愈发混乱。不过，今早中国宣布降准降息，为市场带来了新的指引方向。而美元走势能否扭转，还要看今晚美联储主席鲍威尔的讲话是否释放关键信号。
昨日发生了什么？
本周的行情较为混乱，在一系列消息面的共同作用下，全球资产大幅震荡方向不明。不过，通过对资产价格相关性的研究，能够发现以下的规律。
目前的市场热钱正在三类资产中快速游走，受到相关消息面的刺激。首先近期行情最反常的就是亚洲系货币的暴涨，其中以新台币最为异常，创40年来最大单日涨幅。由于港币和RMB分别受到香港金融管理局和人民银行的汇率干预，因此波动相对稳定。即便如此，港币五年来首次触发强方兑换****，RMB也是近半年来首次击穿央行中间价。
从时间点来看，虽然幅度不同，但这三者的上涨恰恰源自上周五早上中国商务部发出与美国谈判的信号，中国AH股市也在同一时间开启大涨。而在周二早盘，可能是受到香港大规模卖出港币、北京二手房销量承压、或中国两市融资余额继续下降等消息面影响，上述资产集体回调，但最终保持上涨趋势。
由此可见，从上周五开始，金融市场的一大关注重点就是中美之间的贸易谈判，主要影响亚洲货币以及中国AH股市。（台指更容易受到英伟达股价影响。）在亚洲货币汇率飙升时，美元与美股表现较差。不过当美国昨日发布超预期ISM非制造业数据时，美元和美股反而短暂超越亚洲资产。
然而，黄金为中美资产增加了不少变数。
从日内行情来看，每当中国A股开盘大幅波动，黄金便会随之反向波动。以今天早上为例，中国人民银行行长潘功胜宣布降准降息，再加上早间商务部宣布同意与美方接触，预计将在瑞士访问期间与美国财长贝森特进行会谈，这些消息令A股开盘前上涨，引发金价暴跌。而昨日A股大跌时，黄金却大涨。亚洲资产与黄金呈现较为明显的日内反向相关。
不过将时间周期拉长到短线就会发现，黄金与A股整体呈现同涨行情。这是因为市场的主要驱动还是围绕在美元资产的抛售与回流上。
观察过去一个月的走势，就能够发现，黄金价格与美元汇率呈现显著的反向相关。近期金价剧烈反弹的主因，正是因为美元的持续下跌，以及美股的高位回调。当然印巴冲突和以色列军事行动可能也在其中扮演催化剂的作用。
总结来说，就是目前市场短线行情是围绕这三类资产的“三体运动”，具有较强的不确定性。但消息面主要围绕特朗普关税、中美谈判以及美国数据为主。
让我们回到昨日的金融市场。
中国AH股市：全天表现优异，中美谈判的利好令上述的亚洲系资产表现优异。尤其是在昨日欧盘时段，国新办宣布将于今日早间举办新闻发布会，引发市场对新一轮政策刺激的期待。令AH股市逆势大涨。
然而，今早在央行行长和证监会主席的刺激政策发布后（降准降息+稳定股市），AH股市开盘不涨反跌（基本金属也在跟跌），很可能意味着政策的力度令市场失望。这为整个市场带来了新的变数。
美国等发达国家股市：由于全球热钱流向中国相关资产，全球股市整体承压。不过由于美元被抛售，为股市提供了支撑，因此多数股指最终持平，表现差距不大。
外汇市场的表现相对混乱。但行情波动上可以将RMB、澳元、纽元归一类，欧元、英镑、日元和瑞郎归一类。
美元：主要还是受到亚洲货币暴涨的压制，走势偏弱。不过今早刺激政策发布后，美元的跌势发生了变化。
欧系货币+日元：主要呈现避险属性，在美股下跌期间持续上涨，在今早美股反弹时大幅回调。由于瑞士央行再度表示不排除负利率，令瑞郎在欧盘表现不佳，因此最终表现最差。
澳元与纽元：欧盘到美盘受到中国AH股市影响较大，随A股指数一同上涨，并在今日早盘中美谈判的消息刺激下涨至最高点。但同样的，当刺激政策发布，A股下跌时，这两个货币也大吐涨幅。
RMB：受到A股影响较小，但消息面影响较大。中美谈判消息令汇率上涨，但刺激力度不足令汇率吐出昨日全部涨幅，最终持平。
在美元下跌以及国新办预告发布会的消息面利好下，大宗商品整体上扬，直到今早。
黄金：中美谈判消息令股市大涨，同时令金价下跌。而刺激力度不及预期令A股大跌，反而令金价触底反弹。日内来看，黄金和A股呈现反向波动。
原油、铜、铝：和A股呈现同向波动。和黄金相反，消息面先涨后跌。
今日重要事件（澳洲东部时间）：
次日04:00 美联储利率决议：预期4.5% 前值4.5%（不降息）
次日04:30 美联储主席鲍威尔发表讲话
*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。
今日关注行情
三类资产中的热钱流窜让日内行情较难以判断。
要考虑的基本面包括但不限于：中美即将谈判对中国相关资产的利好以及对美元的利空，不及预期的刺激政策力度对中国资产的利空以及对美元的利好，以及美国经济数据整体高于预期对美元和美股的提振。三者的动力和持续时间都会影响所有资产的走向。
但是！！！从今早的新台币表现来看，新台币兑美元的汇率已经连续两日出现大幅度回落（尤其今早中国降准降息消息发布后，新台币大涨）。这很可能说明中美贸易谈判对亚洲货币的利好已经消耗殆尽，而新的消息面（刺激力度不够）有可能扭转此前的行情，也就是说美元有可能从今日开始止跌转涨。
但由于这种判断具有不确定性，因此交易策略应该以突破跟随为主。
明天凌晨，美联储主席鲍威尔的讲话备受关注，大概率还是保持谨慎态度。市场主要关注其对近期经济数据的态度。考虑到之前他就说过，软数据无法用来预测家庭支出。最近的非农、零售等数据表现优异很可能强化他的观点，也就是在关税影响真正出现前，在降息上会保持谨慎。这样的略鹰的态度将为美元提供支撑。
考虑到上述两点，日内交易策略可以考虑突破跟涨美元。尤其是已经出现反向行情的RMB，存在突破跟空的波段机会。其次，与RMB强正相关的澳元与纽元也是日内做空的重点。
考虑到黄金与美元短线呈现完美负相关，日内和短线交易可以考虑黄金的突破空单，但考虑到美元资产的抛售可能还未停止，同时战争风险有所上升，黄金的跟空需要设好止损。甚至可以考虑双向突破跟随。
消息突破策略 – 美元兑RMB USDCNH
日内交易策略：（均值回归）0.649附近逢高做空，或突破0.647跟随看空
阻力参考：0.649；0.65（止损）
支撑参考：0.647（止盈&突破）；0.645；0.644
技术面：100均线向上，空单逆向设好止损。配合早盘动能，澳美已经突破了头部颈线0.649关口，交易策略应该以跟随做空为主。不过0.647位置也是底部颈线关口，可以考虑先行获利平仓。
消息突破策略 – 澳元兑美元 AUDUSD
日内交易策略：（均值回归）0.649附近逢高做空，或突破0.647跟随看空
阻力参考：0.649；0.65（止损）
支撑参考：0.647（止盈&突破）；0.645；0.644
技术面：100均线向上，空单逆向设好止损。配合早盘动能，澳美已经突破了头部颈线0.649关口，交易策略应该以跟随做空为主。不过0.647位置也是底部颈线关口，可以考虑先行获利平仓。
消息突破策略 – 黄金兑美元 XAUUSD
日内与短线交易策略：（双向突破）跌破3350后跟空，或涨破3400后跟涨
阻力参考：3400（突破）；3435
支撑参考：3350-3360（突破）；3330；3300
技术面：100均线向上，空单需要设好止损。由于消息面不确定性较强，因此交易策略以突破跟涨为主。空单的目标位置关注斐波那契回调线。
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