全球基金经理人大幅转弯看衰退

根据最新一期美国银行全球基金经理人调查报告显示，基金经理人看未来一年经济衰退比例大幅度从上个月11%跳升至49%，主要的原因莫过于特朗普的关税政策，如此高税额加诸在各国之上，全球经济衰退恐在所难免。

通货膨胀预期也失控

而除了衰退预期甚嚣尘上以外，对于未来一年通货膨胀预期会更高的比例也是急速飙升，这点也加深了可能会造成停滞性通货膨胀的担忧。所幸，当前对于未来一年短期利率会更高的预期还没飙升，短时间之内还无需太过于担忧重返加息周期。

黄金成为最拥挤交易

而从基金经理人的回答中可发现，黄金也在本月成为全球大资金的最拥挤交易，高达49%的受访者看好最多黄金，并且在上个月还没有经理人回答这项。而上一期看好美国大型科技股七姐妹的比例，则是大幅度减少到只剩下24%，不过也仍然是最拥挤交易中的第二名。

黄金也是2025年最看好资产

身为最拥挤交易，黄金自然而然也被基金经理人之中最被看好的资产，有高达42%的基金经理人认为黄金会是2025年表现最好资产。而第二名则是现金、第三名则是****国债，这也显示当下全球基金较为保守的避险情绪。作为风险性资产的全球股市与美国股市，则是分别只剩下11%与5%，目前市场的风险偏好已经转为非常驱避。