实用教程 | 美国总统特朗普宣布对全球多国实施”对等关税”新政策，政策幅度远超市场预期。此举标志着美国全面重构全球贸易格局的开始，对全球经济的影响深远。

在政策公布后，全球金融市场也经历了剧烈波动。本文将分析政策可能引发的潜在影响，让投资者更好地调整在 2025 年投资市场中的策略。

特朗普 “对等关税” 方案内容 

特朗普在当地时间 4 月 2 日宣布将对全球超过多个国家实施关税新政策，包括﹕ 

• 自美东时间 4 月 5 日凌晨 12:01 起，对全球所有国家征收 10%的关税。 

• 自美东时间 4 月 9 日凌晨 12:01 起，对与美国贸易逆差最大的国家征收更高的个性化关税（税率从 10%— 49%不等），所有其他国家/地区将继续遵守原来的 10%关税基线  

• 全面征收 25%的进口汽车关税（立即生效） 

根据耶鲁大学实验室测算，截至 4 月 2 日，美国的平均有效关税税率为 22.5%，高于原本市场预估的 10%，是自 1909 年以来的最高水平。 

特朗普关税﹕政策背后的动机  

特朗普关税政策的核心背后动机主要体现在以下几个方面： 

• 解决贸易失衡： 对等关税的首要目标是修复美国在国际贸易中遇到的失衡和不平等现象，将制造业拉回美国。 

• 创造就业机会 ：提升美国产品的竞争力，以扩大工业产能，保护和创造更多就业岗位。 

• 增加财政收入：通过征收关税，美国****可以获得更多财政收入，从而为预算提供支持。 

特朗普关税﹕投资市场的即时反应 

在特朗普宣布关税政策实施之际，全球金融市场迎来了剧烈冲击。 

股市﹕全球市场暴跌 

4 月 3 日，道琼斯工业平均指数、标普 500 指数和纳斯达克综合指数分别创下近年来最大单日下跌幅度。 

4 月 4 日，标普 500 指数再次大跌 5.97%，创下自 2020 年 3 月以来最大的单日跌幅。 

货币对﹕美元走弱 

在关税政策公布后，美元指数出现下滑，从公布前的一度超过 104 的水平降至当天的 102 以下，导致多国货币兑美元的汇率普遍上升。 

商品市场﹕金油双降 

关税政策公布后，金价升至近 3,200 美元的历史新高（及后因资金转向其他避险资产而陷入修正），油价则因市场担心全球贸易放缓，抑制能源需求而下跌超过 4%。 

特朗普关税﹕对行业和企业的主要影响 

此次关税的重灾区几乎涵盖了所有消费品类别，这些产品都将面临显著的成本上升。尤其许多企业在过去几年为应对贸易战而将生产线转移到越南、泰国等地，现在这些国家也被纳入了高关税名单，使得企业陷入进退两难的境地。例如，关税公布后，Nike 和 adidas 等运动服装品牌的股价下跌约 10%。 

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