因美国通胀数据符合预期，表明美联储可能会对进一步降息采取谨慎立场，现货黄金日内一度跌超1%，较日高大跌超50美元，最低跌至2832.64美元，最终收跌0.66%，报2858.13美元/盎司，上周累跌2.65%，为三个月以来最差周线表现。现货白银收跌0.35%，报31.14美元/盎司。

美股三大指数有所反弹，道指收涨1.39%、标普500指数涨1.59%、纳指涨1.63%。美股几乎抹去了2025年的涨幅，但周五大幅反弹，收窄了连续第二周的跌幅。

地缘政治紧张局势和对增长放缓的担忧导致市场避险情绪升温。随着未来几项重要数据的发布，包括美国劳工统计局的非农就业报告以及供应管理协会（ISM）的服务业和制造业活动的最新数据，以及特朗普关税政策和俄乌局势出现更多进展，市场紧张情绪可能会在未来一周达到顶点。

宏观数据方面，美国1月PCE录得-0.2%，为2021年2月以来最大降幅，结束2023年3月以来增长趋势。核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，创2024年10月以来新高。核心PCE物价指数年率录得2.6%，创2024年6月以来新低，符合预期。该物价数据为美联储关注的核心通胀指标，随着本次美国物价数据回落，一定程度缓解市场对于通胀回升的隐忧。本次数据将是美联储下一次另议决议前最后一分通胀数据，在2024年底连续三次会议降息100个基点后，美联储几乎肯定会在今年连续第二次会议保持利率稳定。另外，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出1月下降了0.2%，为2021年2月以来最大降幅，结束了2023年3月以来增长趋势，市场预期将增长0.1%，前值由0.70%修正为0.8%。部分原因在于强劲的假日购物季之后，美国遭遇了极端的冬季天气。

亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年美国第一季度GDP增速为-1.5%，此前预计为2.3%。最新数据显示，季内净出口对实质国内生产总值GDP的贡献，将从负0.41个百分点，下调至负3.7个百分点。而实质个人消费开支，亦由之前的增长百分之2.3，下调至百分之1.3。鉴于令人失望的经济数据，市场越来越相信，美联储今年将以多次降息来应对经济放缓。截至周五，联邦基金期货市场的交易员将6月份降息25个基点的几率提高至80%左右，并开始定价今年总共降息三次的可能性。