实用教程 | 近期深度求索（DeepSeek）的 AI 模型在全球掀起热议，“DeepSeek 效应”正促使全球投资者重新审视中国资产的巨大潜力。   

“逆向投资之父”Anthony Bolton 认为，“我们正处于中国新一轮牛市的早期阶段。”不仅华尔街各大投行纷纷转态看好中国股市，而且资金正以惊人的速度涌入这一充满活力的市场。 

本文将为您深入解析这一现象背后的投资逻辑，揭示为何 DeepSeek 正在成为引爆中国股市魅力的新引擎。 

DeepSeek 效应：中国股市成全球焦点

自 DeepSeek AI 模型在 1 月底发布并引发全球关注后，大量资金开始涌入中国股市，尤其是由 DeepSeek 推动的科技股行情。春节后开市，中金公司的数据显示，2 月 6 日至 2 月 12 日期间，A 股市场被动资金流入达到 4.3 亿美元，相较前一周的 1.3 亿美元大幅增加；港股和 ADR 的海外资金流入也增至 2.8 亿美元，其中被动资金流入从前一周的 2.5 亿美元翻倍至 5.4 亿美元。 

不仅如此，随着 DeepSeek 的突破性进展冲击全球市场，摩根士丹利、高盛、瑞银、德意志银行、美国银行、贝莱德等多家外资机构纷纷表态，看好中国资产与 A 股市场。 

• 摩根士丹利（Morgan Stanley）一直对中国股票持谨慎态度，但近期将将 MSCI 中国指数到 2025 年底的目标价从 63 上调至 77，进一步体现了对中国股市持续上涨的信心。  

• 高盛（Goldman Sachs）认为 DeepSeek 改变了中国科技的叙事，提升了投资者对 AI 增长的乐观预期，因此将 MSCI 中国和沪深 300 的目标价分别提高到 85 和 4700。  

• 美银（Bank of America）视 DeepSeek 为类似于 2014 年阿里巴巴 IPO 的重要转折点，可能吸引全球长期资本回流中国市场。中国股市正从 “可交易” 转向 “可投资”。  

此外，富达国际前总裁 Anthony Bolton 表示，与全球市场相比，中国市场目前处于低点，是逆向投资的最佳选择。他指出，当前美股估值很高，AI 的影响力过度集中在少数美股上，带动科技七巨头上涨，这与互联网泡沫非常相似。他还提及，美股的涨势在特朗普就职时就已经接近尾声，关税正式实施的日期可能就是市场的转折点。 

美股没落：泡沫即将破灭？ 

Anthony Bolton 对于美股的担忧是否空穴来风？我们可以从以下几个方面观察这一现象： 

• CBOE 标普 500 分散指数（DSPX） 

DSPX 在过去一年持续上涨，在 1 月 29 日达到自 2022 年 5 月以来的最高点。这一增长表明美股市场的“分散度”在增加。 

若这种个股分散度趋势终结，标普 500 指数可能遭受重创，因为如果所有股票开始朝着同一方向波动，那么指数将无法通过个股之间的涨跌抵消来保持稳定。 

• 周期调整的市盈率（CAPE） 

当前 CAPE 达到了 38 倍，远高于历史平均的 18 倍，表明美国股市的整体估值极高。即便市场能够软着陆，当前的估值起点已大幅超过历史上美联储宽松周期开始时的水平，意味着目前市场的价格已经处于相对较高的位置，未来可能面临更高的风险或调整压力。 

• 投资机构持仓变化

根据美国证券交易委员会（SEC）披露的数据，截至 2024 年四季度末，美国科技股依然是主要投资机构的核心配置。然而，机构之间的调仓策略分化明显，频繁高位止盈，同时一些对冲基金大量购入中国股票。 

【版权申明】友财网部分内容及图文转载于网络，仅供学习、参考、介绍及报道时事新闻所用。友财网不拥有版权，版权归版权持有人所有，如有版权方请联系我们删除！