昨日现货黄金自高位跳水，并一度跌破2900关口，最低至2888.38美元的日内低点，随后收复部分失地重回2910美元上方。值得注意的是，近期弱势美元与美国溢价问题持续推升金价，多家投行更是持续上修黄金目标价格。

机构预期

华尔街金融巨头高盛大幅上调了黄金的目标价，该行将2025年底黄金的预测价格从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司。高盛还表示，如果包括关税担忧在内的政策不确定性仍然很高，由于投机仓位的存在时间延长，金价有可能在年底前飙升至3300美元/盎司。

瑞银也再次上调了黄金的目标价。瑞银最新预测金价将在今年晚些时候攀升至3200美元/盎司。瑞银表示，黄金市场目前正在经历“根深蒂固的看涨情绪”，在高度不确定和动荡的宏观环境中，黄金被视为避险资产。

美国银行也对金价表示乐观。该行维持金价达到每盎司3000美元的预测，但也承认这一目标可能只是更大涨势中的一个标志，最终可能会被更高的价格所超越。黄金市场在今年开局强劲，价格已飙升至每盎司2900美元以上，年初至今上涨约11%。

当前美债利率持续下降，构成美元走弱压力，周二，10年期美债收益率低至4.28%，为去年12月中旬以来的最低水平。美债收益率下降是由美国增长前景恶化造成的，此前一系列数据显示消费者和商业情绪低迷。这打击了美元，今年以来美元兑一篮子货币下跌了2%，这与特朗普重返白宫将继续支撑美元的预期相悖。此前，美元曾因押注这位新总统的关税和移民限制的通胀效应将阻止美联储降息而走强。

10年期通胀保值证券（TIPS）的收益率跌至1.89%，为去年12月初以来的最低水平，低于上月的2.3%。通常实质利率可以很有效反应投资黄金机会成本，当实质利率过高，投资人对于黄金配置上可能更加保守。美国1月份通胀意外升至3%，美联储最新的会议纪要警告称通胀存在“上行风险”。消费者对长期物价上涨的预期达到了1995年以来的最高水平。

整体而言，随着下周美国对加墨关税可能实施，经济转弱与物价数据回升，并且在当前地缘局势缓和的背景下金价可能逐步丧失短期上涨动能，市场修正很可能才刚开始。