2025 年全球经济充满不确定性，特朗普****的贸易政策成为全球投资市场关注的焦点。为了重塑全球贸易平衡，特朗普****预期重新实施关税政策，这引发市场对通货膨胀、经济成长和美元走势的担忧。在此背景下，美联储需审慎应对在抑制通膨与支持经济成长之间取得平衡，以避免削弱市场信心及经济。在此趋势下，PIMCO建议投资人，须密切关注以下五项关键指标，以掌握经济走势并适时调整投资策略。首先，美联储的利率政策方向将直接影响资金流动与企业决策；历史数据显示，在关税调升期间，各国央行在高通膨环境下通常选择升息，而在低通膨环境下则倾向维持利率不变。目前市场预期美联储将暂缓降息，以避免美元过度贬值。其次，关税政策的结构与适用范围将进一步影响市场成本。例如，对生产设备征收关税可能抑制企业投资，而对原材料征收关税则可能推动进口替代效应并增加****收入。再者，美元汇率走势与关税政策息息相关，一旦关税政策确立，可能推动美元升值，进而引发汇率波动，削弱美国出口竞争力。此外，特朗普****试图重塑全球贸易平衡，关税政策与汇率变动将共同影响贸易赤字，若进口替代效应显著，或许有助于缩小贸易赤字，但若部分商品难以替代，赤字恐进一步扩大。

英特尔格芯殒落，中国开始调查美「成熟晶片」出口

商务部周四公告，国内有关成熟制程晶片产业正遭受自美进口产品的不公平竞争，官方将依法启动调查。商务部官网发布一篇发言人答记者问的新闻稿。记者提问：「业界有消息称，针对美国对中国开放16 奈米成熟制程廉价晶片，有业者向****申请反倾销反补贴调查，商务部是否收到了相关申请？可否向我们介绍有关情况？」官方回应：「有关晶片产业反映，一段时间以来，拜登****对晶片业给予了大量补贴，美国企业因此获得了不公平竞争优势，并对华低价出口相关成熟制程晶片产品，损害了中国国内产业的合法权益。中国国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查。」商务部表示，对于中国半导体产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。北京当局没有透露调查何时启动，也没有说明需要多长时间，或将采取什么报复行动？但英特尔 (INTC-US) 等美国公司的大部分收入来自向中国市场销售成熟节点晶片，这可能会受到影响。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.03

下方支撑：1.026

操作建议

欧元持续震荡，等待下周美国总统特朗普上任祭出新贸易政策以及政策落实。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】                               

GOLD黄金技术分析

上方压力：2720美元/盎司

下方支撑：2700美元/盎司

操作建议

失业金人数报喜又为我们的金价推升了一波行情，随着进入周五，我们可以稍微降低期望值并等待下周一的总统上任。

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