花旗集团表示，交易员应该押注欧洲央行明年的降息步伐会放缓，因为市场已经过度押注会快速降息。货币市场目前预估，欧洲央行会在 6 月之前的每次货币政策会议上降息，然后下半年只会降息一次。花旗集团分析师 Jamie Searle 表示，这是做空这一定位的好时机且不容错过，尤其是如果美国候任总统特朗普对欧元区征收贸易关税的话。关税可能带给原本难以获得成长动力的欧元区经济痛苦，可能需要欧洲央行在今年下半年做出比市场预期更强而有力的政策回应。他在一份给客户的报告中表示：「目前定价欧洲央行明年暂停降息的时间大概和特朗普关税影响最大的时间一致。」同时建议卖出与6月到期3个月 Euribor融资利率挂钩的期货，买入 2025年12月到期的合约，如果交易员将宽松预期推延至明年稍晚，这种安排将会获利。目前市场正在提前押注降息，认为本周可能降息两码，预料存款利率到明年年底将维持在 1.75%。相比之下，美国银行的经济学家预测决策者最终将不得不把利率降至 1.5%。

特朗普2.0有望带动日股美债

特朗普2.0来临暗示全球政策与经济的不安扩大，宽松政策虽然持续推进，但步伐转为渐进，在宽松政策与投资人手握高现金水位的利多条件下，将有助于支撑固定收益与美股；2025 年投资策略；看好降息带动货币型基金资金流入固定收益，布局多元债种可望胜出；股市因特朗普MAGA宽松政策发酵，日本和美国都是相对具吸引力的市场。随着全球通膨逐渐减速，虽然特朗普胜选引发近期市场担忧通膨再起，但从数据来看通膨系持续降温、通膨隐忧逐渐消退，反而是就业市场开始成为焦点。预期基准利率仍会持续往中性利率移动，加上目前市场仍有超过6 兆美元的资产停泊于货币型基金；随着降息延续，资金流出货币型基金的情形可能加速，可望支撑整体固定收益市场。整体而言，考量经济成长力道分歧与潜在关税，美债吸引力相对优于欧债，而信用债利差虽仍面临考验，但殖利率依旧具吸引力，长期报酬可期。建议可结合美国综合债券与全球非投资等级债券，不仅可参与市场涨势，在市场震荡时亦能缓冲下档风险。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.06

下方支撑：1.054

操作建议

白银和欧元现在正缓缓形成同步，看来技术面的走势来说相当相似，他们的基本面新闻很有可能是同类的，这周四的欧央利率决策很有可能会为金银外汇带来一些波动。以昨晚的行情来说，外汇很有可能是接下来的动向以因应央行周。

【以上内容仅代表个人观点，不代表红狮金业立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】              

GOLD黄金技术分析

上方压力：2690美元/盎司

下方支撑：2624元/盎司

操作建议

昨天黄金的涨势已经打到了我们的2666，现在希望他还可以在这周结束前碰到2690。期待CPI會把金價送上去甚至是2700。

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