劳动市场目前状况良好，劳动力市场并不会突然自行下滑。它确实需要消费者削减支出，资本支出也必须受到影响。美国的出口方面出现疲软，因为全球经济疲弱，但消费者可能并不会突然削减支出。即使他们在接下来用尽了过剩储蓄，他们现在应该已经用尽了过剩储蓄，但根据一些估计数据显示，他们仍然有大约5000亿美元。但是，故事的另一面是，婴儿潮一代拥有超过70万亿美元的退休储蓄，随着他们退休，他们将会花掉这笔钱。

也许婴儿潮一代，即许多年长者中的许多人拥有全额支付的住房贷款。但我们认为40%的房主没有抵押贷款。与此同时，他们在固定收益证券上能够有更多收入，他们作为退休者获得社会保障收入和股息收入，所以有很多年长者拥有许多收入来源，如果他们持续花钱，这推动了对医疗保健工作者、餐厅工作者、酒店和航空公司工作者的需求，这使得经济持续增长。

另一个指标是，与衰退的强硬派想法相矛盾的是，一致性经济指标指数不断创下新高，而领先经济指标表示已到了衰退时候。工资支付就业数据是一致性经济指标的组成部分之一。它是四个组成部分中首先公布的。另一个是实际个人收入。因此，如果我们知道就业强劲，而且我们知道平均小时工资上涨速度快于价格上涨，那么从上周五的数据来看，实际个人收入有很大可能会上升。

如果实际个人收入稳固增长，那么实际零售销售将会强劲。而且这些都包含在一致性经济指标的另一个组成部分中。业生产指数在汽车罢工后有所下降，现在将会有一定程度的复苏。总之，十一月份的一致性指标指数将会再次创下新高。这是我们一直计算的劳动收入替代品。

劳动收入在十一月份有了0.8%的增长，这显然会超过十一月份的通胀数据，汽油价格在十一月份和十二月份都持续下降，这在通胀方面都是好消息。所以实际收入将会继续上升。与此同时，失业率保持在低位，实际上略有下降。因此，失业率仍然极低，这个紧张的劳动市场不仅仅是一个周期性现象，它可能很可能是更长期的现象，使失业率保持在低位。

鲍威尔在谈论通货膨胀时表示，美联储正在关注劳动力的需求和供应。这是劳动力需求，他定义它是就业人数加上空缺职位的总和，这是有道理的。因此，你可以看到这种情况已经趋于平稳，尽管仍处于历史高位，但没有像疫情结束后那样直线上升。但请注意，需求在历史高位趋于平稳，因此对劳动力仍然有充足的需求，特别是考虑到这些都是空缺职位，如果这些职位被填满，人们就会被雇佣，并实际上赚到钱。然后是劳动力供给，它是劳动力参与率。

同样，你可以看到职位空缺数量正在缩小，这应该会减轻工资的压力。而低工资工人，即生产和非管理工人，占劳动力的80%，他们的工资增长速度实际上有所提高，但这也在下降。与此同时，20%不是生产和非管理人员的高工资工人，他们的工资一直在3%左右波动，实际上，他们的购买力已经在下降，而大多数工人的工资涨幅比物价高得多可能是可持续的，这样的论点说明我们对生产率开始回升的看法，可能是是正确的。