市场对美联储降息时机的猜测正在如火如荼地进行，投资者押注美联储将不迟于明年5月开始降息。

市场乐观看待美联储降息

利率水平将影响各类资产的定价方式，尤其是长端利率通常以美国十年期国债做锚定。在11月美联储主席鲍威尔释放较为乐观的观点后，市场纷纷涌入近期遭到低估的美债市场，并将美国十年期国债利率由5%压低至4.2%左右一带。

美国物价数据降温成为市场认为美联储不会继续加息的主要论调，无论是美联储关注的核心CPI亦或是消费者物价指数，在美联储展开有记录以来最为激进的加息后，全美物价数据有所降温。

市场对于降息的乐观押注 各类资产在11月表现强劲

可以留意到无论是美国股市，美债、小型股等都在11月迎来惊人上涨。

其他投行怎么看?

花旗分析师最近指出，就业市场“对降息前景将变得越来越重要”，就业市场持续强劲是美联储维持联邦基金利率在5.25%至5.5%区间不变的理由。

美国银行美国经济学家Michael Gapen表示，他认为通胀数据将暗示美联储的降息路径。他说，一旦美联储的目标通胀指标，即PCE年率“明显低于3%”，未来3年和6个月的趋势在2.5%或更低，降息可能就会出现。“这会让你进一步相信，通胀正在放缓。”

高盛目前预计美联储明年将降息两次，并将首次降息的时间点提前至明年第三季度，理由是通胀降温，该大行曾预测美联储将于明年12月开始降息。根据高盛的预测，到2024年底，联邦基金利率将降至4.875%，而该行此前的预测为5.13%。

尽管上周五公布的数据显示美国就业市场强于预期，但交易商继续押注美联储明年将在物价下跌之际降息，他们预计美联储的第一次降息将在3月份进行。

写在最后

综合来看，晚间的美国消费者物价数据将起到关键性作用，美联储也将在今日展开为期两天的闭门会议，并将在周四清晨公布最新利率结果。人们普遍预计，联邦公开市场委员会（FOMC）的政策制定者将连续第三次保持利率不变。美联储自7月进行第11次加息以来一直选择暂停，目前联邦基金利率为5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。

美联储也将在本次公布最新的经济预测摘要(SEP)，个联储官员可以根据自己的预测投出一票，并形成最后的利率点阵图，该点阵图可以帮助市场投资人确认当前美联储对于后市的看法。