目前市场关注三件事情，国债殖利率，通胀，股指会否出现熊市。债券市场主要担忧仍然是通胀，上周公布的 7 月 CPI 和 PPI 报告显示通胀继续放缓。问题是核心CPI同比上涨4.7%。但不包括住房在内的房价上涨了 2.5%，住房价格肯定会下降但是非常缓慢。同样令人不安的是，7 月份 PPI 最终服务需求环比上涨 0.5%。然而，其中 40% 的增长归因于机构投资者价格环比上涨7.6%的不寻常上涨。
债券市场新的一大担忧是净利息支出快速上升导致联邦预算赤字不断扩大。市场流行一段话说，当债券市场关心赤字时，我们就会关心赤字，现在看来确实如此。好消息是，本周的关键经济指标（零售销售、工业生产、LEI 和 CEI）可能会证实美国经济并未过热。
当前美国三大股指当中的纳斯达克回调最为严重。这不让人意外，因为人工智能股票的推动造成纳指许多成分股估值过高。而上周五看跌/看涨比率终于表现出了估值过高该有的看跌情绪，不过通常需要五天的适度看跌数据才能停止下跌。当前仍需保持谨慎，标普11个板块当中，上涨过度集中于几个板块，我们担心这样的上涨可能无法持久。
标普500已于周五跌至 50 日移动平均线 (dma)。较 7 月 31 日牛市高点 4588下跌 2.7%。领跌的是标普 500信息技术板块 (-7.0%)。自 7 月 31 日以来，10 年期国债收益率跃升至 4.00% 以上，对该行业的估值倍数构成压力，当时该收益率为 3.96%。周五为 4.15%。因此，收益率可能即将突破去年4.25%的高点。
若确实如此，标尔的下一个支撑可能是200日均线，这相当于回调约 10%。MegaCap-8 大型科技股特别容易受到 10 年期收益率进一步上涨的打击，因为它们的估值倍数非常高。截至 7 月底，他们全加总起来的预期市盈率超过30.0。上周五跌至28.0。
黄金技术分析
压力：1930~1945 美元/盎司
支撑：1907~1913 / 1880~1885 美元/盎司
交易分析：
价格来到1907~1913区间，突破1913试多单，止损设定在4~6美元，止盈设定在4~24美元。任何操作建议止损止盈先设定好再进场。
高空: 价格回到1932~1938区间，跌破1932试空单，止损设定在4~6美元，止盈设定在4~18美元。
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白银技术分析
压力：23.05~23.17 / 23.40~23.57美元/盎司
支撑：22.60~22.72 / 22.32~22.60 美元/盎司
交易分析：
回到区间23.05~23.17，破23.05试空单，突破23.17试多单，止损设定在0.2~0.4美元，止盈设定在0.2~1.2美元。
低多: 回到22.60~22.72，突破22.72试多单，止损设定在0.2~0.4美元，止盈设定在0.2~1.2美元。
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