上周算的上是最近两个月来,风险事件最为云集的一周,但美国紧货币、宽财政、去监管的组合似乎在一片混沌的市场中,再次形成相对清晰的轮廓,可能使得美元、美债利率、及金融股重演去年大选后的“特朗普交易”的行情,尽管这一次的力度或许会弱很多。
首先是通俄门新进展在周一导致美元重挫。美国总统特朗普的竞选团队中担任外交政策顾问的乔治•帕帕佐普洛斯认罪,前竞选经理保罗•马纳福特及其商业伙伴里克•盖茨则自首,且被起诉包括阴谋反国家、洗钱、骗税、违反外国游说规定等12项罪名。特朗普团队予以反驳称帕帕多普洛斯在特朗普竞选活动中所扮演的角色“非常有限”,他只是一名志愿者的身份,与竞选活动无关。而马纳福特的罪行则是个人行为,亦与总统竞选活动无关。
随后英国央行进行的鸽派加息导致英镑出现经典的“卖事实”暴跌行情。在议息会议之前我们的观点是该行大概率将与欧洲央行宣布缩减购债一样,配上一些鸽派措辞,以保证手中的“狗”不要往前跑太远,届时可能是开始做空英镑的机会。但在会议之后,我们认为英国央行事实上仍将进入一个缓慢、小幅的“加息通道”,且从欧盟策略上推演,脱欧谈判未来出现“好消息”的概率更大,英镑适合低位逐渐布局多单。
再之后是特朗普税改方案细节披露,基本符合预期,但立法难度不小。在此前通过的预算框架下,未来十年将对个人减税5000亿美元,对企业减税10000亿美元。尽管分析师们普遍认为税改年内立法难度较大,但交易员们依旧偏向乐观。
我们的观点是——尽管立法很可能推迟到明年。但税改案中的“美国企业如果是以现金及等价物的形式汇回美国,税率为12%;而如果是以非流动性投资的形式汇回美国,税率则为5%”条款,意味着,如果部分企业看好在美国新增投资,在某些情况下,企业可能只需要为其海外利润向政府缴纳低至5%的税款。考虑到美国有三万亿美元企业海外资金,给资金回流潮留下了相当大的想象空间。
联储下任主席的最终人选确定。现任美联储理事鲍威尔,支持渐进缓慢的收紧货币政策,但乐见放松金融监管。我们的观点是,根据鲍威尔此前表态来看,美联储当前的政策或将在很大程度上得以延续。且这一次对美联储主席的更迭,由于本身市场对鲍威尔的预期已经很高,交易员们大幅调仓的兴趣寥寥。
10月美国非农就业有所反弹但不及预期,工资增速不及预期下滑,失业率和劳动参与率双双超预期下行。由于9-10月的非农数据受飓风扰动噪音较多,不必过度解读。市场最为关注的工资增速出现下滑,主要由于低薪服务业就业占比提升导致。
我们认为11月FOMC会议按兵不动,措辞维持积极乐观,导致12月加息几乎板上钉钉,美联储的影响在短期内将退居市场二线。下一次的关注点将是12月会议上美联储公布的利率预期和经济、通胀展望。
日本方面,安倍晋三11月1日正式被指定为日本首相,并组建新内阁。虽然日本众议院选举结果此前已经揭晓,并且市场在上周已有所反应,但安倍正式任职的消息仍然刺激日经指数当日大涨近2%,USDJPY上涨约50点,这也反映出市场对安倍新一届任期内的政策预期仍然较为强烈。
二、日内需关注财经数据
16:55 德国10月服务业PMI终值
三、重要品种行情分析
欧元冲高回落,短线快速下跌(EURUSD)
上周五(11月3日)欧元兑美元开盘后小幅横盘,晚间受美国10月非农就业人口数据影响冲高回落,最高1.1689,最低下跌至1.1598,日线收中阴线。上周欧元连续反弹4日后,于周五再次启动下跌,近期或将继续下行,操作上以反弹后高空为主。
支撑位:1.1570。 阻力位:1.1689。

黄金大幅下跌,短线回归空头(XAUUSD)
国际现货黄金价格上周五开盘后窄幅横盘,晚间非农数据后最高上涨至1280美元/盎司,随后大幅下跌,最低见1265.4,日线收小阴线。黄金自10月27日企稳反弹,形成4小时多头趋势后,再次转向临近前期低点,近期或将继续测试前低,密切关注突破后走势。
支撑位:1263.4,,1260.5。 阻力位:1283.9。

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