据说巴菲特打牌的时候不愿意输钱，总是避开他最不喜欢的成分——运气。芒格透露，伯克希尔的历史就是在确定的事情上打赌的过程。不过，芒格也曾表示，投资就是比别人更好地预测未来的游戏。
作为一个投资者或交易者，在试图预测未来获利的路上，我们总会遇到下面三个风险：
系统性风险
这是不以人的意志为转移，游戏本身自带的副产品。系统性风险最主要的特征是：无法消除，盈亏同源！换句说，当你下了一笔单子之后，这笔单子可能带来盈利，也可能带来亏损，这便是盈亏同源。
胜率100%的交易者，存不存在？短期可能存在的，但在长时间和大量交易过后，绝对不存在的。好比，小概率事件长期看就会变成必然。从数学的角度看，假设系统的胜率为99%，那么交易N次全赢的概率是多少？99%的N次方！即是说，只要N足够大，那么就可以使得亏钱出现的概率无限接近1。
上世纪90年代依赖数学统计大赚特赚后最终倒闭的LTCM，证明了这么一个事实，福祸相依。
做交易首先要学会亏钱，并非一句笑话。门槛越低，意味着竞争者越多，想要在零和游戏中脱颖而出，抱着赚大钱与快钱的心里大概是行不通的。全职也好，兼职也罢，关键是自己对待交易的态度，严肃视之，交易盈利无捷径。
策略性风险
策略性风险是竞争者带来的，无法用概率来衡量。常见的有假突破和洗盘。你看着价格突破区间走强而做多，此时价格又回落打掉止损，然后又创新高。那刻的你，或许在一旁嗑着瓜子。接下来，你决定汲取教训，价格突破区间做多，价格回落时也不止损，结果迎来惨不忍睹的一面，价格持续下挫，并创新低。
更可恶的是，你无法将这类行情纳入到系统里，因为这种行情出现的频率和幅度无法被衡量。
我们可以做的是什么？明确定义自己能力圈的边界，一但越界，则采取观望策略。相比挑战机会和赚钱，保本要更为重要一些。
个人感觉，策略性风险倾向于诱惑，当你看到能力圈内的行情而采取行动时，行情又突然跑到圈外。当你放弃的时候，又跑回圈内来。
格雷厄姆称，“市场先生”的特点是情绪很不稳定。在他高兴时，他会报出较高的价格，懊恼时，就会报出很低的价格。
允许犯错，以及不犯大错，是个好习惯。
赢家下注时必定是非常有选择的，只有有性格的人才会拿着钱坐在那里什么都不做。平时按捺不动，机会来临时狠狠下注。有经验的人，知道机会也分价值高低，不确定性较高而又不愿意舍弃机会的时候，下小注是可以的。
人为主观性风险
有个老手坦言，交易两三年就掌握了适合自己的赚钱技巧，但接下来几年依旧赚不到钱。为什么？因为他时常经不起诱惑偏离系统交易、心态失控等。
市场上常见的亏钱路径：初始交易亏损；不服输，坚持已有观念操作；大亏或爆仓。
高手通常能够在1-10分钟内平复心情，因为他们知道在一条路上死磕到底会带来致命性的打击，而亏出去的钱迟早也会拿回来。
长期致胜的交易员在亏钱时会考虑采取这些策略：
1、降低交易头寸
2、暂停交易
不过，知难行更难。因此，有这么一个说法：期货无秘密，全在执行力。执行力越强，优势越大。
零和游戏里，胜利与其说是自己争取的，不如说是失败者送来的。
“我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。”巴菲特如是说。
让我们陷入困境的不是无知，而是看似正确的谬误论断。可能是对人为主观性风险最好的描述！
