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处理风险的途中,我们学会了如何解决问题
机构 | FOLLOWME交易社区 2017-10-27 14:18:41
在每一个人本身就是黑天鹅的世界里,总有意外的事情发生被视为风险。犹如硬币有两面,不确定性亦有两面,一是风险,二是机会。

据说巴菲特打牌的时候不愿意输钱,总是避开他最不喜欢的成分——运气。芒格透露,伯克希尔的历史就是在确定的事情上打赌的过程。不过,芒格也曾表示,投资就是比别人更好地预测未来的游戏。

作为一个投资者或交易者,在试图预测未来获利的路上,我们总会遇到下面三个风险:


系统性风险


这是不以人的意志为转移,游戏本身自带的副产品。系统性风险最主要的特征是:无法消除,盈亏同源!换句说,当你下了一笔单子之后,这笔单子可能带来盈利,也可能带来亏损,这便是盈亏同源。

胜率100%的交易者,存不存在?短期可能存在的,但在长时间和大量交易过后,绝对不存在的。好比,小概率事件长期看就会变成必然。从数学的角度看,假设系统的胜率为99%,那么交易N次全赢的概率是多少?99%的N次方!即是说,只要N足够大,那么就可以使得亏钱出现的概率无限接近1。

上世纪90年代依赖数学统计大赚特赚后最终倒闭的LTCM,证明了这么一个事实,福祸相依。

做交易首先要学会亏钱,并非一句笑话。门槛越低,意味着竞争者越多,想要在零和游戏中脱颖而出,抱着赚大钱与快钱的心里大概是行不通的。全职也好,兼职也罢,关键是自己对待交易的态度,严肃视之,交易盈利无捷径。


策略性风险


策略性风险是竞争者带来的,无法用概率来衡量。常见的有假突破和洗盘。你看着价格突破区间走强而做多,此时价格又回落打掉止损,然后又创新高。那刻的你,或许在一旁嗑着瓜子。接下来,你决定汲取教训,价格突破区间做多,价格回落时也不止损,结果迎来惨不忍睹的一面,价格持续下挫,并创新低。

更可恶的是,你无法将这类行情纳入到系统里,因为这种行情出现的频率和幅度无法被衡量。

我们可以做的是什么?明确定义自己能力圈的边界,一但越界,则采取观望策略。相比挑战机会和赚钱,保本要更为重要一些。

个人感觉,策略性风险倾向于诱惑,当你看到能力圈内的行情而采取行动时,行情又突然跑到圈外。当你放弃的时候,又跑回圈内来。

格雷厄姆称,“市场先生”的特点是情绪很不稳定。在他高兴时,他会报出较高的价格,懊恼时,就会报出很低的价格。

允许犯错,以及不犯大错,是个好习惯。

赢家下注时必定是非常有选择的,只有有性格的人才会拿着钱坐在那里什么都不做。平时按捺不动,机会来临时狠狠下注。有经验的人,知道机会也分价值高低,不确定性较高而又不愿意舍弃机会的时候,下小注是可以的。


人为主观性风险


有个老手坦言,交易两三年就掌握了适合自己的赚钱技巧,但接下来几年依旧赚不到钱。为什么?因为他时常经不起诱惑偏离系统交易、心态失控等。

市场上常见的亏钱路径:初始交易亏损;不服输,坚持已有观念操作;大亏或爆仓。

高手通常能够在1-10分钟内平复心情,因为他们知道在一条路上死磕到底会带来致命性的打击,而亏出去的钱迟早也会拿回来。

长期致胜的交易员在亏钱时会考虑采取这些策略:

1、降低交易头寸

2、暂停交易

不过,知难行更难。因此,有这么一个说法:期货无秘密,全在执行力。执行力越强,优势越大。

零和游戏里,胜利与其说是自己争取的,不如说是失败者送来的。

“我之所以能有今天的投资成就,是依靠自己的自律和别人的愚蠢。”巴菲特如是说。

让我们陷入困境的不是无知,而是看似正确的谬误论断。可能是对人为主观性风险最好的描述!


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