对于欧洲央行本周四将召开的会议，焦点在于其对欧洲股市和欧元的影响。我们认为，德拉吉及其同事无论做出什么样的决定，或者都不足以挽救欧洲股市免于回撤，理由如下：
1，波动率：Eurostoixx 50的波动率指数逼近最低水平。低波动率一直没有阻碍美国主要股指创下新的历史高点，但欧洲内部包括加泰罗尼亚危机、希腊债务危机和脱欧潜在影响在内的问题，使得欧洲股市的波动率眼下天生地更加危险。因此我们相信，欧洲股市的波动率无论如何可能先回升。
图表 1:
来源： City Index
2，欧元：欧元此时走强。今年6月和7月，当欧元上涨时，欧洲股市下跌。9月以来，欧洲股市补涨，但当时欧元/美元同时自1.20高点回落。如果本周的欧洲央行会议促使欧元再涨一轮，则欧洲股市可能正如年初那样面临危险。
图表 2:
来源：City Index
3，估值：欧洲股市看起来不再便宜。如下图所示，Eurostoxx 50指数的市盈率远高于10年均值，对投资者可能不具吸引力。在目前全球股市反弹的成熟期，投资者寻找价值，高市盈率不受欢迎。我们可能看到，要到欧洲股市下跌、重新又具有价值，买需才会出现。
图表 3:
来源： City Index
结论：总而言之，欧洲股市可能处于险境的理由充分。强势欧元和高估值不利于股指 – 最近一直稳定交投于5个月高点3600附近。如果我们确实看到跌势，则第一个关键支撑位在200天均线3475。
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