朝鲜发射或威胁发射导弹，随后黄金上涨、股市，然后市场平静下来，股市收复失地有余。这成了一个循环主题。但这次不同吗？在朝鲜宣布已经于周末发射一颗氢弹，韩国中央行新闻社就曾报道称，朝鲜正在准备发射一枚导弹。在清晰的避险信号中，隔夜股指期货大幅跳空开盘，虽然欧洲股指低点反弹。这天经济数据稀少，北美进入劳动节假期，市场本来会相当安静。今天如果有什么波动性，来源可能是地缘政治风险而不是经济数据。但随着本周时间的推进，我们将迎来大量经济数据，还有澳洲联储、加拿大央行和欧洲央行政策决议，情势可能热闹起来。
但眼下的焦点仍然牢牢固定在朝鲜及其是否发射弹道导弹以及对市场可能的影响。值得一提的是，到目前为止，股市在地缘政治忧虑减弱即迅速收复失地，而黄金整体趋势向上。不可否认，贵金属和股指是两种不同的动物，并且前者今年还得到美元走弱的支撑。但即使将美元摘除，股市和黄金的表现还是有点匪夷所思。在股指屡创新高之际，人们可能认为黄金应在多年低点附近徘徊。但事实显然并非如此，因为美元计价的黄金屡次创下年内新高而欧元计价的黄金报在1120，同样远高于2016年高点（988附近）。
那么，是黄金投资者过于悲观了，还是股市投资者乐观得没有道理呢？我觉得两者都有点。但如果考虑到黄金作为避险商品的传统角色，在地缘政治紧张情绪高企时，黄金上涨并且保持在高位是合理的。无疑，许多人认为，为防股市调整，基金经理人会做出资产配置，综合买入黄金、白银等避险资产。过去几年里，逢低买入股市的策略一直很成功，并且显然很多人还是愿意执行这样的策略而不是逢高沽出。这些投资者肯定认为，地缘政治的整体风险没有大到超越（低利率等）提振股市的变量，即使股市已经处于如此高位。这部分解释了虽然地缘政治紧张局势升温，股市和黄金大体上扬而不是反向而动。所以，除非发生意外以及美朝真正动干戈，否则股市再次反弹我也不会觉得意外。
黄金站上关键价位是看涨信号
至于黄金，此贵金属继续突破关键阻力位。继攻克并守在1290-1300关键阻力区域，黄金现在触及1337/8，即2016年11月高点。隔夜几乎到达1340，创下2016年9月以来最高点，之后略有回撤。和以前一样，我们下个即时看涨目标在1352，那是161.8%扩展位，然后是1375，即2016年高点。但我们不确定金价将如何到达这些价位：是先下跌并考验支撑位然后继续上扬，还是留下周末的“跳空缺口”，不回撤即继续上扬？但巨幅上涨之后，黄金短线看起来有点超买，其动能指标RSI再度站上70。所以，短线可能因为获利回吐而回撤。即时支撑位可能在跳空缺口填补下端和旧阻力位1325附近，然后是1290/1300区域。但如果金价最终跌破1276波段低点，则可能终结上涨趋势。在那之前，接下来几天金价最终料上涨，特别是考虑到突破了长期下跌趋势（可以查看周图或月图）。
来源： eSignal 和 FOREX.com
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