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鑫圣金融研究院:原油萎靡不振继续震荡筑底
机构 | 鑫圣金融研究院 2017-08-28 11:14:39
原油价格持续低迷横盘调整在48美元/桶附近,既未能向上突破形成走高的趋势也未出现较大的下跌走势。在8月中旬回测46美元的上方企稳之后,上周的再度回测仅触及47.13美元附近。

虽然表现未能大起大落,但是从整体的走势看油价在逐步完成筑底的调整,从后期的影响因素和价格的突破来看主要有以下几个方面的因素。

1.油价陷入调整的因素分析

首先,原油价格表现低迷近期徘徊在48美元附近,美元的表现功不可没;美元持续在三年底部调整,在筑底和下跌之间充斥着各种消息。从上周的市场影响看杰克逊霍尔会议的结果对美元形成了利空,美元此前的横盘调整是油价未能有较好表现的制约因素。

杰克逊霍尔会议耶伦没有刮起任何风暴,对于油价来说影响要从美元疲软下跌到何种位置才能说有较强的影响。目前看油价还没有受益美元的下行的影响。

其次,从周三公布的EIA数据看,美国原油库存继续下降,汽油库存也处在下降的趋势中;其中原油库存减少了332.7万桶,比市场预测的325万桶还要多;结合前值的减持894万桶可见都是持续减少之中。

第三,飓风哈维正从两方面影响油价的走势,一方面飓风袭击美国石油重镇造成产油输油设施的受损;使得原油正常供应减少;一方面飓风导致需求也会出现减弱;这里面要看哪个影响因素大,如果受损的产油设施打过需求则导致油价上涨。

高盛分析称飓风对炼油设施的影响更大,飓风所处中心地带几乎没有产油的设施。而对于炼油的影响将威胁到640万桶/天的影响,这个数据占据美国整体炼油能力的35%。

以上几个方面的因素将形成价格的支持因素,但是美元的疲软能否和飓风一起提振油价表现,则对价格的波动来说起到一定的影响。

2.油价后市反弹的因素分析

首先,油价的影响因素除了上述的飓风影响和美元的疲软外,对油价发挥影响的因素还有机构持仓表现;从纽约商品交易所和伦敦洲际交易所原油期货和期权的数据看,其净多头减少23119手至271274手,为近一个月以来最大的降幅。基金经理多头头寸跌至一个月最低水平,而空头头寸则攀升至一个月最高位。

其次,原油供应持续增加恐怕是油价未能走高的关键,美国能源部的数据显示,美国原油生产由一周前的940万桶跳涨至950万桶;虽然库存下降但是产油的数量也出现了增加。

第三,OPEC组织在5月25日的维也纳会议上就减产和非OPEC国家达成协议,并将180万桶/日的协议延长至2018年3月份;从目前的数据看OPEC石油日均出口料减少6万桶。这个数据仅仅是象征性的表示油价的出口减少。

从以上的各个方面看,供求依旧是影响油价的核心因素,有媒体分析指出未来2018年的油价影响关键是中国的因素,主要来自中国战略原油储备库存满罐之后的进口需求下降,将是油价暴跌的最大影响因素。

3.本周油价的波动位置和方向

从周线技术走势分析看,周K线呈现大阴线实体较强;周线的反弹下影线对企稳有一定的帮助作用。形态看处在自50美元高位回落的调整之中,短期均线在47美元附近形成了较强的支持。周线技术指标看MACD红柱持续缩减至零轴附近,快慢线横盘波动。技术面缺乏明确的看涨支持。

本周油价继续震荡调整,回测的关键支持在46美元附近,企稳当前的位置向上的阻力在49-50美元附近。思路超短线以高抛低吸为主,中长线以回落继续建仓为主。
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