周一，弥漫于上周的市场避险情绪退潮。市场情绪风向标美股标普500收涨1%，创下4月24日以来最大单日涨幅。恐慌指数VIX大幅收跌20.5%，报12.33。

    市场风险情绪的回归，使得最近几个交易日以来一直强势的避险资产日元、瑞郎以及黄金，纷纷在周一迎来了下跌。金价在上周五一度上破1290关口，不过伴随周一的避险情绪退潮而走弱，当下交投于1275附近。

    与风险情绪回归相对应的，是美元的上涨。隔夜美联储三号人物，纽约联储主席杜德利发表讲话。杜德利的观点，向来被认为是联储内部中十分重要的信息渠道。杜德利表示，如果经济符合预期，将支持在2017年度再度加息，同时重申美联储将相对迅速的宣布资产负债表方面的决定。杜德利的讲话，提振了当前市场对于美联储货币政策的预期。利好美元，利空黄金。​一言以蔽之，9月缩表，年底加息的可能性，在美联储内部仍然是主流，而并没有因为上周五通胀数据的走软而消除。根据芝加哥商品期货市场数据，美联储年内再一次加息的可能性，从周一的34%，上涨到当下的49.3%。

    本周的风险事件，集中在英国、欧元区的通胀数据，以及将于周四凌晨公布的美联储会议纪要。特别值得注意的是欧元区的通胀数据。在欧元不断走强的大背景下，我们看到6月份的德国出口已经开始出现了回落。本币的上涨，将使得进口物价更加便宜，从而在输入端给通胀带来压力。自从今年以来，欧元/美元已经累计上涨了接近7%，事实上美元一开始的全线下挫，主要就是基于欧元上涨带来的压力。那么在欧元大幅上涨的当下，会否导致欧元区的通胀下行，或者导致欧元区的预期通胀下行，进而影响到欧央行的货币政策路线？这个将是我们后续需要观察的重点。而一旦欧央行对欧元的强势表示出担忧，那么美元有可能将迎来一波反弹。