周三，外资持续抛售压制市场情绪，A股跳水收跌，CPO概念大跌，煤炭、环保股逆市走强。上证指数收跌1.34%。沪深300七月下旬冲高，随后持续回调，八月已累计下跌7.92%。宏观面，多项逆周期调节政策推出，稳增长信号明确。资本市场，多项活跃市场的政策也陆续推出，旨在活跃市场信心。目前市场仍在探底。原因：1.物价水平持续回落，内需仍有待恢复，同时外需下滑，经济复苏前景存在不确定性。2.政策从提出到实施到见效，有时间差，市场信心未恢复。3. 近期美债利率和美元指数均走高，影响投资者对全球股市估值水平判断，导致全球主要股指多数调整，包括A股。

【市场分析】：周二A股V型大反攻，上证指数收复3100点，AI应用题材全线回暖，数据要素概念股掀涨停潮。上证指数收涨0.88%。A股成交额放量至约8200亿元，北向资金净卖出63.78亿元，连续12日“减仓”。银行间资金面仍紧平衡，隔夜回购加权利率小幅回落，维持在1.8%附近，仍与七天期倒挂。全球市场，美债收益率维持新高，美元指数已连涨五周，创下近两个月新高。宏观面，财政部有关部门负责人表示，将加快地方政府专项债券发行使用，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围。财政部、税务总局、证监会等部门优化、延续一揽子支持资本市场的税收优惠政策。总体，政策支持稳增长、活跃资本市场信号明确，股市情绪或逐步改善。

【投资策略】：建议关注市场机构性机会，可逢低布局多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。

宏观方面，中国7月经济数据主要指标同比增速较上月有所放缓。国家统计局表示是月度间的正常波动。国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议强调，要着力扩大国内需求。央行二季度货币政策报告执行出炉，明确了“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展”的方向。三大关键政策利率同日“降息”。多地近期继续优化调整购房政策。股指期货市场连续两周回调，市场磨底。一系列活跃资本市场政策陆续除汰。总体，政策支持稳增长、活跃资本市场信号明确，股市情绪或逐步改善。

周四，A股探底回升，机器人板块掀涨停潮。上证指数收涨0.43%，报3163.74点。A股成交额为7408.5亿元，北向资金净卖出15.19亿元，连续9日减仓，市场积极信号持续传递，8月17日晚间，超过30家上市公司抛出股票回购方案。央行要求，实施好普惠小微贷款支持工具和普惠养老专项再贷款。多地近期继续优化调整购房政策。总体，政策支持稳增长信号明确，股市情绪或逐步改善。

【市场分析】：A股低开后震荡走高，在地产、券商带领下，上证指数午前一度翻红。午后科技股持续走低，沪指承压向下刷新日内新低，市场继续“磨底”。截至收盘，上证指数收跌0.82%。银行间资金面稍显偏紧，隔夜回购加权利率继续小幅上行至1.8%上方，与七天期基本持平。国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议强调，要着力扩大国内需求。7月各线城市房价环比稳中略降，其中一二线城市二手房价降幅扩大。美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策。总体，政策支持稳增长信号明确，股市情绪或逐步改善。

周一，上证指数低开后继续下探，早盘一度跌1.5%，创7个月来新低；大金融表现不振，汽车股回调，地产跌幅靠前；一带一路概念午后崛起，AI应用题材逆势走强。上证指数收跌0.34%报3178.43点。美元指数涨0.28%报103.16，非美货币普遍下跌。税期将至银行间资金面稍收敛，隔夜回购加权利率大幅上行逾35bp，不过绝对水平仍在1.7%下方。在一系列举措推动下，中国吸引外资力度将进一步加大。同时，外资在中国股票市场配置有明显提升空间。总体，市场再度调整，对后续政策力度预期分化。

周五A股大幅调整，上证指数跌2%失守3200点，创近9个月以来最大单日跌幅；券商股领跌，金融科技题材深度回调。上证指数收跌2.01%，报3189.25点，周跌3%。国务院发文提出加大重点领域引进外资力度。各地监管部门继续加强医药反腐力度。中国7月信贷与社融增量低于市场预期，出现相对明显的季节性回落。总体，市场再度调整，对后续政策力度预期分化。

周四，A股缩量反弹，能源股、券商股走强，太平洋涨停，成交额超92亿元稳居A股首位，上证指数收涨0.31%，沪深交易所完善交易制度，研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券申报数量要求由100股（份）整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。研究ETF引入盘后固定价格交易机制。多地继续调整优化购房政策。总体，国内经济弱复苏，海外加息接近尾声。活跃市场政策陆续推出，股指市场情绪好转。

周三，A股缩量调整，传媒、地产等板块表现低迷，医药板块逆市大涨。上证指数收跌0.49%。A股成交额为7375.5亿元，北向资金净卖出13.32亿元。中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长，环比上涨0.2%；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。当月猪肉价格同比下降26%，影响CPI下降约0.41个百分点。7月PPI环比、同比降幅均收窄。总体，国内经济弱复苏，海外加息接近尾声。股指市场情绪好转。

周二，A股缩量下跌，地产、券商板块回撤，医药股反弹；华虹公司上市第二日盘中破发，最终收涨0.62%。上证指数收跌0.25%，报3260.62点。A股成交额为7998.7亿元，北向资金净卖出68.15亿元。中国外贸数据公布，7月实现进出口总值3.46万亿元，同比下降8.3%。其中，出口下降9.2%，进口下降6.9%，贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。今年前7个月，我国进出口总值23.55万亿元，同比增长0.4%。央行营业管理部召开下半年工作会议，要求持续释放LPR改革效能，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。总体，国内经济弱复苏，海外加息接近尾声。股指市场情绪好转。

周一A股缩量调整，医药、地产板块深度回调。上证指数收跌0.59%，报3268.83点。A股成交额为8911.5亿元，北向资金净卖出24.98亿元，央行公开市场单日净回笼280亿元。总体看，宏观政策显效发力，经济增长动能持续增强，经济回升态势明显。但同时也面临一些困难挑战。本周国内重磅经济数据密集公布，包括7月CPI、PPI、进出口金额、M2、新增贷款、社会融资总规模等。海外有美国7月份CPI、英国二季度GDP等数据。近期消费、房地产领域多项政策出炉，为经济恢复带来更多动力，也提振股市相关板块。