【研究所晨会观点精萃】（20231012）美联储官员继续放鸽，全球风险偏好延续升温

20231012前海期货—每日资讯

油脂：隔夜油脂豆菜油小幅收涨，棕榈油收跌。MPOB公布9月供需数据，9月马来毛棕产量为183万吨，环比增加4.33%，低于此前市场预估为186-187万吨；9月马棕出口量为119.6万吨，环比减少2.11%，低于此前预估的132万吨；9月马棕库存为231.4万吨，环比增加9.6%，马棕累库趋势继续，本月报告较市场预期偏差较小影响较为有限。而马棕出口前景仍较为疲软，印度9月食用油进口量较8月下降19%，因在印度库存飙升后将棕榈油采购量削减26%。国内棕榈油买船较多供应偏宽松，棕榈油回落压力加大。美豆季度库存上调，而美豆榨利走弱压榨需求或将下调，美豆近期偏弱运行，美豆油也跟随偏弱。国内方面9到10月大豆到港量预计回落，但11-1月到港量将会有明显增长。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。整体来看虽近期巴以冲突使得原油价格走高，但由于油脂基本面压力较大，短期油脂仍缺乏向上驱动，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。

螺卷。连续下跌后盘面略有企稳，但基本面数据依然没有太好的表现，钢谷网数据热卷继续累库，预计在库存压力缓解前，反弹幅度不会太大，盘面总体还会震荡偏弱运行。 铁矿。矿价有所反弹，但空间不大，从昨日钢谷和找钢网数据来看，需求仍然一般，在这个背景下钢厂减产压力加大，矿价下行压力仍在，操作上建议逢反弹做空。 双焦。国资委表示中央企业要全力做好能源电力保供，加大煤炭增产增供力度，焦煤近两日回落比较明显。总的来说，下游需求不佳下，焦煤还有下行的压力，但短期跌幅较大，预计盘面会有反复，操作上建议逢反弹再空。焦炭主要跟随焦煤，短期暂未看到明显供给收缩，操作上建议逢反弹做空。

美国能源信息管理局（EIA）的月度短期能源展望（STEO）报告称，上季该国日产量跃升至1，313万桶，且预计第四季日产量将进一步增至1316万桶。此前对第四季的预估为1294万桶/日。

宏观方面，美联储官员上个月决定维持基准政策利率稳定，但对于今年是否需要再次加息存在分歧，市场焦点转向关键通胀数据，美元高位震荡对铜价形成压制。国内方面9月制造业PMI较上月上升0.5至50.2，为连续第四个月回升，重返扩张区间，制造业景气水平进一步改善。库存方面伦铜库存继续垒库，10月11日已涨至179675.00吨，当日涨幅4.75%。现货方面盘面下跌后买卖双方交投平稳，持货商坚挺报价，后市国产以及进口到货仍将增多，市场供应充裕。

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