WCG Markets:2023年11月06日黄金市况分析

【研究所晨会观点精萃】（20231106）非农就业超预期放缓，美联储降息预期提前

20231106前海期货—每日资讯

最近美国经济数据再次走弱，预计美联储12月不加息概率较大，首次降息时点或在明年年中前后，短期来看，预计美元指数和美债利率或将高位偏弱震荡。财政部表示，将继续贯彻实施好积极的财政政策，着力在提效上下更大功夫，更好发挥财政政策效能。一是在支出上持续发力。加快推进新增国债发行使用，用好新增地方政府专项债券资金，保持合理支出强度。二是在政策上强化落实。三是在运行中严防风险。进一步强化各级政府责任，兜牢兜实基层“三保”底线。抓好一揽子化债方案落实，积极稳妥推动化解地方政府债务风险。

股指期货。近期万亿国债增发、中美关系边际改善、美债利率回落等多重积极因素共同发力，北向资金流出放缓，带动市场风险偏好回升，指数预计延续企稳反弹走势。受益于产业催化，小盘成长风格表现较好，建议逢低布局IM、IC。

基本面综述：据天然橡胶网消息四季度东南亚地区仍是割胶旺季，产区降雨逐步减弱，新胶供应或会提速，收购价格或呈现回落，或会拖累胶价下调。但近期由于原料收购价格属高位，在一定程度上对胶价形成底部支撑。截至2023年10月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量74.32万吨，较上期减少0.79万吨，环比减少1.06%。保税区库存环比增加2.67%至11.57万吨，一般贸易库存环比减少1.71%至62.76万吨。

本周中国将发布10月外贸、外储、通胀等多项重要数据。周二将揭跷中国10月贸易帐以及10月外汇储备数据。同时，海关总署还将发布包括铁矿石、钢材、煤炭等多项商品的进出口数据。上月数据显示，9月我国进出口均延续下滑趋势，但降幅较上月有所缓和，贸易顺差有所扩张，当月进出口规模创年内单月新高。北京时间周四9:30国家统计局将发布中国10月通胀数据，10月以来我国食品价格明显回落，成品油价开始下调，但月平均价格仍高于9月，租房市场进入淡季，房租可能回落。机构预计中国10月CPI同比下跌0.1%，增速转负。PPI环比增速可能转负，预计10月PPI同比下降2.8%，跌福较9月扩大。

操作上：供给方面，美豆减产，巴西中西部高温拖累种植进度。需求方面，美豆出口销售不及往年，近一周销售和出口下滑，总体仍在市场预期内。国内现货成交、提货下降，预计后期下游维持刚需补库。库存方面，油厂大豆及豆粕总库存高于往年同期，库存压力集中在油厂。现实需求没有明显起色，但基于短期天气及物流隐忧，维持偏多思路，多单可以继续持有。

欧元区第三季度国内生产总值GDP初值与预期相比出现萎缩，甚至与前一个季度相比更是出人意料地下滑。

山金期货股指期货期权早报20231106

冠通研究--20231106早盘速递

【市场分析】：宏观动态:9月中国官方和财新PMI指标均较前回落。中央金融工作会议提出要着力营造良好的货币 金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。海外，美联储连续两次不加息，但在本次决议声明新增指出，美债收益率攀升带来的金融环境收紧可能影响经济和通胀。 股指期货:近一段时间以来，市场主体纷纷开启增持、自购等，提振投资者信心，稳定市场预期。 财政部发文引导保险资金长期稳健投资，此举有利于降低短期考核对保险资金投资行为的影响，提 升保险资金权益投资的积极性和稳定性。近期利好政策不断，A股市场有望迎来信心恢复和估值逐步提升。 国债期货:本周国债收益率继续小幅回落，利差持稳。国债期货整体上行，其中，30年期品种领涨。 总体，逆周期调节政策加码，货币环境较为宽松，预计下周国债收益率震荡或小幅上行