为什么 2025 年必须重新排座次？港府 2024.11.1 起把「客户资产隔离率」红线从 50% 提到 70%，直接踢掉 7 家 AA，现存 56 家。2025.4.1 起实施「实时库存对接 API」——谁库存造假，市场秒知道。美联储降息+CNH 流动性宽松，伦敦金与港金价差从 0.8 美元/oz 拉大到 2.3 美元/oz，套利窗口大开，导致 AA 行员的「库存周转」成为生死线。一句话：2025 的 AA 是“剩者为王”，十强名单必须重排。下面就给大家送上香港黄金交易所AA类会员深度解读：投资圈的“十强争霸赛”，以供参考。 十强是如何炼出来的？我把 56 家 AA 的 12 个月全量数据

在黄金投资这场没有硝烟的战争中，选择平台如同选择战场——既要避开“黑平台”的暗雷，又要精准捕捉市场波动中的机会。作为深耕贵金属领域多年的观察者，笔者结合2025年最新行业数据与实测案例，将给大家介绍香港黄金交易所AA类会员大评测：投资老手的“选优秘籍”，深度拆解这些AA类会员的“硬核指标”，为投资老手提供一份“避坑指南。 香港黄金交易所（原金银业贸易场）的AA类会员制度，堪称全球贵金属市场的“黄金标准”。其准入门槛之严苛，远超普通监管牌照： 资本实力：需实缴注册资本超5000万港元，并保持流动性充足。例如，金荣中 （ www.jrjr.com/?361yc ）国作为AA类084号会员，其风险

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从裸 K 角度来看，周线看多，日线也是看多。所以亚盘金价回落，也只是回落补缺口，并不是反转走空，回落完成后将继续北上。 从 MACD 上来看，日线是明确的看多。四小时则可能形成 “空中加油”姿态，毕竟 MACD 的快线和毛线都在 0 轴上方，所以四小时亚盘金价的下跌也只是回落，也不是反转走空。 从布林上来看，日线布林仍旧维持走平态势。金价位于布林中轨之上，多头力量偏强。四小时下行费劲， 1 小时中轨支撑就在 3350 美元水平 ( 布林时间周期参数 26 ）。 所以，笔者认为今天的策略应该是以 3350 为支撑点，分批进多。后市若突破 3375 加多。 薛晓庆分析观点写于 2025 年 7月

上周五，美元指数区间震荡，始终徘徊在98关口下方，最终收涨0.307%，报97.85，全周累涨近1%，脱离三年来的低点。

银行股财报率先登场，主要集中在周二和周三，包括摩根大通、花旗集团、美国银行、高盛等、富国银行、摩根士丹利。科技股方面， Netflix 将于周五公布财报。其他还有娇生、 3M 等企业揭露业绩。 市场重点在于，企业高层是否能在贸易局势尚未明朗的情况，对资本支出与人力招募仍有中长期的规画。美股曾因强劲的第 1 季财报季获得提振，不过受关税影响，分析师对第 2 季财报的预期普遍减弱。 IBES 的数据显示，分析师预估标普 500 成分股企业的获利将年增 5.8% ，低于 4 月 1 日预期的 10.2% 。财报之外，投资人还希望从本周的通膨报告，一窥关税政策对经济基本面的影响。美国预定周二公布 6

上周美国顺利公布了对于多国对等关税税率，大多国家关税由 20% 起步，以下为部分关税细节。 巴西税率 :50% 泰国 :36% 日本 :25% 马来西亚 :25% 韩国 :25% 菲律宾 :20% 欧盟： 30% 中国 : 待定 本次关税将在 8 月 1 日正式实施，多个国家在收到关税通知后仍致力于美国进行磋商。针对中国关税谈判上，将在 8 月 12 日前公布最终讨论细节。综观来看，多个对美主要贸易国最终所收取的关税税率相较于 4 月 2 日最初发布有所回落，不过多个主要贸易国也被要求需要加大对于美国投资。例如最早取得协定的英国，将被征收 10% 关税，为本轮关税谈判最低的国家，不过美方要求

周五，黄金价格像坐上云霄飞车一样，一路冲上每盎司 3,330 美元，连续三天涨不停。这不是因为金子变重了，而是因为全球贸易战火烧得大家心惊胆跳，避险需求大爆发。 美国总统这次又放大绝，宣布 8 月 1 日起，对加拿大进口产品征收 35% 关税。加拿大朋友们听了大概想说：「我们不是你最好的邻居吗？」美国还不打算收手，放话要对其他贸易伙伴征收 15-20% 的「友情税」，连巴西、铜、半导体和药品都在他的「关税地图」上。这下，全球贸易圈的朋友们都快要变成「被关税」的熟人了。 更精彩的是，美国总统还呼吁美联储把利率一口气砍 300 个基点，这比剪刀手爱德华还狠，引发大家对明年联准会主席是不是会变成「

日本生产者通胀符合预期 最新一期日本 CGPI( 企业商品价格指数 ) ，也就是大家所熟知的 PPI( 生产者物价指数 ) ，同比增长为 2.9% ，符合市场预期的 2.9% ，并且相较于前值 3.3% 下滑，显示出日本的通货膨胀情况可能正在持续下滑。 同比与环比同步下滑 而环比也与同比类似，最新环比增长为 -0.2% ，和预估值 -0.2% 相同，并且相较于前值 -0.1% 下滑。日本通胀下滑，在短线上不利于日元，由于这会降低市场对于日本央行的加息预期。 美元兑日元技术分析： 空头走势 美元兑日元 (USDJPY) 压力位： 147 支撑位： 145 交易策略： 特朗普宣布对日关税，美日兑

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