USGFX联准国际11月21日讯，由于在难民和燃油汽车等问题上僵持不下，德国自由民主党FDP由于分歧而退出谈判，德国的联合组阁谈判破裂。 这不意味着德国即将进入重新大选，下一步默克尔仍有两个选项大联合政府、少数派政府。但对于德国和默克尔本人来说，组阁谈判破裂都是一个沉重的打击，并且令其面临更加不确定的未来。 由于需要更多精力处理内务，德国将无暇顾及更多的欧盟事务。考虑到德国在欧盟的重要地位，这将

近期风险因素汇集，德国组阁意外破裂，一度引发风险担忧情绪，另外，美国税改政策略有进展但后市依然难料，本周还将公布美联储十月会议纪要，多重因素影响下，市场情绪谨慎。 德国自由民主党FDP由于分歧而退出谈判，德国的联合组阁谈判破裂。FDP的理由是和绿党之间分歧大到无法调和，主要是难民和燃油汽车等问题。 组阁努力失败，意味着默克尔将不得不寻求与绿党组成一个少数派政府，否则就将举行重新大选。这令德国和欧盟

美元/日元隔日有所反弹，汇价在接近于我们隔日汇评里所提及的第一目标112.60后有所回落，尤其是在接近于前期低点附近时出现了一个看空的射击之星的走势，这种走势或意味着汇价将重返此前的下行趋势。 上行方向看，若汇价突破112.71一线阻力，则目前的下行走势将不再成立。下行方向看，目标看至111.60一线和10月16日低点111.20附近。 英镑/日元近期在4小时图上也陷入了一个下降通道内，目前汇价

英镑/美元上周从1.3000关口之上反弹，运行于盘整区间上行阶段，目前来到区间高位。 从4H图来看，34、144均线形成金叉，34均线上移，汇价也位于均线之上运行，提示盘面当下偏多。但需注意的是，K线收出大阳线未能破位1.3300关口，而随后的回测也几欲超过大阳线实体50%位置1.3231，且KDJ指标目前收出死叉，汇价位于区间高位，短期内或下行。若盘面将大阳线的涨幅全部收回来到1.3200之下

撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊 在组建联合政府的谈判破裂后，德国总理默克尔表示宁可重新大选，也不愿领导一个执政党没有形成多数的少数派政府。克尔表示我确定新的大选是更好的方式。 可以展望在未来相当长的一段时间内，欧洲最重要的国家之一德国，将迎来政治上的不确定性，甚至有可能拖累该地区的经济。在不确定性的重压下，欧元昨日出现了高位下跌走势。 我们要注意到以上这个潜在利空，但或不用过分看空。笔者注意到默

撰文：嘉盛集团亚洲首席技术策略师Kelvin Wong 标普500指数 继续于顶部形态中发展 关键价位（一到三周） 即时阻力: 2588 支点（关键阻力）: 2597 支撑: 2565 (下行触发), 2544 2520 下一阻力: 2634 中期（一到三周）展望 美国标普500指数（标普500期货的代表）上周初推低，试图下破中期下行触发水平2565（于上周三，11月15日创下2556低点）后反弹

撰文：嘉盛集团研究主管James Chen 周一，随着德国总理安吉拉∙默克尔未能成功组建联合政府的消息传出，欧元受创下跌，市场认为组阁失败或对默克尔总理职位及德国和欧洲之间政治稳定性构筑风险，美元随后飙涨。新闻爆出及欧元大跌过后，该共同货币很快再度回升。但随着周一交投推进，美元强势带动欧元/美元下行并逼近当天低点位置。但鉴于股市周一反弹，日元避险需求匮乏，当天走势更为猛烈的是美元兑日元。 今年初以

北京时间8:30，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要维持利率不变，但认为薪资增速及向通胀的传导仍存在相当大的不确定性，通胀仍偏低，但市场对此反应不大。欧盘开市前，缺少消息推动，国际现货黄金只是小幅反弹至1280美元/盎司关口，涨幅仅0.36%。 目前市场主要受最大鸽派美联储主席耶伦递交辞呈一事影响，金银大幅下挫。外部市场，美元指数日内维持上行走势，后市如企稳94.14，则黄金和白银将继续承压。 黄

技术回顾：早评中，我们指出贵金属市场短线回落后会区间持稳，且给出了金银价格具体的多空扩大信号，上午的走势验证了我们的判断。 亚盘摘要：贵金属市场上午区间小幅反弹后转而持稳，金银价格短线振幅逐渐收窄。黄金价格上午从1278美元附近反弹至1280美元附近运行，白银价格则从16.9美元附近小幅反弹至17美元附近震荡。美元指数录得持稳在94附近，欧元汇价录得持稳在1.17美元附近。上午亚洲股市小幅反弹，整

今日策略关注1273-1284区间，日间若能维持白天反弹走势，见1283-84轻仓试空，止损1286，目标1278，1273，1273-1274反手做多，止损1270，目标1278，1283，1287。 仅供参考，风险自担。 分析师建议不代表领峰贵金属官方立场，不保证盈亏。 --------------------------------------------------------------

美国方面，周一美联储主席耶伦宣布一旦美联储下任主席提名人鲍威尔获确认及宣誓就职后将辞去美联储理事一职。美联储也公布了耶伦致总统特朗普的信函，耶伦在信中誓言将竭尽全力确保平稳交接给鲍威尔。耶伦的离开，对于美联储意味着又有一个需要填补的理事职缺，而这让特朗普有了更多的重塑美联储的空间。 欧洲方面，受德国政治影响欧元/美元一天走势堪称波澜起伏。虽然德国的政治不确定性将持续令欧元承压，但是鉴于德国强劲的基

爱客金融X TRADING 报告-2017年11月21日 周一(11月20日)德国总理默克尔最新表示，她宁愿举行新的联邦选举，而不是试图组建一个少数党政府。 爱客皇家学院 技术团队认为：德国新政府谈判破裂后，默克尔表示宁愿重新进行联邦选举也不会考虑建立少数派政府，这也就意味着默克尔很可能会豪赌二次大选，而德国一旦重新大选必然会令该国本国的政治乱局延续，同时也将会向整个欧元区范围内都发出局面正在失