撰文：嘉盛集团研究主管James Chen 随着主要股指上周一度进入修正区域 2月5日道指跌逾1100点，单日跌幅为有史以来之最 波动率呼啸着回归市场。2017年，市场经历了异常安静、自得的一年。全球股市上周的整体回撤从较长期的角度来看，完全说不上是灾难，但不成比例上升的市场波动率，却非常极端。 波动率飚升 衡量标普500指数波动率的流行指标VIX(通常称为恐惧指标)，两天内自20以下迅速飚升，一

兴业投资：黄金录得两连阳 迎接美国通胀数据考验 2018.02.14 黄金 国际现货黄金周二连续第二日上涨，亚市维持震荡上扬，在欧市盘中短暂回落至日低1322.75美元后再度走高，并刷新了一周高位，最终收于1330美元上方。全球股市在近期剧烈震荡后出现了企稳迹象，削弱了投资者对美元作为保值工具的兴趣，美元震荡走低，进而提振金价。值得注意的是，黄金在上周的大部分时间与股市出现了脱钩，而与美元的反相关

兴业投资：日元一飞冲天 聚焦美国通胀数据 2018年2月14日 欧元/美元 周二欧央行行长德拉基发表乐观讲话，称欧洲已经从衰退中复苏，欧元区就业质量必须改善，新技术可能会创造更多就业机会，而非损害就业机会。其讲话对欧元构成支撑。而美联储今年票委虽发表鹰派讲话，但由于股市继续走高刺激风险偏好情绪回暖，导致美元遭受空头袭击，连续第二日下挫，重新跌至90关下方。两方面因素提振欧元连续第二个交易大幅反弹，

百度（BIDU）股价自从在2017年10月17日触及历史最高价的273.49美元以后便一路狂泻，甚至一度险些跌破200美元大关。令人吊诡的是，引发大跌的2017年第3季度财报却十分亮眼百度当季收入创下2015年来最大同比增幅、净收入飙涨156%。这似乎是在国人眼中带着原罪的百度所遭受的一次诅咒。而白驹过隙，百度将在明晨美股收盘后公布其第4季度的财报。诅咒将会再次应验吗？百度的股价会再度上演大跌8%

这一周的数据是整体清淡的，加上临近中国春节，对于中国交易者来讲，感觉冷冷清清的，但是理论来看，只是波动频率稍微平静，方向还是较为稳定的。 从上周的走势以及周一的行情来看，美系基本还处在稳定阶段，黄金依旧中线利多，美元还是中线利空，欧元英镑基本还是方向多回撤大，这些基本面几乎都没有改变。 昨日行情，美日率先突破，美日强势往下破位新低，基本上美元的主旋律就是以空为主了。和我们上述分析的观点是一致的。

请大家大声告诉小赢： 今天是什么日子？ 不是腊月二十九 不是法定春节放假日 是2月14日的情人节 嗯！就是让万千单身狗 备受伤害的西方情人节 今天的大街上 一定到处充满了爱的甜蜜 女孩儿们映在玫瑰花中间嫣红的笑脸 男孩儿们看着身边爱人宠溺的眼神 如果你还没有遇到那个人 小赢想告诉你 不要着急，单身是最好的增值期 工作、学习、理财 让自己更优秀 才能在生活中从容不迫 如果你有陪你过节的人 小赢就祝

周二美元大幅下挫，美元指数再失90关口，重启跌势。今晚将公布美国1月CPI数据，若CPI证实了通胀走强的状况，将迫使美联储新主席鲍威尔在上任后第一次主持的会议上就做出继续加息决定。在此状况下，市场流动性的进一步紧缩势必继续强化股债双杀的格局，而美元指数则有望起死回生。此外，美国总统特朗普周一提出了总额4.4万亿美元的2019财年联邦预算。其新财年的国防预算提议规模为6860亿美元，创2010年来

虽然此前美国公布了2019年预算，庞大的政府开支保障了经济持续增长，但是市场对此所产生的创纪录的赤字问题表现出了十足的担忧，美元昨日走势大体振荡回落。而非美从早上到下午触底反弹尤其是在英国公布了1月CPI年率到达3%好于预期2.9%之后，非美一度加速上涨，在触碰上方关键位置后回落。晚间美联储票委梅斯特讲话称支持类似于去年的加息步伐，非美黄金回落加速，但市场多头趁机介入。此后美联储主席鲍威尔发表讲话

随着美股本周初总体持稳，上周所谓的黑色一星期似乎是挨过去了。而就在这档口，华尔街的投行们又开始鼓吹牛市未完结，赶紧去抄底了。 高盛 高盛策略师David Kostin表示，技术性调整已经过去了，当下关注基本面才是正经事，大抛售后金融等周期股、低劳动力成本股和资产负债表强劲的公司都值得买入。 Kostin认为，这轮市场调整更多是技术性的，而非受到基本面因素驱动，他相信，税改、油价反弹和美元走软将继续

上周 美股下跌逾 5%， 昨日有所 回升， 美元兑一篮子主要货币今日下跌。同时，交易者对周三将公布的美国通胀数据仍感到担忧，若此数据高于预期，可能再次影响市场，导致新一轮跌潮。 衡量美元兑一篮子货币的美元指数下跌 0.34%，报89.70点。 欧元 受美元走软的影响，欧元兑美元今日下跌 0.25%，报$1.2323。 英镑 受美元疲软的推动，英镑兑美元今日上涨 0.43%，报$1.3899。财经

本月公布的非农就业报告显示，薪资增速大幅上升，提振了美国通胀压力上行的预期。但摩根大通资产管理公司首席全球策略师DavidKelly表示，并没有看到任何通胀压力上行的迹象。JuliusBaer分析师CarstenMenke认为，金价走势主要受美国货币政策和美元影响。美国经济增长更为稳固，工资水平在上升，人们担心美联储将被迫加快收紧货币政策。这对金价不利。瑞士信贷(CreditSuisse)周一表示

美国总统特朗普周一（2月12日）提出一项预算议案，要求删减国内计划，并寻求大幅增加军事费用、以及兴建美墨边境墙的资金。 在美国，总统提出的预算案，向来很少获得国会付诸立法，不过白宫得以藉此安排支出优先顺序。 为了向保守派人士展现出政府将在财政纪律上有些作为，该预算计划呼吁大砍非国防支出，从而将在未来10年降低联邦赤字逾3万亿美元。 这项计划要求在2019财年减少570亿美元支出，此降幅大于两党协议