近一个月以来，国际原油价格呈现高位震荡走势，WTI原油在60-66美元/桶区间窄幅震荡，而布伦特原油则徘徊于65-70美元/桶区间内。仅就国内原油期货上市后来看，国内外油价均呈现冲高回落走势。 布伦特原油于3月26日上探至70.4美元/桶之后，震荡回调，截至4月3日累计下跌2.42%；同期WTI原油跌幅为2.91%；国内原油期货主力1809合约累计跌8.52%。 宝城期货分析师陈栋表示，导致上述走

避险情绪大幅消退，美日强劲反弹（USD/JPY） 前言：周五(4月6日)亚市早盘，因特朗普最新声明引发市场对贸易战升级的忧虑，美元/日元汇率走低。周四美元/日元一度升至107.48，为2月底以来的最高水平，收于其下方数点。日本方面没有相关的宏观经济消息，而美国的宏观经济数据不足以引发股市反弹，其受到全球股市强劲上涨和政府债券收益率的支撑。若北京时间今晚非农数据表现强劲，该汇价有望向108反弹。

基本面： 随着特朗普不断推行财政刺激措施，美国政府赤字正在扩大。这很有可能导致美国财政部增加美债发行量，旨在获得更多融资，从而推升美债收益率。虽然美国增发债券有望促使美债收益率走高，但这恐怕不会给美元带来提振，因海外对美国避险资产的需求下降。 更糟糕的是，虽然美联储逐步加息理论上将支撑美元走强，但这家研究机构认为全球头号储备货币美元当前陷入了危险地带，接下来或不会随着美国利率上升而攀升。 虽然美联

基本面： 在股市强劲反弹的同时，油价也得到支撑。美股开盘时美油出现价值7亿美元的买盘，推动油价短线走高。最终WTI原油收盘上涨0.27%，报63.73美元/桶；布伦特油连续3天收盘上涨，涨幅达到0.38%，报68.54美元/桶。 卡塔尔能源部长周四表示，在油市管理上，欧佩克与非欧佩克国家应该保持合作动能。目前退出欧佩克减产协议还为时太早，因为投资仍较低。即使在减产协议结束后，欧佩克与非欧佩克合作平

基本面： 由于对贸易战的担忧情绪有所减弱，美国股市延续此前的反弹走势，周四黄金收盘下跌。截至收盘，黄金下跌0.53%，报1329.9美元/盎司；不过，白银上涨0.46%，报16.365美元/盎司。 ​周四中国就美国进口钢铁和铝产品232措施，在世贸组织争端解决机制项下向美方提出磋商请求，正式启动争端解决程序。美国国家经济顾问库德洛认为，美国将会在一段时间内与中国达成贸易协议，预计中美两国双方的贸易

英伦金融：上个交易日，原油价格回升，受惠于美股上升及沙特阿拉伯，出乎意料调高下月原油售价，但美元汇价上升，减慢油价升势。 纽约期油以每桶63.54美元收市，升17美仙，升幅近百分之0.3。伦敦期油收市报68.33美元，升31美仙，升幅近百分之0.5。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随著经济复苏需求预期向好，市场趋

英伦金融：昨日在中国宣布对美关税计划的一系列反制措施后，美国国家经济顾问库德洛出面给紧张形势降温，称通过谈判中美有望达成协议，预计中美两国双方的贸易障碍将会减少。贸易战进一步升级的警报暂时解除，市场情绪得到恢复，美国三大股指均录得上涨。美元指数震荡走高，最高触及90.5水平附近，随后小幅回落靠稳，金银先抑后扬。重磅非农报告即将揭晓，而美联储主席鲍威尔亦将于稍晚时段就经济展望发表演讲，敬请留意，而

【操作策略】 伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主： 伦敦银阻力位：16.62, 16.86, 17.07 支撑位：16.18,16.00,15.76 1、短线在16.18支持上方做多，止损15.98，目标16.62, 16.86； 2、向下突破16.00可适量做空，止损16.20，目标15.61, 15.45； 3、中线在16.00支持上方做多，止损15.80，目标16.62,17.0

英国市场研究机构CrossBorder Capital在近期公布的报告中指出，随着特朗普不断推行财政刺激措施，美国政府赤字正在扩大。这很有可能导致美国财政部增加美债发行量，旨在获得更多融资，从而推升美债收益率。 通常而言，美债收益率上升会带动美元上行。不过，CrossBorder Capital指出，虽然美国增发债券有望促使美债收益率走高，但这恐怕不会给美元带来提振，因海外对美国避险资产的需求下降

彭博针对分析师、石油公司以及船运数据进行的调查显示，3月份欧佩克14个成员国的产量下降了17万桶/日，至3204万桶/日，为去年4月（3190万桶/日）以来的最低水平，主要是因为委内瑞拉石油行业萎靡不振。值得注意的是，去年4月的时候赤道几内亚尚未加入欧佩克，其今年3月的产量为13万桶/日。 另据路透援引数据称，欧佩克一季度日均产量相比2017年减少42.5万桶，为3227万桶。这是减产协议达成以来

市场对贸易战的担忧于周三升温，主要源于中国宣布了针对美国的贸易反制措施，其中包括了对从美国进口的汽车、大豆、和飞机加征关税。虽然，美国和中国此前已经表示将开始谈判解决双方的贸易争端，但这种针锋相对的行动让市场感到焦虑，因为这意味着世界第一和第二大经济体正处于对峙状态。 不过，随着美国股市在开盘大幅低开后逐步收复失地，对于贸易战的恐慌情绪得以修复。市场上开始流传一种观点，即中美各自宣布的关税计划可能

随着中美贸易摩擦升级，全球资本市场面临新一轮下跌压力。美国时段收盘时美股收复所有跌幅，转为积极，汇市同样走反转行情。中国再度提出向美国加征价值约500亿美元的新关税，相较于此前提出的30亿美元加征计划，后项措施更为严厉，更具惩罚性。然而投资者最终对此选择忽略，原因是他们关注的重点不是关税加征的规模，而是是否会最终执行。 美国总统特朗普昨日在推特上发表文章称，中美并非处在贸易战当中。这表明美国近期