美国雇主新发布的职位空缺可能不如去年底多，这意味着申请失业救济金的人数高于季度初。

6月美国就业报告的发布时机有点尴尬。

首先是多个非农就业报告的“领先”指标因为美国周一休市而将延迟发布。以ISM服务业PMI报告为例，其将在月度就业报告发布之后才会揭晓。其次，英国为了纪念女王70周年白金禧将连休4天。作为全球主要金融中心之一，英国进入这样长的周末假期可能导致流动性低于正常水平。

此时的宏观经济背景也相对独特：从历史来看，净新增就业人数一直是众所瞩目的焦点，但最近几个月里，市场对通胀数据，包括非农就业报告中的平均每小时收入变化数字的兴趣大得多。事实上，目前通胀话题令人忧心忡忡，尤其能够挑动市场神经。美联储主席今天晚些时候将与美国总统会晤，估计要讨论美联储应对物价压力的情况。

话虽如此，美联储6月和7月各加息50个基点似乎已是板上钉钉（即使还不能去掉“似乎”）。所以，除非通胀方面出现大的意外，否则本月（甚至下月）非农就业报告不大可能动摇美联储未来数月的政策决策。换言之，如果本月非农就业报告接近于主流预期，则低流动性假期市况与政策指引的缺席可能致其影响力弱于往常。

交易员对非农就业报告的预期

此文发稿时，对于本月非农就业报告的主流预期如下：

净新增2.5万，低于42.8万的前值

平均每小时收入月率0.4%，高于0.3%的前值

失业率自3.6%下降至3.5%

换言之，交易员认为非农就业报告延续过去几个月的整体趋势：劳动力市场空前紧缩，企业为了争取雇员大举加薪（只是力度没有大于通胀）。

值得注意的是，高频数据呈现一些就业增长可能放慢的早期信号。比如，Indeed.com上发布的总职位数年初以来走平，而同期前后美国职位发布的同比增长率达到顶峰，只是相对疫情前的水平还是激增55%：

接下来我们观察一些较传统的经济数据，比如四周均请人数。4月初，四周均请人数为17万左右，创下历史低点。随后这个数字不断增大，持续时间为疫情爆发以来最长，此文发稿时增至20万左右：

换言之，美国雇主新发布的职位空缺可能不如去年底多，这意味着申请失业救济金的人数高于季度初。当然，这两者仍处于历史强劲水平。只是变化率或表明，劳动力市场略有降温。